La loi d'échelle du monde du chiffrement : explorer les limites du développement de la Finance décentralisée

Le développement du domaine de la blockchain est confronté à des défis similaires aux lois de l'échelle des grands modèles d'intelligence artificielle. Avec l'afflux de capitaux et les avancées technologiques, nous ne pouvons nous empêcher de nous interroger : l'écosystème de chiffrement a-t-il également une limite à son développement ?

En termes de taille des données des nœuds complets, différentes chaînes publiques présentent des caractéristiques totalement différentes. Le Bitcoin, grâce à son design ingénieux, maintient la taille des données des nœuds complets à environ 643,2 Go, ce qui est une optimisation de niveau artistique. Depuis sa création en 2015, la taille des données des nœuds complets d'Ethereum n'est que d'environ 13 To. En revanche, bien que la taille des données de 400 To de Solana soit en avance, elle pose également des défis en termes de degré de décentralisation.

Le ralentissement du développement matériel semble avoir fixé une limite invisible à l'architecture sous-jacente des chaînes publiques. La vitesse de progrès des CPU, GPU et technologies de stockage a commencé à ralentir, ce qui signifie que, pendant une période assez longue, le matériel sous-jacent des chaînes publiques ne connaîtra peut-être pas de saut qualitatif. Face à ce défi, Ethereum choisit de se concentrer sur l'optimisation et la reconstruction de l'écosystème, tandis que Solana continue de poursuivre des performances extrêmes.

En ce qui concerne les systèmes économiques des tokens, nous pouvons estimer grossièrement que la limite des systèmes économiques des blockchains publiques est d'environ 300 milliards de dollars. Cela ne signifie pas qu'un projet individuel ne peut pas dépasser ce chiffre, mais cela indique que c'est peut-être un niveau raisonnable dans les conditions actuelles du marché. Il convient de noter que la taille totale réellement négociable peut être bien inférieure à la capitalisation boursière théorique.

Le développement du domaine de la Finance décentralisée fait également face au défi de la baisse des rendements. Des rendements annuels à deux chiffres au début, on en est maintenant à un niveau d'environ 5 %. La Finance décentralisée semble avoir atteint son plafond de développement. Même si à l'avenir des actifs du monde réel de niveau trillion (RWA) sont mis sur la chaîne, cela pourrait ne faire que diluer davantage le rendement moyen, plutôt que de l'augmenter.

En examinant l'évolution de la blockchain depuis la création du Bitcoin, nous pouvons constater que la tendance à la différenciation entre les chaînes publiques ne s'est pas atténuée. Le Bitcoin s'éloigne progressivement de l'écosystème en chaîne, tandis que l'immaturité des systèmes de crédit et d'identité en chaîne a conduit à la généralisation du modèle de surcaution. Que ce soit pour les stablecoins ou les RWA, il s'agit essentiellement d'une tentative d'introduire des actifs hors chaîne dans le monde de la blockchain par le biais de l'effet de levier.

À ce stade actuel de développement, le monde du chiffrement semble également rencontrer une limite similaire à la "loi de Moore" dans le domaine technologique traditionnel. Cela fait seulement 5 ans depuis l'été de la Finance décentralisée et à peine 10 ans depuis la naissance d'Ethereum, nous avons peut-être déjà atteint la limite de développement de la technologie blockchain dans le paradigme actuel. Les futures percées pourraient nécessiter une toute nouvelle innovation technologique et un changement de mentalité.