Aperçu des dynamiques de réglementation des stablecoins dans les principales régions du monde

Ces dernières années, les stablecoins se sont développés rapidement dans le domaine des cryptomonnaies, suscitant une grande attention de la part des régulateurs du monde entier. En tant que monnaie numérique liée à une monnaie fiduciaire ou à d'autres actifs, les stablecoins sont largement utilisés dans des domaines tels que les paiements transfrontaliers et la finance décentralisée, en raison de leur caractéristique de valeur stable. En particulier, dans le cycle de marché actuel, la tokenisation des actifs réels se distingue, attirant la participation active des institutions financières traditionnelles et des organisations nées du Web3, l'intérêt des investisseurs pour ce domaine croissant également.

Avec le développement rapide des stablecoins, les gouvernements et les organisations internationales de différents pays mettent en place des politiques pertinentes pour réguler et superviser le marché des stablecoins. Cet article donnera un aperçu des dynamiques de régulation des stablecoins dans les principales régions du monde.

États-Unis

En tant que l'un des marchés importants pour le développement des stablecoins, la politique de réglementation des États-Unis est assez complexe, principalement mise en œuvre par plusieurs agences telles que le ministère des Finances, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La SEC pourrait considérer certains stablecoins comme des titres, exigeant qu'ils se conforment aux réglementations pertinentes. L'Office du contrôle de la monnaie, une agence du ministère des Finances, a proposé de permettre aux banques nationales et aux associations d'épargne fédérales de fournir des services aux émetteurs de stablecoins, mais cela doit se faire dans le respect des exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité. Actuellement, le Congrès américain discute de propositions législatives telles que le "Stablecoin Transparency Act", dans le but d'établir un cadre réglementaire uniforme pour les stablecoins.

Union européenne

La réglementation des stablecoins dans l'Union européenne est principalement basée sur le Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA). MiCA divise les stablecoins en deux catégories : les jetons de référence d'actifs (ART) et les jetons de monnaie électronique (EMT), et établit des exigences réglementaires correspondantes. Les entités émettant des stablecoins doivent obtenir une autorisation d'un État membre de l'Union européenne et satisfaire à des exigences telles que des réserves de capital et des divulgations de transparence.

Hong Kong

La Banque de Hong Kong et le Département des affaires financières et du Trésor ont publié en juillet 2024 les principales dispositions du régime de réglementation des stablecoins. Ce régime exige que les entreprises émettant ou promouvant des stablecoins adossés à des devises légales à Hong Kong obtiennent une licence de la Banque de Hong Kong et respectent les règles relatives à la gestion des actifs de réserve, à la gouvernance d'entreprise, au contrôle des risques et à la divulgation d'informations. Hong Kong a également lancé un programme de "sandbox" pour les émetteurs de stablecoins afin de favoriser les échanges avec l'industrie. Récemment, le gouvernement de Hong Kong a publié le projet de loi sur les stablecoins, afin de perfectionner le cadre réglementaire des activités liées aux actifs virtuels.

Singapour

Selon la Loi sur les services de paiement de Singapour, les stablecoins sont considérés comme des jetons de paiement numériques, et leur émission et circulation doivent être autorisées par l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). La MAS offre un environnement réglementaire pour les startups afin de tester des modèles commerciaux liés aux stablecoins.

Japon

Le Japon a révisé la Loi sur les Services de Paiement (PSA) en juin 2022, établissant un cadre réglementaire pour l'émission et le commerce des stablecoins. La PSA révisée définit les stablecoins entièrement soutenus par des monnaies fiduciaires comme "outils de paiement électronique" (EPI). Seules trois catégories d'institutions peuvent émettre des stablecoins : les banques, les fournisseurs de services de transfert de fonds et les sociétés de fiducie. Les institutions souhaitant exercer des activités liées aux stablecoins doivent s'enregistrer en tant que fournisseurs de services d'outils de paiement électronique (EPISP).

Brésil

La Banque centrale du Brésil prévoit de réglementer les stablecoins et la tokenisation des actifs en 2025. En novembre 2024, la banque centrale a proposé une proposition de réglementation visant à limiter le retrait des stablecoins des bourses centralisées vers des portefeuilles auto-gérés. Cependant, si des questions clés telles que la transparence des transactions peuvent être améliorées, la banque centrale pourrait reconsidérer cette restriction.

Conclusion

À l'échelle mondiale, les politiques de régulation des stablecoins sont en constante amélioration. Que ce soit par l'établissement de sandboxes réglementaires ou par l'élaboration de règles en fonction des différentes caractéristiques des stablecoins, davantage de politiques de régulation des stablecoins seront mises en place à l'avenir. Le domaine des paiements transfrontaliers pourrait devenir l'un des scénarios d'application les plus répandus des stablecoins. Avec l'éclaircissement progressif du cadre réglementaire, le marché des stablecoins devrait connaître un développement durable et sain sur la base de la conformité.