La SEC approuve le stablecoin à intérêt YLDS, ouvrant une nouvelle ère de rendement pour les stablecoins

Récemment, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le premier stablecoin à intérêt YLDS lancé par Figure Markets. Cette décision montre non seulement la reconnaissance des organismes de régulation envers l'innovation financière crypto, mais elle préfigure également que les stablecoins évoluent d'un simple outil de paiement vers des actifs conformes générant des revenus. Cela pourrait ouvrir un espace de développement plus large pour le domaine des stablecoins, en faisant un nouveau domaine d'innovation capable d'attirer des fonds institutionnels massifs après le Bitcoin.

Raisons pour lesquelles la SEC a approuvé YLDS

En 2024, un émetteur de stablecoin a atteint un bénéfice annuel de 13,7 milliards de dollars, dépassant certains géants de la finance traditionnelle. Ces bénéfices proviennent principalement des revenus d'investissement des actifs de réserve, mais ne concernent pas les détenteurs de stablecoin. Les stablecoins à intérêt ont vu une opportunité dans cette rupture, visant à réaliser "la redistribution des droits de revenu d'actifs".

L'avantage principal des stablecoins à intérêt est qu'ils permettent aux détenteurs de bénéficier directement des revenus en tokenisant les droits de revenus des actifs sous-jacents, tout en maintenant la stabilité. Ce modèle de "détenir des jetons pour générer des intérêts" réduit le seuil de participation pour les utilisateurs, réalisant ainsi une véritable "démocratisation des revenus".

La raison pour laquelle YLDS a obtenu l'approbation de la SEC réside dans le fait qu'il respecte la législation américaine sur les valeurs mobilières en vigueur. En tant que stablecoin générant des revenus, YLDS est structurellement similaire aux produits de revenu fixe traditionnels et est clairement classé dans la catégorie des "valeurs mobilières", évitant ainsi les controverses réglementaires.

Impact des stablecoins à intérêts

La SEC a approuvé YLDS, ce qui signifie que les stablecoins pourraient évoluer d'un "remplaçant de liquidités" à un nouvel actif possédant à la fois des caractéristiques de "moyen de paiement" et d'"outil de rendement". Cela accélérera le processus d'institutionnalisation et de dollarisation du marché des cryptomonnaies.

Les stablecoins générant des intérêts non seulement produisent des rendements stables, mais ils peuvent également améliorer le taux de rotation des fonds grâce à des transactions sur la chaîne sans intermédiaire et disponibles en continu, offrant des avantages significatifs en termes d'efficacité du capital et de capacité de règlement instantané. Ces caractéristiques devraient attirer plus d'investisseurs institutionnels.

Certain analystes estiment que les stablecoins à intérêt pourraient connaître une croissance explosive dans les 3 à 5 prochaines années, et pourraient représenter environ 10 à 15 % du marché des stablecoins, devenant ainsi une catégorie d'actifs cryptographiques capable d'attirer l'attention et les investissements massifs des institutions, après le Bitcoin.

Consolidation de la domination du dollar

Bien que la tendance à la dé-dollarisation émerge dans l'économie réelle, dans le monde numérique de la chaîne, la tendance à la dollarisation se renforce. Que ce soit par l'utilisation généralisée des stablecoins en dollars ou par la vague de tokenisation poussée par les institutions de Wall Street, l'influence des actifs en dollars sur le marché des cryptomonnaies est en train de croître.

L'approbation par la SEC de YLDS indique que les régulateurs américains ont donné le feu vert aux stablecoins à intérêt liés aux obligations américaines, ce qui pourrait attirer davantage de projets à lancer des produits similaires. Bien que les modèles de revenus des stablecoins à intérêt puissent devenir plus diversifiés à l'avenir et que les actifs de réserve puissent également s'étendre à d'autres types d'actifs physiques, les obligations américaines, en tant qu'actifs sans risque, devraient continuer à dominer le pool d'actifs sous-jacents des stablecoins à intérêt.

Conclusion

L'approbation du YLDS n'est pas seulement une percée réglementaire dans l'innovation cryptographique, mais aussi une étape importante vers la démocratisation financière. Elle révèle la demande continue du marché pour le "rendement des fonds". Avec l'amélioration du cadre réglementaire et l'afflux de fonds institutionnels, les stablecoins à intérêt pourraient redéfinir le paysage du marché des stablecoins et renforcer la tendance à la dollarisation de l'innovation financière cryptographique. Cependant, dans ce processus, nous devons également équilibrer innovation et risque pour éviter de répéter les erreurs du passé. Ce n'est qu'ainsi que les stablecoins à intérêt pourront réellement réaliser la vision de permettre à un plus grand nombre de personnes de bénéficier des gains financiers.