Nouveau paysage du marché des stakes et Lido V3

Depuis 2020, le marché du stake a connu de profonds changements. La demande des investisseurs institutionnels pour le stake ne cesse de croître, mais ils font également face à des exigences réglementaires et de conformité plus strictes. Bien que de nombreuses institutions aient déjà réalisé du stake via des plateformes existantes, certaines d'entre elles sont encore soumises à des restrictions internes.

Ethereum et son écosystème s'efforcent de résoudre les problèmes de scalabilité et de centralisation des stakes. En même temps, les utilisateurs avancés recherchent des solutions de structure de récompenses plus personnalisées.

Pour répondre à ces besoins, une nouvelle génération de solutions de stake a vu le jour, introduisant le concept de coffre d'assurance de stake (stVaults). Ce type de solution vise à offrir des options de stake Ethereum sur mesure, personnalisables et modulaires, se plaçant à la pointe de l'industrie.

Nouvelle infrastructure de staking de nouvelle génération

La nouvelle génération de solutions de stake étend les fonctionnalités du protocole de stake Ethereum existant. Elle est composée d'un routeur de stake et de ses modules, et introduit des coffres de stake (stVaults), visant à fournir des solutions personnalisées pour divers cas d'utilisation.

stVaults prend en charge l'accès aux jetons de liquidité dans les paramètres personnalisés, permettant aux utilisateurs de configurer des paramètres tels que la validation, la structure des frais, et le profil de risque-rendement pour répondre aux besoins des différents stakers.

Cette solution présente les avantages suivants :

• Amical pour les institutions : Les stakers institutionnels peuvent utiliser des jetons de liquidité tout en gardant des fonds dans des contrats non gérés, ce qui aide à respecter les exigences réglementaires et de gestion des risques.

• Nœuds flexibles : permettent aux nœuds d'agir en tant que conservateurs, de personnaliser des solutions pour des clients à fort TVL afin de générer des revenus plus élevés.

• Amélioration des rendements : les gestionnaires d'actifs peuvent rapidement s'adapter aux dynamiques du marché, en utilisant les attributs de collatéralisation des jetons de liquidité pour élaborer des stratégies innovantes et optimiser l'efficacité du capital.

L'objectif final est d'établir un mécanisme d'incitation à long terme pour toutes les parties, créant ainsi une source de récompenses prévisible, tournée vers l'avenir et basée sur la valeur dans l'écosystème Ethereum.

technologie de stVaults

stVault est un contrat intelligent clé qui permet le staking de liquidité délégué non gardé via un opérateur de nœud unique, et se connecte à l'infrastructure, permettant ainsi la création de jetons de liquidité.

Les principaux objectifs de stVault incluent :

1. Permettre aux utilisateurs de personnaliser la configuration des risques et des rendements du staking de liquidité, tout en n'affectant pas la stabilité et la substituabilité des jetons existants.

2. Permettre aux stakers institutionnels et aux opérateurs de nœuds de se désigner mutuellement.

3. Améliorer le degré d'intégration des jetons de liquidité.

Dans stVault, les stakers institutionnels peuvent effectuer des opérations de staking de manière non custodiale et obtenir un certain pourcentage de jetons de liquidité. Lors de la création de jetons, le montant correspondant sera verrouillé pour être retiré de la caisse. Le montant verrouillé est spécifié en parts de jetons, et le solde des parts augmentera chaque jour avec le nouvel étalon des jetons. Lors du déblocage des retraits d'ETH, la caisse doit détruire le nombre nécessaire de jetons.

Pour assumer le risque de maintenir des paramètres de staking personnalisés, le ratio de minting des tokens diffère du standard 1:1, et il y a une certaine marge de garantie (ratio de réserve), déterminée par les paramètres de risque et les limites. Cela garantit que les tokens mintés via stVaults maintiennent une surcollatéralisation raisonnable, renforçant leur sécurité économique.

Dans l'ensemble, stVaults est une plateforme de staking non custodiale qui fonctionne en parallèle avec les protocoles principaux existants. Tout utilisateur peut staker de l'ETH en toute sécurité via un opérateur de nœud choisi. Grâce à la connexion avec le protocole principal, stVaults peut émettre des jetons de liquidité soutenus par des configurations de validation personnalisées, permettant ainsi de bénéficier d'une grande liquidité et d'avantages d'intégration offerts par le marché.

Des coffres-forts personnalisables pour répondre à divers besoins

stVaults offre des options de configuration flexibles, permettant à différents constructeurs de personnaliser les paramètres de stake, d'optimiser les récompenses et de développer des gammes de produits sur mesure, tout en bénéficiant de la sécurité et de la liquidité des jetons de liquidité.

Principaux cas d'utilisation incluent :

• Pledge institutionnelle : permet aux utilisateurs institutionnels de créer des stVaults dédiés, de se connecter à des opérateurs de nœuds spécifiques, de configurer des intégrations et de gérer l'accès aux dépôts et retraits. Supporte les configurations gérées et non gérées.

• Pledge avec effet de levier : fournit aux stakers avancés des outils pour mettre en œuvre des stratégies de pledge avec effet de levier, prenant en charge les contrats intelligents manuels et automatiques. Il est possible d'obtenir de l'ETH directement à partir du protocole de base via le marché primaire, ou d'utiliser l'ETH fourni par les plateformes de prêt DeFi sur le marché secondaire.

• Contrôle des risques de re-staking : introduction d'une méthode d'adhésion sélective à la sécurité partagée, permettant aux participants d'explorer des stratégies personnalisées et de participer au re-staking, sans causer de risques socialisés pour l'écosystème plus large.

• Infrastructure orientée vers l'avenir : fournir aux développeurs une base modulaire, soutenant la création de produits et d'outils de stake adaptés à l'écosystème.

Promouvoir la décentralisation d'Ethereum

La nouvelle génération de solutions de stake renforce la décentralisation d'Ethereum de la manière suivante :

1. Marchés émergents ouverts à la coordination et à la concurrence : fournir un cadre de stake modulaire et personnalisable, chaque stVault ayant un opérateur indépendant, réduisant ainsi l'effet de Matthew sur les nœuds.

2. Équilibrer la liquidité, la performance et la sécurité : un mécanisme qui équilibre l'efficacité du capital, la performance des validateurs et la concentration des stakes.

3. Mise à niveau volontaire et autonomie : permettre aux stakers de choisir s'ils souhaitent adopter de nouvelles fonctionnalités, maintenir leur autonomie et respecter l'ouverture d'Ethereum.

Feuille de route de développement

Le plan de lancement du nouveau programme est divisé en trois phases :

1. Les premiers utilisateurs utilisent la pile technologique existante pour construire un coffre-fort de re-stake, lancer un dépôt anticipé et un programme d'accès anticipé.

2. Déployer le réseau de test et effectuer des tests rigoureux et le développement d'intégration avec les partenaires.

3. Lancement du réseau principal, activation des cas d'utilisation clés, y compris la configuration des institutions sur mesure, le staking avec effet de levier et la configuration de la sécurité partagée.

Résumé

La nouvelle génération de solutions de stake introduit l'innovation modulaire stVaults, offrant une grande flexibilité aux stakers institutionnels. Les stakers peuvent personnaliser leurs stratégies en fonction de leurs besoins, optimiser les récompenses tout en bénéficiant des avantages des tokens de liquidité.

Dans le contexte d'une amélioration de l'environnement réglementaire, l'intérêt des institutions pour le staking d'Ethereum devrait encore renforcer. Le nouveau programme est optimisé pour répondre aux besoins des stakers institutionnels, des opérateurs de nœuds et des gestionnaires d'actifs, leur permettant de mieux participer à l'écosystème d'Ethereum.

De plus, le nouveau plan prend également en compte la décentralisation, la liquidité et la sécurité d'Ethereum. Sa conception encourage une concurrence saine entre les validateurs tout en réduisant les risques de gouvernance et de sanctions. En équilibrant performance, liquidité et risques, la nouvelle génération de solutions de stake offre un soutien solide au développement à long terme d'Ethereum.