L'essor des actifs numériques : Bitcoin pourrait défier le statut de monnaie de réserve mondiale du dollar

Le 31 mars, le PDG de la célèbre société de gestion d'actifs, Larry Fink, a publié une lettre annuelle aux investisseurs de 27 pages. Dans cette lettre, Fink a rare averti : si les États-Unis ne parviennent pas à maîtriser l'expansion continue de la dette et du déficit budgétaire, le dollar, qui a maintenu sa position de monnaie de réserve mondiale pendant des décennies, pourrait finalement céder la place à des actifs numériques émergents tels que le Bitcoin.

Bitcoin pourrait affecter le statut de monnaie de réserve du dollar

Fink a soulevé une question pertinente dans son rapport : "Le Bitcoin va-t-il affaiblir le statut de monnaie de réserve du dollar ?"

Il a souligné que les États-Unis ont longtemps bénéficié du statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale. Cependant, cet avantage n'est pas une garantie permanente. Depuis 1989, la dette américaine a crû trois fois plus vite que le PIB. Cette année, les seuls paiements d'intérêts dépasseront 952 milliards de dollars, dépassant les dépenses de défense. D'ici 2030, les dépenses gouvernementales obligatoires et le service de la dette consommeront tous les revenus fédéraux, entraînant un déficit à long terme.

Tout en avertissant des risques financiers traditionnels, Fink a également clairement indiqué qu'il n'est pas opposé au développement des actifs numériques. Il a écrit : "Il convient de préciser que je ne suis clairement pas opposé aux actifs numériques. Mais deux choses peuvent être vraies en même temps : la finance décentralisée est une innovation extraordinaire. Elle rend le marché plus rapide, moins coûteux et plus transparent. Cependant, c'est cette innovation qui pourrait également affaiblir l'avantage économique des États-Unis — si les investisseurs commencent à considérer que Bitcoin est plus sûr que le dollar."

En récapitulant les performances, Fink a mentionné que leur ETF Bitcoin lancé aux États-Unis est devenu le premier produit d'échange en bourse le plus important de l'histoire, avec une taille d'actifs sous gestion dépassant 50 milliards de dollars en moins d'un an. C'est le troisième produit en termes d'attractivité des actifs dans l'ensemble de l'industrie des ETF, juste derrière le fonds indiciel S&P 500. Plus de la moitié de la demande provient des investisseurs de détail, et les trois quarts proviennent d'investisseurs qui n'avaient jamais détenu de produits de cette société auparavant. Cette année, ils ont élargi leur gamme de produits Bitcoin aux produits d'échange en bourse (ETP) au Canada et en Europe.

Fink a également souligné que les ETF ont non seulement connu un grand succès aux États-Unis, mais qu'ils deviennent également un outil clé pour faire progresser la culture d'investissement en Europe. Actuellement, seulement un tiers des investisseurs particuliers en Europe participent aux investissements sur les marchés de capitaux, un taux bien inférieur aux plus de 60 % des États-Unis. Pour augmenter ce taux, ils collaborent avec plusieurs institutions matures et plateformes émergentes en Europe afin de réduire les barrières à l'investissement et d'améliorer la culture financière locale.

Avoir confiance en RWA, considérer que la tokenisation est la "autoroute" du futur financier

De l'ETF aux technologies cryptographiques actuellement populaires, Fink estime que la tokenisation devient une force clé pour remodeler l'infrastructure financière.

Il a écrit que la circulation des fonds à l'échelle mondiale aujourd'hui dépend encore de ce "canal financier" établi à l'époque où les transactions étaient effectuées par la voix dans les halls de négociation et où les fax étaient considérés comme un outil révolutionnaire. Prenons l'exemple de la Société mondiale de télécommunications financières (SWIFT) - elle soutient des transactions mondiales de plusieurs milliers de milliards de dollars chaque jour, et son fonctionnement ressemble davantage à une course de relais : les banques transmettent les instructions l'une après l'autre, en vérifiant soigneusement les détails à chaque étape. Dans les années 1970, lorsque le marché était de taille plus petite et que la fréquence des transactions était plus faible, cette méthode de relais était raisonnable. Mais aujourd'hui, continuer à dépendre de SWIFT, c'est comme envoyer un courriel à la poste pour qu'il soit réexpédié, c'est tout aussi inefficace.

Selon Fink, l'apparition de la tokenisation va radicalement changer cette inefficacité. Si SWIFT est le service postal, alors la tokenisation est le courriel lui-même - les actifs peuvent circuler directement et en temps réel, contournant tous les intermédiaires.

Fink a further décrit comment la tokenisation transforme profondément l'écosystème financier, se montrant sans aucun doute optimiste quant au marché RWA. "C'est la transformation d'actifs du monde réel (comme des actions, des obligations, de l'immobilier) en jetons numériques pouvant être échangés en ligne. Chaque jeton représente votre propriété d'un actif spécifique, tout comme un certificat de propriété numérisé. Contrairement aux certificats papier traditionnels, ces jetons existent en toute sécurité sur la blockchain, rendant les achats, les ventes et les transferts instantanés, sans nécessiter de documents encombrants et de temps d'attente. Chaque action, chaque obligation, chaque fonds - chaque type d'actif peut être tokenisé. Une fois réalisé, cela révolutionnera complètement les façons d'investir. Le marché n'aura plus besoin de clôturer, les transactions qui prenaient auparavant plusieurs jours pourront être réglées en quelques secondes. Les centaines de milliards de dollars actuellement gelés à cause des délais de règlement pourront être immédiatement réinjectés dans l'économie, stimulant ainsi une croissance supplémentaire."

Il a déclaré que, peut-être plus important encore, la tokenisation rendra l'investissement "démocratique". La tokenisation permet de démocratiser l'accès. La tokenisation permet une détention fragmentée des actifs - les actifs peuvent être divisés en d'innombrables petites parts. Cela signifie que des actifs auparavant à haute barrière (comme l'immobilier privé, le capital-investissement) seront accessibles à un plus large éventail d'investisseurs, réduisant considérablement le seuil de participation.

La tokenisation permet également de démocratiser le vote des actionnaires. Posséder des actions signifie que vous avez le droit de voter sur les propositions des actionnaires de l'entreprise. La tokenisation rend le vote plus pratique, car votre propriété et vos droits de vote sont enregistrés de manière numérique, vous permettant de participer au vote de manière sécurisée et sans entrave, où que vous soyez.

La tokenisation permet également de démocratiser les bénéfices. Certains investissements offrent des rendements bien supérieurs à d'autres, mais souvent seuls les grands investisseurs peuvent y participer. L'une des raisons est l'existence de "frictions" juridiques, opérationnelles et bureaucratiques. La tokenisation peut éliminer ces barrières, permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder à des domaines à hauts rendements.

Cependant, Fink a également souligné avec franchise que la généralisation de la tokenisation fait toujours face à un défi technologique et réglementaire clé. "Un jour, je crois que les fonds tokenisés deviendront une allocation quotidienne pour les investisseurs, tout comme les ETF - mais à condition que nous résolvions un problème clé : la vérification d'identité."

Il a déclaré que les transactions financières nécessitent une authentification d'identité stricte. Les méthodes de paiement et les plateformes de trading couramment utilisées peuvent le faire lors de l'achat et de la vente de titres. Cependant, les actifs tokenisés ne passeront plus par ces canaux traditionnels, c'est pourquoi nous avons besoin d'un tout nouveau système de vérification d'identité numérique.

"Cela semble complexe, mais le pays le plus peuplé du monde - l'Inde, a déjà atteint cet objectif. Aujourd'hui, plus de 90 % des Indiens peuvent effectuer des vérifications de transactions de manière sécurisée via des smartphones."

Dans cette lettre annuelle, Fink a également passé en revue l'évolution historique des marchés de capitaux, soulignant leur rôle important dans la promotion de la prospérité sociale et l'aide aux individus pour accumuler des richesses grâce à l'investissement. Il a mentionné qu'il est encore nécessaire de promouvoir davantage l'innovation financière pour combler le fossé entre les marchés publics et privés, et a souligné l'importance d'élargir les opportunités d'investissement, en particulier pour permettre aux petits et moyens investisseurs de participer à des classes d'actifs qui étaient auparavant réservées aux plus riches.

Bien qu'il reconnaisse également l'anxiété économique généralisée actuelle, Fink tente néanmoins de rassurer les investisseurs en affirmant que ce type de période n'est pas nouveau - comme cela a été le cas dans l'histoire, en s'appuyant sur la résilience humaine et la force des marchés de capitaux, l'économie finira par retrouver sa stabilité.

Dans l'ensemble, cette lettre annuelle aux investisseurs avertit des risques liés à la position de réserve mondiale du dollar et constitue également une prévision sur l'avenir financier. De la tokenisation qui reconstruit les marchés de capitaux aux percées nécessaires dans les systèmes d'identité numérique, Fink révèle les irrégularités du système actuel et souligne les nouvelles directions que l'innovation technologique et institutionnelle pourrait apporter.