Après la mise à niveau de Cancun, la piste LRT soutient le développement de l'écosystème Ethereum

Avec l'achèvement de la mise à niveau de Cancun, les prix de l'Éther et des jetons écologiques associés affichent de belles performances. Les projets conceptuels modulaires et les projets Layer2 lancent progressivement leurs réseaux principaux, renforçant l'optimisme du marché envers l'écosystème Ethereum. Le concept de liquidité re-staké (LRT) attire également l'attention en raison du succès fulgurant du projet EigenLayer.

Cet article se concentrera sur l'écosystème des pistes LRT, en détaillant leur état actuel, les opportunités et l'avenir. Actuellement, les protocoles LRT sont fortement homogènes, et la plupart n'ont pas encore émis de jetons. Les projets prometteurs incluent KelpDAO, Puffer Finance et Ion Protocol, qui présentent des trajectoires de développement nettement différentes des autres protocoles LRT. L'avenir des pistes LRT reste un marché de niche en forte croissance, et il est prévu que seuls quelques projets de premier plan parviennent à se démarquer.

Contexte de la piste LRT

La mise à niveau de Cancun approche, ce qui pousse les prix des tokens de l'écosystème Ethereum à la hausse. Les projets modulaires et Layer2 lancent progressivement leurs mainnets, renforçant davantage la confiance du marché. Le staking liquide occupe une place importante dans l'écosystème Ethereum, tandis que le concept de "re-staking" a gagné en popularité avec le boom d'EigenLayer.

Le concept de "re-staking" a été proposé par Eigenlayer en juin 2023, permettant aux utilisateurs de re-staker des ETH ou des LST déjà stakés, offrant une sécurité supplémentaire aux services décentralisés sur Ethereum et permettant d'obtenir des récompenses. Sur cette base, des projets liés à LRT ont vu le jour.

Évolution du LRT

LRT( le jeton de re-staking de liquidité ) est le "certificat de re-staking" obtenu après le re-staking de LST. Son chemin d'évolution est le suivant:

1. Pledge natif d'Ethereum : Sous le mécanisme PoS, les validateurs doivent miser 32 ETH pour maintenir la sécurité du réseau.

2. Naissance du protocole LST : réduction des barrières à la mise en jeu et libération de la liquidité. Par exemple, Lido permet de miser n'importe quelle quantité d'ETH et d'obtenir du stETH.

3. Naissance du protocole de restaking : staker des LST sur d'autres réseaux pour obtenir des revenus supplémentaires. Par exemple, Eigenlayer permet de restaker des LST pour partager la sécurité.

4. Naissance de LRT : Re-staker LST dans le protocole de Restaking et obtenir un "certificat de re-staking", pouvant être utilisé pour des opérations financières supplémentaires.

5. Le protocole Pendle stimule l'explosion de LRT : fournit un marché de trading LRT, permet de verrouiller les revenus des airdrops et de miner des liquidités avec effet de levier.

État de l'écosystème de la piste LRT

EigenLayer - middleware de re-staking

EigenLayer est un ensemble de re-staking sur Ethereum, permettant aux stakers d'ETH de valider de nouveaux modules logiciels sur Ethereum. Son concept central est le service de validation active AVS(, qui abstrait la validation d'Ethereum pour les Rollups en un service générique.

Actuellement, 13 projets AVS ont rejoint EigenLayer, principalement pour améliorer la sécurité et l'évolutivité des Rollups. Les projets AVS à surveiller incluent Ethos, AltLayer, Espresso, etc.

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) Projet LRT Ethereum

Il y a environ 15 protocoles LRT sur Ethereum, principalement répartis en trois catégories :

1. Liquid-LSD Restaking : comme KelpDAO, Renzo, etc.
2. Liquid Native Restaking : comme Ether.fi, Puffer Finance, etc.
3. Protocole optimisé basé sur Eigenlayer : comme SSV.

Principaux projets incluent :

• Renzo : Optimiser le processus de re-staking des utilisateurs, sans limite de dépôt.
• KelpDAO: fournit des pools de liquidité AMM, supportant le rachat rapide.
• Restake Finance : le premier protocole LRT modulaire d'EigenLayer.
• Puffer Finance : abaisse le seuil de re-staking à 2 Éther.
• Swell et Ether.fi : transformation du projet de staking liquide d'origine.

D'autres projets dignes d'intérêt incluent Ion Protocol, Rio Network, etc.

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Prédiction de l'avenir de la piste LRT

Le secteur LRT est un marché de niche à croissance rapide, mais les projets sont fortement homogènes. Les opportunités futures incluent :

• Combiner avec d'autres protocoles DeFi
• Utiliser la technologie DVT pour améliorer la sécurité
• Extension multi-chaînes

Les principaux risques comprennent le risque d'amende, le risque de centralisation, le risque contractuel, etc. On s'attend à ce que seuls quelques projets leaders puissent se démarquer à l'avenir.

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