Dans l'environnement actuel de la gestion de patrimoine, les produits de stablecoin off-chain pourraient devenir un nouveau choix.

Ces dernières années, le rendement des produits d'investissement traditionnels a continué de baisser, laissant de nombreux investisseurs perplexes et déçus. Les taux d'intérêt des dépôts bancaires ne cessent de diminuer, les rendements des obligations d'État et des fonds monétaires peinent même à surpasser l'inflation, et les produits d'assurance ont également silencieusement ajusté leur structure de rendement. Pour les utilisateurs souhaitant réaliser une valorisation de leurs actifs, un rendement d'environ 1 % dans les applications d'investissement courantes est difficilement satisfaisant.

Bien que nous semblions vivre à une époque où la variété des produits financiers est sans précédent, les moyens d'investissement permettant de réaliser des profits stables deviennent de plus en plus rares. Dans ce contexte, un modèle de gestion financière qui était à l'origine limité au domaine des cryptomonnaies - en particulier la gestion financière basée sur des stablecoins off-chain - commence à attirer l'attention d'un nombre croissant de personnes.

Pourquoi investir dans les stablecoins mérite-t-il d'être considéré ?

Les stablecoins sont des actifs numériques liés aux monnaies fiduciaires, contrairement aux bitcoins qui connaissent de fortes fluctuations de prix, jouant davantage le rôle de "cash numérique". La gestion des stablecoins fait référence au fait que les utilisateurs prêtent, mettent en gage ou investissent des stablecoins inactifs sur des plateformes blockchain ou centralisées, afin d'obtenir un rendement annuel correspondant.

Ce modèle semble novateur, mais son principe de base est similaire à celui des banques traditionnelles : les banques utilisent les dépôts pour accorder des prêts et réaliser un bénéfice d'intérêt. La différence est que, dans le monde de la blockchain, ce "bénéfice d'intérêt" est beaucoup plus transparent et la répartition des revenus est plus équitable. Actuellement, les produits d'investissement en stablecoins courants se divisent principalement en trois catégories : prêt, staking et minage de liquidités.

Selon les données de la première moitié de cette année, les taux d'intérêt annuels pour USDT/USDC dans les principaux protocoles de prêt de finance décentralisée (DeFi) oscillent généralement entre 2,5 % et 4 %. Certaines plateformes DeFi, grâce à l'exploitation de liquidités ou à des mécanismes de récompense, peuvent offrir un rendement annuel total dépassant 8 %, mais cela s'accompagne souvent d'une volatilité plus élevée et d'exigences de verrouillage. En revanche, bien que les produits à revenu fixe n'offrent pas le rendement le plus élevé, leur performance globale est stable et en hausse, atteignant jusqu'à environ 5 %. En raison de la stabilité des rendements et de la faible barrière d'entrée, ces produits sont devenus le choix privilégié de nombreux utilisateurs pour la gestion de patrimoine off-chain.

Plus important encore, la flexibilité et l'expérience utilisateur de ces produits s'améliorent rapidement. Les utilisateurs n'ont qu'à détenir des stablecoins, choisir la plateforme et le type de produit appropriés, et ils peuvent souscrire en un clic. Certaines plateformes prennent même en charge les dépôts et retraits à tout moment, avec des intérêts calculés quotidiennement. Ce mode de fonctionnement est à la fois aussi pratique que Yu'ebao, tout en offrant des rendements proches des obligations d'État américaines ; stable comme un dépôt à terme, mais sans pénalité pour un retrait anticipé. Cette expérience qui allie stabilité et flexibilité est précisément l'état idéal de gestion financière pour de nombreux utilisateurs.

Les sources de revenus des investissements en stablecoin

Les gains des investissements en stablecoin proviennent principalement de trois sources : d'abord, des intérêts de prêt off-chain, la plateforme emprunte les stablecoins verrouillés par les utilisateurs à d'autres utilisateurs pour générer des revenus ; ensuite, des récompenses de staking ou des revenus de nœuds, ce qui est particulièrement courant dans les produits de type Staking ; enfin, la répartition des bénéfices provenant de la participation à des options ou des stratégies de niveau de rendement. Pour les utilisateurs, tant que la structure des produits de la plateforme est transparente et que la garde des actifs est sécurisée, cela peut être considéré comme des "produits à revenu fixe" off-chain.

Actuellement, le nombre d'adresses actives pour les stablecoins en chaîne continue d'augmenter. Bien qu'il n'y ait pas de statistiques claires sur le nombre d'utilisateurs participant à la gestion d'actifs en stablecoins, l'analyse des activités en chaîne et des flux de capitaux montre que son ampleur s'élargit rapidement. En particulier dans des régions comme l'Asie du Sud-Est, l'Amérique latine et le Moyen-Orient, où les monnaies locales sont instables et la couverture du système financier est insuffisante, les stablecoins sont devenus un outil important pour les résidents afin d'éviter la dévaluation de leur monnaie locale et d'obtenir des rendements en actifs en dollars.

Il convient de noter que les fonds institutionnels entrent également progressivement dans ce domaine. Les compagnies d'assurance, les bureaux de famille, les fonds et d'autres institutions ont intégré la gestion d'actifs en stablecoin dans leurs outils de gestion de liquidité, comme une partie de leur pool d'actifs en dollars. Cette tendance pousse les plateformes à améliorer continuellement leur contrôle des risques, leur transparence et leur conformité, offrant ainsi aux utilisateurs individuels un environnement de produits et une expérience de service plus matures.

Du point de vue d'un utilisateur ordinaire, la gestion de patrimoine avec des stablecoins n'est pas une méthode pour s'enrichir rapidement, mais elle pourrait devenir l'une des sources de revenus les plus stables dans l'allocation d'actifs. Elle ressemble davantage à un "actif de liquidité numérique" dans un portefeuille d'investissement, avec un rendement supérieur à celui des dépôts à vue et une volatilité inférieure à celle des actions, convenant à ceux qui recherchent un retour sûr dans un environnement de marché incertain. Avec l'émergence progressive de cadres réglementaires pour les stablecoins dans des régions comme Hong Kong, l'Europe et l'Asie du Sud-Est, les utilisateurs auront plus de produits sécurisés, conformes et transparents en termes de rendement à choisir.

Cependant, en tant que domaine émergent, l'identification des risques liés à la gestion des stablecoins reste essentielle. Certains stablecoins peuvent rencontrer des risques de décrochage en raison de mécanismes de liquidation, de gestion des actifs de référence, etc., comme certains stablecoins ont déjà connu des fluctuations. Les audits de contrats intelligents, les mesures de sécurité et d'autres facteurs peuvent également affecter la sécurité des fonds. Par conséquent, les utilisateurs ordinaires devraient choisir des plateformes réputées ou des produits d'institutions qui sont soumis à une réglementation, en privilégiant les méthodes de gestion des stablecoins avec une structure de rendement claire et soutenant un rachat flexible, et en restant prudents face aux produits à rendement annualisé supérieur à 10 %, afin d'éviter de rechercher aveuglément des rendements élevés. La stabilité, la transparence et la conformité sont les bases d'une participation à long terme.

Dans l'environnement actuel de faibles taux d'intérêt, la gestion des actifs en stablecoin offre aux utilisateurs davantage d'options d'investissement solides. Bien qu'il ne soit pas nécessaire d'accepter totalement le monde des cryptomonnaies, grâce aux stablecoins, vous pouvez disposer d'un "compte d'épargne crypto" transparent et sécurisé, avec un taux de rendement annuel d'environ 5% — recherchant un retour certain dans un marché rempli d'incertitudes.