BTC (Re)staking et la concurrence sur le marché des actifs ancrés en BTC s'intensifient

Avec le lancement de la première phase du réseau principal de Babylon, le lancement du produit BTC LST par Pendle et l'apparition de divers actifs encapsulés en BTC, le marché se recentre sur le domaine du BTCFi. Cet article examinera les derniers développements en matière de staking BTC (re) et des actifs adossés au BTC.

BTC (Re)marché de staking

La concurrence pour le LST BTC est de plus en plus intense, chaque partie cherchant à devenir un point d'entrée pour le staking de BTC et de ses dérivés. Au cours des 30 derniers jours, Lombard Finance a connu une croissance rapide, avec un volume de dépôts atteignant 5,9k BTC, dépassant ainsi le Solv Protocol, qui était en tête depuis longtemps. Lombard a établi un partenariat avec le protocole de re-staking Symbiotic Finance pour offrir aux utilisateurs des rendements de re-staking plus riches dans l'écosystème ETH et des opportunités de participation DeFi, ce qui lui confère un avantage concurrentiel.

La stratégie écologique devient un facteur clé

Dans le domaine des LST BTC, la stratégie écologique est devenue un facteur déterminant dans le paysage concurrentiel. Contrairement aux LRT ETH, les LST BTC font face à des considérations plus complexes, y compris les applications DeFi en aval, le développement des L2 BTC, l'intégration des actifs ancrés en BTC sur diverses chaînes et la collaboration avec des plateformes de re-staking, entre autres. Actuellement, le choix de la stratégie écologique influence directement la vitesse de croissance et la part de marché précoce.

Lombard Finance se concentre sur le développement de l'écosystème ETH, en collaborant avec Symbiotic Finance et Karak Network pour fournir des récompenses externes riches aux stakers. LBTC, en tant que premier BTC LST soutenu par un protocole de re-staking ETH, promeut activement les stratégies de levier sur ETH, en partenariat avec Pendle, Gearbox Protocol, etc. Avec Ether.Fi acceptant les dépôts LBTC, LBTC bénéficiera à l'avenir des applications en aval liées à eBTC.

Le protocole Solv et Bedrock DeFi adoptent une stratégie d'extension multi-chaînes, tout en développant la réception de dépôts en amont et la construction d'applications en aval. La liquidité principale de SolvBTC.BBN et uniBTC est concentrée sur les chaînes BNB et ETH, tout en injectant également de la liquidité BTC dans d'autres L2. La stratégie unique de Solv exige que les utilisateurs déposent du SolvBTC pour le convertir en SolvBTC.BBN afin de participer à Babylon, stimulant ainsi la demande de SolvBTC et consolidant son rôle en tant que cœur de métier de réserve décentralisée de Bitcoin.

Le protocole Lorenzo et pStake Finance se concentrent au début sur la chaîne BNB, supportant les dépôts BTCB et la création de stBTC et yBTC. Lorenzo a également construit un marché de rendement basé sur BTCFi, adoptant une structure de séparation entre les tokens de capital liquide et les tokens d'accumulation de rendement, augmentant la flexibilité des mécanismes de rendement de restaking de BTC.

Pendle se lance dans BTCFi

Pendle a récemment intégré quatre types de BTC LST sur son marché de points, y compris LBTC, eBTC, uniBTC et SolvBTC.BBN. Le taux d'adoption réel de LBTC sur Pendle est supérieur aux valeurs de surface, car 37 % de l'eBTC est soutenu par LBTC, l'intégration de l'eBTC par Pendle bénéficie également indirectement à Lombard.

À l'exception de l'eBTC, les trois autres LST collaborent avec Corn. Corn est un ETH L2 émergent, doté d'une veTokenomics et d'un design de tokenisation hybride pour le Bitcoin. Un chemin d'intégration possible pourrait apparaître : Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi, ajoutant une nouvelle couche de levier au système BTCFi, mais introduisant également de nouveaux risques systémiques.

SatLayer rejoint la compétition de re-staking de BTC

SatLayer entre dans le domaine du re-staking BTC en tant que nouveau concurrent du Pell Network. Les deux acceptent le re-staking BTC LST et sont utilisés pour fournir une garantie de sécurité à d'autres protocoles. Pell a accumulé un TVL de 270 millions de dollars, intégrant des produits dérivés BTC majeurs de 13 réseaux. SatLayer est déployé sur Ethereum, prend en charge divers BTC LST, et d'autres intégrations sont prévues.

Concurrence sur le marché des tokens encapsulés en BTC

La concurrence sur le marché BTC s'intensifie, les principaux actifs de remplacement incluent le BTCB de Binance, le mBTC de Merlin, le tBTC de ThetaNetwork, le FBTC de Mantle, etc. Coinbase a lancé le cbBTC, soutenu par sa garde, qui a déjà obtenu le soutien de plusieurs protocoles DeFi et prévoit de s'étendre à davantage de chaînes.

Malgré des inquiétudes concernant la sécurité, WBTC représente toujours plus de 60 % du marché des BTC encapsulés. BitGo a annoncé le déploiement de WBTC sur Avalanche et la chaîne BNB, en réalisant une extension multichaîne via la norme OFT de LayerZero. Cependant, le taux d'adoption de WBTC continue de diminuer, plusieurs protocoles DeFi de premier plan commencent à le retirer de la liste des garanties.

FBTC promeut activement l'adoption dans le domaine de BTCFi et a été accepté par plusieurs protocoles de staking BTC (re). À l'avenir, de nouveaux participants tels que tgBTC de TON et sBTC de Stacks rejoindront également la concurrence.

Conclusion

La croissance continue de BTCFi, le staking de BTC (re) et les actifs adossés à BTC sont deux secteurs clés. Dans le domaine du staking de BTC (re), une tendance de construction excessive du côté de l'offre émerge, et des stratégies écologiques différenciées ainsi que des jeux en aval uniques deviennent des facteurs de compétition clés. Les actifs adossés à BTC s'entrelacent, introduisant de nouveaux risques systémiques, tout en présentant un risque de sur-exploitation. Pour les actifs adossés à BTC, la confiance reste un problème central, et toutes les parties travaillent activement à développer leurs propres solutions pour être acceptées par les protocoles DeFi mainstream et les utilisateurs, afin de capturer la part de marché perdue par WBTC.