Évolution de la réglementation Web3 à Singapour : de l'innovation ouverte à la gouvernance fine

Ces dernières années, Singapour a joué un rôle important dans le domaine des cryptomonnaies et du Web3 à l'échelle mondiale. Cette cité-État, grâce à sa politique libérale, son système juridique stable et son environnement d'innovation ouvert, est devenue un lieu privilégié pour de nombreuses entreprises de cryptographie, étant surnommée "la capitale de la cryptographie en Asie". Cependant, avec le temps, la stratégie de réglementation de Singapour subit un changement significatif.

Phase initiale : Encourager l'innovation, attirer les talents

Singapour a d'abord adopté une attitude ouverte. Le lancement de la loi sur les services de paiement en 2019 a fourni un cadre juridique clair pour les services de jetons de paiement numérique. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) encourage activement l'innovation technologique, attirant de nombreux projets Web3, y compris plusieurs projets expérimentaux explorant les monnaies numériques de banque centrale et les actifs tokenisés. Cette phase peut être considérée comme une période de "prise d'initiative" ; tant que la ligne de conformité n'est pas franchie, les entreprises peuvent essayer audacieusement, offrant ainsi de précieuses opportunités de développement à de nombreuses équipes de start-up.

Changement après un événement de risque

Cependant, avec l'expansion rapide de l'industrie, certains risques potentiels commencent à se manifester. En 2022, un fonds de couverture cryptographique bien connu a subi des pertes importantes à Singapour, suivi de la faillite d'une bourse de cryptomonnaies très médiatisée, ces événements ont exercé une pression énorme sur les autorités financières de Singapour. En tant qu'un des secteurs les plus surveillés en matière de conformité au monde, les problèmes survenant dans un centre financier concernent non seulement les entreprises, mais également la crédibilité nationale.

Mise à niveau de la réglementation : protéger les petits investisseurs, réglementer le marché

Pour faire face à ces défis, les régulateurs de Singapour ont rapidement agi. D'une part, en renforçant la réglementation des fournisseurs de services cryptographiques grâce à l'adoption d'une loi sur les services financiers et les marchés plus stricte ; d'autre part, des restrictions claires ont également été imposées aux investisseurs particuliers, soulignant l'importance de l'investissement rationnel.

À la fin de l'année 2023, les directives réglementaires publiées par la MAS ont encore restreint la participation des petits investisseurs. Les nouvelles règles exigent que les fournisseurs de services de cryptomonnaie ne proposent aucune forme de récompense aux petits investisseurs, interdisent les fonctionnalités à haut risque telles que l'effet de levier et les dépôts par carte de crédit, et exigent une évaluation de la capacité des utilisateurs à supporter le risque, avec un plafond d'investissement basé sur la valeur nette des actifs. Ces mesures visent à favoriser des investisseurs rationnels plutôt qu'à encourager des comportements spéculatifs.

Nettoyage des prestataires : augmenter les seuils d'entrée

D'ici 2025, les tendances réglementaires deviendront plus claires. La MAS stipule que toutes les entreprises qui n'ont pas obtenu de licence de fournisseur de services de jetons numériques, si elles souhaitent continuer à fournir des services à des clients étrangers, doivent se conformer avant le 30 juin 2025. Cette décision n'a pas de période de transition, montrant la détermination des régulateurs.

Actuellement, seules quelques entreprises de premier plan ont obtenu l'approbation ou sont dans un état d'exemption. Ces entreprises ont soit réussi des contrôles stricts de lutte contre le blanchiment d'argent et d'évaluation des risques, soit ont une conformité très élevée et un bon bilan. Pour les autres entreprises, elles doivent soit chercher de nouveaux marchés, soit devoir rapidement achever leur transformation de conformité.

Normalisation de la gestion des fonds

La mise à niveau de la réglementation à Singapour s'est également étendue au domaine de la gestion des fonds. En tant que centre traditionnel des fonds dans la région Asie-Pacifique, Singapour s'efforce d'intégrer les actifs virtuels dans les processus de gestion de fonds réglementés. La MAS exige que, même les fonds de cryptomonnaie destinés aux "investisseurs qualifiés", disposent des qualifications appropriées, y compris la couverture des risques, l'identification des actifs des clients, le contrôle interne des risques et des mécanismes de reporting anti-blanchiment. Cela signifie que l'ère où il était possible de créer un fonds simplement sur la base de la réputation personnelle et de plans simples est révolue.

Conclusion : Évolution de la réglementation ou répression de l'industrie ?

Bien que certains pensent que Singapour n'est plus un lieu idéal pour le Web3, d'un autre point de vue, cela représente en réalité un processus naturel d'évolution réglementaire. Passer de la tolérance à l'expérimentation à la normalisation de l'ordre est un chemin que tout marché émergent doit parcourir pour atteindre la maturité. Singapour d'aujourd'hui peut ne plus accueillir de simples spéculateurs, mais pour les équipes réellement dotées de compétences techniques et d'une planification à long terme, elle reste l'un des marchés les plus attractifs au monde.

Comme l'a dit un haut responsable de la MAS, Singapour accueille l'innovation responsable, mais ne tolérera en aucun cas les abus de confiance. En d'autres termes, Singapour continue d'accueillir les entreprises qui souhaitent réaliser des avancées dans le domaine du Web3, mais n'acceptera plus les comportements de spéculation à court terme.

Cependant, certains estiment que, compte tenu du fait que l'industrie Web3 en est encore à ses débuts et que le paysage futur n'est pas encore complètement formé, une réglementation stricte mise en œuvre trop tôt pourrait freiner l'innovation et entraver le plein potentiel de l'industrie. Trouver un équilibre entre l'encouragement de l'innovation et la prévention des risques sera un défi continu pour Singapour et d'autres organismes de réglementation.