Marché des cryptomonnaies à l'ère de la grande compétition : sortir du piège du narrativisme et revenir à la valeur guidée par la hausse

Le marché des cryptomonnaies subit une transformation profonde. Les cycles qui étaient autrefois considérés comme des "marchés haussiers de certitude" semblent ne plus s'appliquer, et l'ensemble de l'industrie est plongé dans une situation de faible liquidité. Il ne s'agit pas seulement du problème des soi-disant "cryptomonnaies VC", mais d'un défi systémique qui touche l'ensemble de l'écosystème cryptographique.

Les racines de cet ajustement du marché peuvent être retracées à un excès d'investissement et à des évaluations irrationnelles lors du cycle précédent. L'afflux massif de capitaux a permis à certains projets qui auraient dû être éliminés de survivre et d'entrer sur le marché secondaire à des évaluations déraisonnables. Cette situation ne se limite pas aux projets financés par des capital-risqueurs, mais inclut également de nombreux tokens entièrement échangés.

En l'absence d'afflux de capitaux externes, le degré d'incursion sur le marché des cryptomonnaies augmente de manière spectaculaire. Le marché a formé une structure pyramidale, où les bénéfices de chaque niveau proviennent de l'exploitation des niveaux inférieurs. Ce modèle entraîne une fuite continue de liquidités sur le marché, aggravant la méfiance entre les différents niveaux, créant ainsi un cercle vicieux.

Face à une telle situation, la seule issue pour le marché est de revenir à une hausse réelle. Cela inclut la croissance du nombre d'utilisateurs, l'augmentation des revenus réels et l'élévation du taux d'adoption. À l'ère de la grande compétition, le taux d'élimination des projets et des tokens va considérablement augmenter. Des facteurs auparavant jugés essentiels tels que la force technologique, le parcours de l'équipe, le récit du marché, bien qu'ils soient toujours nécessaires, ne suffisent plus à garantir le succès.

Pour réaliser une véritable hausse, les projets doivent réévaluer leur stratégie de marché. Un CMO compétent devrait consacrer la majeure partie de son temps à la réflexion stratégique et à la planification, plutôt qu'à exécuter simplement diverses activités marketing. Établir un contact direct avec des KOL influents devient également crucial, car cela concerne non seulement la promotion sur le marché, mais aussi la stratégie produit et les ressources sectorielles.

De plus, les revenus du protocole devraient devenir l'un des indicateurs de hausse les plus importants du projet. Une véritable hausse durable provient d'un modèle commercial sain et de sources de revenus stables. Le projet doit également établir des mécanismes de gouvernance efficaces et des modèles économiques pour garantir la dynamique de développement à long terme.

Un problème clé auquel de nombreux projets sont confrontés est le décalage entre la croissance de la circulation des tokens et le développement réel des affaires. Pour résoudre ce problème, il est nécessaire de repenser le modèle économique des tokens afin qu'il soit en adéquation avec le cycle de croissance du projet. En même temps, les projets doivent également repenser les mécanismes d'incitation, en les considérant comme un comportement d'investissement plutôt que comme un simple comportement de consommation.

Enfin, un défi sérieux auquel le marché des cryptomonnaies est confronté est la rigidité de la structure des jetons. Les participants au marché ont formé une hiérarchie évidente, avec des écarts de coût des jetons de plus en plus importants entre les différents niveaux. Si cette situation n'est pas améliorée, cela pourrait entraîner une distorsion accrue de l'évaluation du marché, aggravant ainsi la compétition interne.

Dans cette période pleine de défis, seuls les projets capables de réaliser une véritable hausse et d'établir des modèles commerciaux durables peuvent se démarquer dans une concurrence féroce. Le marché traverse un processus de purification et de reconstruction, ce qui pourrait être le chemin nécessaire pour que l'industrie du chiffrement évolue vers un développement plus sain et durable.