La baisse des taux d'intérêt américains approche, Ethereum atteint un jalon important, le sentiment du marché se rétablit progressivement

Les données économiques américaines récemment publiées ont apaisé les inquiétudes du marché. Actuellement, le marché anticipe une probabilité de 100 % pour une baisse des taux en septembre. Les actions américaines effectuent une rotation de style comme prévu, avec une concentration de détention des grandes actions technologiques qui s'effrite, tandis que les petites actions et les secteurs non technologiques bénéficient d'opportunités. En juillet, le marché des cryptomonnaies a été fortement influencé par l'émotion, mais il est maintenant devenu stable. L'ETF spot d'Ethereum a commencé à être négocié, bien que la vente par Grayscale ait temporairement exercé une pression sur les prix, cette pression pourrait ne pas durer longtemps en raison de la rapidité de la vente.

Le 25 juillet, les États-Unis ont annoncé une croissance du PIB du deuxième trimestre 2024 de 2,8 % en glissement annuel, supérieure aux attentes de 2,0 %. L'indice des prix PCE a augmenté de 2,6 % au deuxième trimestre, contre 3,4 % au premier trimestre. L'indice des prix PCE de base, suivi de près par la Réserve fédérale, a augmenté de 2,9 %, également en baisse par rapport à la valeur précédente de 3,7 %. Cependant, le marché ne semble pas entièrement en accord avec ces données. Le jour de la publication des données, les actions américaines ont connu des fluctuations importantes, montrant des divergences dans les perspectives économiques.

Certains investisseurs remettent en question l'exactitude des données économiques publiées par les autorités américaines. Le département du Travail a considérablement révisé à la baisse les données sur l'emploi non agricole des mois précédents en publiant les dernières données. Cette pratique a suscité des spéculations et des doutes sur le marché, laissant penser que les données économiques pourraient être utilisées comme un outil de régulation des politiques.

Une hausse prolongée des taux d'intérêt a eu un impact significatif sur l'économie américaine. Le marché pense généralement que certaines données économiques pourraient être utilisées pour justifier une baisse des taux. Actuellement, les données montrent que la probabilité d'une baisse des taux en septembre atteint 100 %.

Cette attente extrême indique que le marché a commencé à revaloriser divers actifs pour un cycle de baisse des taux d'intérêt. Le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans montre une tendance générale à la baisse, avec un changement de sentiment de recherche de sécurité lié au cycle de hausse des taux vers la revalorisation des actifs dans le cycle de baisse des taux.

En observant les récents mouvements de l'indice Russell 2000 des petites capitalisations et de l'indice Nasdaq Composite, on peut constater un phénomène intéressant : le 11 juillet, lorsque le Nasdaq a atteint son sommet, c'était précisément le jour où le Russell 2000 a commencé à augmenter. Ce jour-là, les États-Unis ont publié les dernières données sur l'IPC, et le marché a rapidement perçu des signaux d'apaisement de l'inflation, considérant généralement qu'une baisse des taux d'intérêt pourrait commencer en septembre. Les capitaux se sont rapidement retirés des grandes capitalisations pour commencer à affluer vers les petites capitalisations.

Pendant les cycles de baisse des taux d'intérêt, l'augmentation de la liquidité peut accroître la spéculation sur le marché. Par rapport aux grandes actions, les petites actions présentent une volatilité plus élevée, ce qui les rend plus adaptées à la spéculation. Par conséquent, ce changement de style des grandes actions vers les petites actions est raisonnable.

Actuellement, parmi les "Sept Sœurs Stars" du marché boursier américain, Tesla et Alphabet ont publié leurs résultats financiers pour le deuxième trimestre. Les performances de Tesla sont en deçà des attentes, tandis qu'Alphabet a globalement surpassé les attentes, mais les revenus et la publicité de YouTube n'ont pas répondu aux prévisions. Les performances de ces deux entreprises ont intensifié les inquiétudes du marché concernant la rentabilité globale des "Sept Sœurs Stars".

Si le concept d'IA ne bénéficie qu'à une seule entreprise, NVIDIA, tandis que les autres entreprises se comportent mal, et compte tenu de la rotation des styles d'investissement, le marché boursier américain pourrait faire face à davantage d'ajustements. Il est important de suivre les performances d'Apple, Microsoft et NVIDIA. Si elles peuvent dépasser les attentes, combiné à la liquidité globale apportée par une baisse des taux d'intérêt, les rendements globaux du marché boursier américain pourraient peut-être se maintenir.

En juillet, le marché des cryptomonnaies a connu des fluctuations importantes en raison de multiples facteurs. Le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 54 000 dollars, puis a franchi 70 000 dollars, pour retomber à environ 66 000 dollars à la fin du mois. Récemment, l'indice de volatilité du Bitcoin a atteint un niveau élevé, indiquant que le marché est à un stade où les forces acheteuses et vendeuses sont à égalité.

La chute au début du mois est principalement due à des ventes émotionnelles. Les commentaires de Trump lors d'une conférence sur les cryptomonnaies ont provoqué une brève volatilité sur le marché, mais l'impact final est limité. Le marché est divisé sur la faisabilité des déclarations de Trump et leur impact à long terme, et pourrait également surestimer la probabilité de son élection à la présidence.

Le 23 juillet, à l'occasion du dixième anniversaire de la première vente publique d'Ethereum, l'ETF spot Ethereum a commencé à être négocié. Cependant, les performances du marché ont été ternes : le premier jour de l'ouverture, les entrées nettes ont dépassé 100 millions de dollars, mais les jours suivants ont connu des sorties nettes continues. Les produits d'une société de fiducie ont connu des sorties massives, ce qui est similaire à la situation lors du lancement de l'ETF spot Bitcoin.

Cependant, il n'est pas nécessaire de s'inquiéter excessivement de cette situation. Actuellement, la vitesse de vente de l'ETF de cette société de fiducie est très rapide, et la pression de vente pourrait diminuer rapidement. Le lancement de l'ETF Ethereum au comptant prouve que les actifs cryptographiques sont acceptés par le marché traditionnel à un rythme supérieur aux attentes, et l'avenir des actifs cryptographiques est prometteur.

Dans l'ensemble, le marché de juillet était principalement dominé par les émotions. Le marché des cryptomonnaies manque actuellement d'un nouveau récit de marché haussier, et avec le découplage par rapport aux tendances des actions américaines, il est dans une période relativement chaotique, ce qui le rend plus susceptible d'être influencé par les émotions.

Cependant, le marché a déjà en grande partie digéré ces émotions, montrant une tendance de réparation en spirale, le prix du Bitcoin évoluant dans une direction positive. Les flux nets continus vers les ETF Bitcoin au comptant reflètent que la peur sur le marché ne perdure pas, annonçant qu'un mouvement plus important pourrait être imminent.

Bien que l'économie macroéconomique et les marchés financiers traditionnels soient marqués par l'incertitude, le marché des actifs cryptographiques montre son indépendance et sa résilience, et devrait jouer un rôle de plus en plus important dans les portefeuilles diversifiés, offrant aux investisseurs de nouvelles opportunités de croissance. Ce mois-ci, bien que le prix du Bitcoin ait connu de fortes fluctuations, il a été principalement influencé par l'émotion, la tendance à long terme représentée par les ETF Bitcoin au comptant restant solide. Le lancement de l'ETF Ethereum au comptant apporte également une nouvelle vitalité et stabilité au marché. L'avenir du marché des cryptomonnaies est certes plein de défis, mais aussi plein d'espoir.