Analyse mensuelle de l'économie macroéconomique et du marché des cryptomonnaies

Les données économiques américaines de juin montrent une divergence, les indices CPI indiquant un refroidissement de l'inflation, mais les données sur l'emploi non agricole se révèlent solides. Cette divergence a conduit le marché à avoir du mal à former un consensus sur le chemin de baisse des taux d'intérêt futur de la Réserve fédérale. Actuellement, la probabilité d'une première baisse de taux en septembre n'est que de 56,3 %. Les membres de la Réserve fédérale ont également des opinions divergentes sur le nombre de baisses de taux cette année, 11 personnes estimant qu'il y aura au maximum une baisse, tandis que 8 pensent qu'il pourrait y en avoir deux.

D'un point de vue commercial, le marché semble avoir commencé à parier sur une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Les rendements des obligations américaines ont montré une tendance à la baisse ces derniers mois, et le prix de l'or est stable à un niveau élevé, ce qui indique une augmentation de l'appétit pour le risque des investisseurs. Le dernier PMI manufacturier américain est de 51,7, et la croissance du PIB au deuxième trimestre est prévue à 3,0 %, ce qui donne un aperçu globalement positif de l'économie.

Sur le marché boursier, l'engouement pour l'IA a permis à Nvidia de voir sa capitalisation boursière dépasser celle d'Apple et de Microsoft, devenant ainsi la plus grande entreprise par capitalisation boursière au monde. Les trois principaux indices boursiers américains ont continué à atteindre de nouveaux sommets ce mois-ci, mais le marché est gravement fragmenté. Le ratio C/B du S&P 500 est désormais proche du 80e percentile depuis le début du 21e siècle, des signes de bulle sont clairement visibles. Parallèlement, la hausse des indices est principalement portée par un petit nombre d'actions à forte pondération, les actions à petite capitalisation affichant de mauvaises performances, augmentant ainsi le risque de marché.

Le marché Asie-Pacifique se distingue, l'indice SENSEX de Mumbai en Inde approche les 80000 points, et l'indice pondéré de Taïwan atteint un niveau historique. Bien que le taux de change du yen soit tombé en dessous de 160, l'indice Nikkei 225 reste solide.

Le marché des cryptomonnaies a connu une baisse ce mois-ci sans facteurs négatifs évidents, le Bitcoin tombant à un minimum de moins de 58 500 dollars. Les analyses montrent que cette baisse pourrait être liée à des ventes par de vieux OG et des mineurs. D'autre part, l'apparition d'outils financiers tels que les ETF au comptant a augmenté la volatilité du marché. Cependant, l'ETF au comptant d'Ethereum devrait être approuvé début juillet, et une société d'actifs numériques a également demandé un ETF Solana, ce qui apportera des fonds supplémentaires au marché des cryptomonnaies.

Dans l'ensemble, bien que l'économie macroéconomique et les marchés financiers traditionnels présentent des incertitudes, le marché des cryptomonnaies montre une indépendance et une résilience, et devrait jouer un rôle plus important dans les portefeuilles diversifiés. L'ajustement actuel du marché pourrait offrir aux investisseurs de nouvelles opportunités d'entrée.