Réformes internes de la SEC : nouvelles tendances de la réglementation du chiffrement

Au premier semestre de 2025, la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a connu une profonde transformation interne, incluant des changements clés dans la direction, un départ massif d'employés et une réorganisation des départements. Cette transformation est en train de redéfinir discrètement le paysage réglementaire du chiffrement.

Changement de présidence et changement d'attitude envers le chiffrement

Au cours du premier semestre, la SEC a connu le passage de trois présidents : Gary Gensler, Mark T. Uyeda et Paul Atkins. Contrairement à la position ferme de Gensler, Uyeda et Atkins sont considérés comme ayant une attitude plus ouverte envers le chiffrement.

Uyeda a rapidement mis en œuvre une politique favorable au chiffrement pendant sa brève période de mandat : création d'un groupe de travail spécial sur les crypto-monnaies, abrogation de la politique comptable SAB 121 et création d'une unité des réseaux et des nouvelles technologies.

Après sa prise de fonction, Atkins a renforcé cette orientation. Il a été coprésident de la Token Alliance de la chambre de commerce numérique, promouvant activement l'élaboration de normes industrielles pour l'émission et le commerce de tokens. Depuis sa nomination, Atkins a exprimé à plusieurs reprises sa position amicale envers le chiffrement, s'engageant à revenir à la mission de promotion de l'innovation.

Réorganisation du personnel des départements clés

En plus du changement de président, les départements clés de la SEC ont également connu plusieurs changements de personnel importants. Le nouveau directeur de la gestion des investissements, Brian T. Daly, et le directeur du département des transactions et des marchés, Jamie Selway, ont tous deux une expérience dans le chiffrement.

Les autorités judiciaires ont également effectué un renouvellement. Après le départ de l'ancien directeur des forces de l'ordre, Gurbir Grewal, connu pour sa position ferme envers le chiffrement, Sanjay Wadhwa a pris la relève en tant que directeur par intérim, et la rigueur des actions judiciaires a clairement diminué. Entre février et mars de cette année, la SEC a abandonné des poursuites contre plusieurs entreprises de chiffrement bien connues.

De plus, la SEC a lancé un "plan de rachat" pour les employés, plus de 500 personnes ayant choisi de prendre une retraite anticipée ou de quitter, créant ainsi de l'espace pour la restructuration et le changement de politique qui suivront.

Changements dans les tendances de régulation

En matière de réglementation, la SEC ajuste sa direction à travers des réunions intensives et des déclarations politiques. Au cours du premier semestre de cette année, six tables rondes liées au chiffrement ont été organisées, couvrant des sujets clés tels que le cadre réglementaire, les mécanismes de garde, la tokenisation des actifs et la DeFi.

Le 30 mai, la SEC a publié une déclaration politique concernant les activités de staking sur les réseaux PoS, clarifiant trois types d'activités de staking qui ne constituent pas une émission de titres, offrant ainsi un chemin de conformité plus clair pour les services de chiffrement.

En même temps, l'approbation des ETF commence à s'accélérer. Le 11 juin, la SEC a envoyé une notification aux institutions envisageant d'émettre un ETF au comptant Solana, leur demandant de soumettre une version révisée des documents dans un court laps de temps, et s'engageant à compléter rapidement les retours d'examen.

Conclusion

Changements de personnel, assouplissement des règles, adoucissement des attitudes, la SEC est en train de redialoguer avec l'industrie du chiffrement. Bien que la réglementation ne disparaîtra pas, la réglementation future pourrait être plus axée sur la co-construction plutôt que sur une pression élevée. Cette transformation interne redéfinit le paysage réglementaire du marché du chiffrement, ouvrant de nouvelles possibilités pour le développement de l'industrie.