La voie d'investissement en cryptoactifs guidée par la logique de pénétration

En tant qu'investisseur en capital-risque dans le domaine d'Internet, Jason a occupé des postes dans des institutions renommées telles que Huaxing Capital et Qiming Venture Partners, et a été responsable des investissements domestiques d'un grand bureau de famille. Il a découvert les cryptoactifs pour la première fois en 2017, les considérant alors comme une opportunité de spéculation à court terme. Cependant, en 2020, il a réévalué ce domaine et, influencé par une personnalité bien connue de l'industrie, a commencé à réaliser le potentiel du Bitcoin en tant qu'actif de qualité à long terme.

Jason est attiré par le concept de "taux de pénétration". Il a observé qu'à l'introduction en bourse d'Alibaba, le taux de pénétration du commerce électronique en Chine n'était que de 3%, et qu'il a augmenté à 30% dix ans plus tard. En comparaison, à l'époque, il n'y avait que 100 à 200 millions d'utilisateurs de Cryptoactifs dans le monde, tandis que la population mondiale était d'environ 6 milliards, ce qui signifie qu'il y a un énorme potentiel de croissance à l'avenir. En fait, même aujourd'hui, le nombre d'utilisateurs de Cryptoactifs dans le monde n'atteint qu'environ 600 millions, ce qui montre qu'il y a encore un grand potentiel de développement.

En 2023, Jason a fondé son propre fonds NDV. Il est entré sur le marché lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 29 000 dollars, et après environ 20 mois, il a obtenu un retour de plus de 4,3 fois, surpassant le Bitcoin lui-même. La stratégie de trading qu'il a adoptée est en réalité assez directe.

Taux de pénétration des investisseurs institutionnels

La philosophie d'investissement de Jason tourne toujours autour du "taux de pénétration des institutions". En 2023, ils ont principalement investi dans GBTC, tirant parti de son décote par rapport au Bitcoin pour obtenir des rendements extraordinaires. Avec l'approbation des ETF et la disparition de la décote, Jason commence à réfléchir à la prochaine étape des investisseurs institutionnels après l'achat d'ETF Bitcoin.

Il pense que les actions liées aux cryptoactifs pourraient devenir un nouveau point focal pour les investisseurs institutionnels. Après filtrage, Jason a choisi MSTR comme principal actif d'investissement, car sa logique est simple et facile à comprendre, en particulier au moment où les investisseurs commencent à découvrir les cryptoactifs. En revanche, des entreprises nécessitant une analyse fondamentale, comme certaines bourses de cryptoactifs bien connues, ou les actions minières, pourraient distraire l'attention des investisseurs.

Il s'avère que la performance de MSTR est effectivement supérieure à celle de nombreux autres actifs, y compris certains géants de la technologie et même le Bitcoin.

Points d'intérêt des gros capitaux

La "grande capitalisation" définie par Jason inclut des fonds souverains, des compagnies d'assurance, des fonds universitaires, des fonds de dotation et divers fonds de couverture. Le taux de pénétration de ces institutions dans le domaine des cryptoactifs est actuellement probablement inférieur à un millième.

Les grands investisseurs se concentrent principalement sur des actifs simples et liquides. Ainsi, à ce stade, leurs choix d'investissement se limitent principalement au Bitcoin ou à quelques actions connexes. Plus une action est liquide, plus il est facile de former un consensus, car les grands investisseurs doivent prendre en compte la facilité d'entrée et de sortie.

La logique d'investissement de Jason est très simple : rechercher des actifs qui peuvent facilement former un consensus et qui ont une bonne liquidité, car ce sont les endroits les plus susceptibles d'attirer de gros flux de capitaux. Cela explique également pourquoi certains Cryptoactifs reçoivent plus d'attention, en particulier ceux qui existent depuis longtemps, qui ont une grande capitalisation boursière, une bonne liquidité, et qui sont parfois mis en avant par des événements majeurs.

Prédiction du sommet du marché haussier

Jason pense que depuis l'émission de l'ETF, le Bitcoin est passé de 40 000 dollars à environ 100 000 dollars, avec un afflux de 30 à 50 milliards de dollars sur le marché. Pour atteindre 150 000 dollars, un afflux de fonds d'au moins une taille équivalente est nécessaire.

D'où peuvent provenir ces fonds ? Les fonds souverains semblent actuellement dépendre principalement de l'impulsion des États-Unis. Les gouvernements des États pourraient être de potentiels gros acheteurs, si chaque grand État pouvait investir 2 milliards de dollars, les 50 États pourraient contribuer au total entre 50 et 100 milliards de dollars.

Sur la base de ces estimations, Jason fixe l'objectif du sommet du marché haussier autour de 150 000 dollars.

Il a également souligné que le marché est relativement transparent actuellement, car dans le contexte dominé par les États-Unis, les dates des événements importants sont annoncées à l'avance, donnant aux participants du marché suffisamment de temps pour analyser et anticiper.

Évolution des cycles de marché

Jason pense que le cycle continuera d'exister, mais ne sera plus strictement tous les quatre ans. Cela est dû au fait que l'impact de la pression de vente résultant de la réduction de moitié tous les quatre ans du côté de l'offre s'est atténué, et que "tous les quatre ans" est devenu davantage une attente psychologique.

Avec l'entrée de capitaux à long terme, le marché deviendra progressivement similaire au marché américain. Divers Cryptoactifs pourraient développer leur propre narration et tendance indépendante, ne restant plus en forte synchronisation avec le Bitcoin.

Jason prédit que l'avenir pourrait redéfinir ce qu'est un jeton, permettant des opérations telles que des dividendes et des rachats de jetons. Cela pourrait faire en sorte que le marché des Cryptoactifs ressemble davantage à celui des actions américaines, présentant un caractère de renforcement des plus forts, plutôt qu'à celui des actions A, qui est caractérisé par des rotations sectorielles. Ce changement provient principalement de l'évolution des participants du marché.

Stratégie de sélection de petits jetons

Pour le trading de petits jetons, Jason suit un principe simple : dans une grande tendance, il ne choisit que les projets de fondateurs qu'il connaît bien.

Il pense que tant que le fondateur continue de travailler dur, la perte des investisseurs est au maximum le coût d'opportunité. Lors de l'évaluation des fondateurs, Jason se concentre particulièrement sur leur potentiel de croissance, que ce soit en étant doué pour la vente ou en se concentrant sur le développement technologique ; tant qu'ils peuvent apporter de nouvelles connaissances de manière continue et les mettre en œuvre efficacement, ils sont considérés comme d'excellents fondateurs.

Méthodes de croissance continue

Jason a souligné l'importance de reconnaître ses erreurs et d'affronter honnêtement soi-même. Il recommande de lire "Le chemin le moins fréquenté", ce livre lui a appris comment bien traiter ses erreurs.

Dans le domaine du trading, Jason recommande de progresser par la pratique, l'itération et le retour d'expérience. Il a particulièrement souligné l'importance de consigner les raisons de chaque transaction, une précieuse leçon qu'il a apprise de ses investissements sur le marché primaire.

Enfin, Jason recommande de suivre un trader renommé dans l'industrie, estimant que sa contribution à la compréhension fondamentale des Cryptoactifs est considérable et qu'il sait faire des choix judicieux. Cela a également permis à Jason de réaliser qu'il doit clarifier ses avantages en matière de trading et les maximiser.

Conclusion

La conversation avec Jason révèle les avantages uniques des personnes à haute sensibilité dans le trading. Le plus grand plaisir du trading réside dans le défi personnel, il n'est pas nécessaire d'avoir une large vie sociale, il suffit d'échanger en profondeur avec quelques personnes intéressées, ce mode de vie est rempli de liberté.