Le secteur des stablecoins connaît de nouvelles turbulences : les géants mondiaux investissent dans les infrastructures financières.

Dans un contexte où l'environnement réglementaire mondial devient progressivement plus clair, le concept de stablecoin redevient le centre d'attention des marchés de capitaux. Les données montrent que les indices connexes ont fortement augmenté pendant plusieurs jours à la mi-juin. Derrière ce tableau de prospérité, une bataille sur la forme des infrastructures financières futures est en cours. Il convient de noter que les géants de l'Internet chinois participent à cette compétition mondiale d'une manière unique.

Récemment, un haut responsable d'un célèbre groupe de commerce électronique a déclaré publiquement que leur objectif est de demander des licences de stablecoin dans les principaux pays monétaires du monde, afin de réduire considérablement les coûts des paiements transfrontaliers entre entreprises et d'augmenter l'efficacité à un niveau de seconde. Ce grand plan repose sur une feuille de route ambitieuse allant de la résolution des points de douleur de leur propre activité à la construction d'un réseau financier mondial.

De la stratégie de localisation à la configuration financière mondiale

La stratégie commerciale internationale de ce groupe de commerce électronique met l'accent sur la "localisation", c'est-à-dire l'établissement d'un système complet d'e-commerce local, d'infrastructures locales, d'employés locaux, d'achats locaux et d'expéditions locales sur chaque marché. Cette stratégie de localisation a naturellement suscité une demande de capacités de règlement local, entraînant ainsi la quête de licences de stablecoin dans divers pays.

L'objectif de la première phase du réseau de stablecoin du groupe est de créer un système d'opération financière unifié et efficace pour ses activités distribuées à l'échelle mondiale. Par la suite, ils prévoient d'étendre ce réseau au marché B2C, réalisant ainsi la vision d'une utilisation mondiale de leur stablecoin pour les paiements par les consommateurs. Le cœur de cette stratégie réside dans la construction d'un système de stablecoin ancré dans plusieurs monnaies nationales, afin de résoudre les problèmes de friction de change traditionnels dans les paiements transfrontaliers.

Il est important de noter que la stratégie de stablecoin du groupe se concentre sur le marché des règlements commerciaux traditionnels, en faisant de la conformité un avantage concurrentiel clé, et en servant principalement les entreprises du monde entier qui ont un besoin rigide de solutions de paiement efficaces et transparentes. Ce chemin pragmatique et viable "priorité à l'industrie" s'aligne parfaitement avec le parcours du responsable du département fintech du groupe.

Projet de loi sur les stablecoins américains : une autre approche réglementaire

Dans le même temps, les États-Unis mettent en place un système de régulation des stablecoins différent. Un projet de loi sur les stablecoins, récemment très médiatisé, a été adopté par le Sénat américain par un large vote. Cependant, ce n'est que le début d'un long processus de régulation. Ce projet de loi a reçu un grand nombre de propositions d'amendements, dont l'une des dispositions clés propose de limiter l'émission de stablecoins de paiement par des sociétés cotées dont l'activité principale n'est pas financière, sauf approbation spéciale.

L'interprétation finale de cette clause et les règles d'application seront décidées conjointement par la Réserve fédérale, le ministère des Finances et d'autres organismes de réglementation. Si cela est appliqué strictement, cela pourrait signifier que les géants de la technologie ne peuvent collaborer qu'avec des émetteurs autorisés, et ne peuvent pas émettre eux-mêmes des stablecoins. Pour les émetteurs existants qui ont déjà investi massivement dans la conformité au niveau des États, cela constitue sans aucun doute une barrière réglementaire construite par la loi fédérale.

Restructuration du paysage financier mondial

Ces développements se produisent dans le contexte d'une transformation du système monétaire mondial et d'une réflexion sur la dépendance vis-à-vis des systèmes de paiement internationaux existants. La stratégie des géants du commerce électronique chinois a dépassé la simple considération de l'efficacité commerciale, et son soutien à l'émission de stablecoins en yuan offshore peut être considéré comme une exploration de l'internationalisation du yuan dominée par les forces du marché.

Cependant, la forme finale de ce réseau multidevise de stablecoins dépend encore de l'attitude des régulateurs. S'il est établi avec succès, il deviendra une couche de compensation commerciale mondiale efficace, non dépendante d'une seule monnaie dominante.

Actuellement, le monde entier se concentre sur ce jeu d'influence entre la régulation et le commerce, dont le résultat pourrait déterminer la forme de l'infrastructure financière de nouvelle génération. Que ce soit le modèle de "l'intégration verticale" dominé par les géants technologiques asiatiques ou le modèle de "séparation de l'émission et de la distribution" préféré par les États-Unis, les deux seront mis à l'épreuve dans cette compétition.