De racine à une capitalisation boursière de 600 milliards, la légende de dix ans de Robinhood

Tenev et Bhatt, deux diplômés de l'Université de Stanford, voulaient à l'origine développer des logiciels de trading haute fréquence pour des institutions financières. Mais ils ont vite réalisé que les commissions élevées et les règles compliquées des courtiers traditionnels empêchaient les investisseurs ordinaires d'accéder aux marchés financiers. Ils ont donc décidé de s'adapter aux tendances technologiques et de consommation en transformant leur entreprise en une plateforme de trading d'actions gratuite destinée à la génération millénaire.

Robinhood a ciblé un marché de niche ignoré à l'époque par les courtiers traditionnels : la génération millénaire. Il propose des transactions sans commission et sans exigence de solde minimum. Ce modèle a rapidement attiré un grand nombre de nouveaux investisseurs. La conception de l'interface, simple et intuitive, avec un "aspect ludique", a encore augmenté l'activité de trading des utilisateurs.

Le modèle de profit de Robinhood provient de la rémunération pour le flux d'ordres (PFOF). Il vend le flux d'ordres de trading des utilisateurs aux teneurs de marché pour réaliser des bénéfices, mais les utilisateurs ne peuvent pas nécessairement exécuter leurs transactions au meilleur prix du marché. Bien que les fondateurs affirment à maintes reprises que le PFOF n'est pas la principale source de profit, le fait est qu'au premier trimestre de 2021, 80,5 % des revenus de Robinhood provenaient d'activités liées au trading.

En mars 2020, un étudiant de 20 ans s'est suicidé après avoir effectué des transactions d'options sur Robinhood, car son compte affichait une perte allant jusqu'à 730 000 dollars. Cette tragédie a suscité des questions sur le mécanisme de gestion des risques de la plateforme.

L'événement GameStop au début de 2021 a propulsé Robinhood au centre d'une tempête médiatique. À l'époque, un grand nombre d'investisseurs particuliers se sont rassemblés sur le forum Reddit, utilisant des plateformes comme Robinhood pour acheter des actions GameStop, déclenchant une guerre de pression contre Wall Street. Cependant, l'augmentation massive du volume des transactions a mis Robinhood sous une pression de marge énorme, les obligeant à limiter l'achat d'actions populaires comme GameStop. Cette décision a suscité un fort mécontentement parmi les utilisateurs.

Après la crise, Robinhood a avancé son plan d'IPO. Le 29 juillet 2021, la société a été cotée au NASDAQ avec un prix d'émission de 38 dollars, pour une valorisation d'environ 32 milliards de dollars. Cependant, le premier jour de cotation, le prix de l'action a chuté, reflétant les inquiétudes du marché concernant son modèle commercial et les risques réglementaires.

Dans le prospectus soumis par Robinhood, le terme "Crypto" est mentionné 318 fois, signalant un changement stratégique de l'entreprise. Les données montrent qu'au deuxième trimestre 2021, les revenus des transactions en cryptomonnaies représentaient 41 % des revenus totaux de transactions de l'entreprise, et la taille de la garde d'actifs cryptographiques a augmenté de plus de 2300 % par rapport à l'année précédente.

En mai 2022, le fondateur de FTX, SBF, a acheté environ 7,6 % des actions de Robinhood par le biais de sa société mère. Cependant, avec l'effondrement de FTX, cette participation, qui symbolisait à l'origine l'alliance financière crypto, est finalement devenue une preuve légale.

En 2025, Robinhood connaîtra son heure de gloire. Les indicateurs financiers de l'entreprise atteignent de nouveaux sommets, avec des revenus des activités liées aux cryptomonnaies en hausse de 700 % par rapport à l'année précédente. Le 21 février, la SEC américaine a mis fin à son enquête sur les activités de cryptomonnaies de Robinhood, sans prendre de mesures d'exécution, éliminant ainsi les obstacles politiques pour l'entreprise.

Le 2 juin, Robinhood a acquis Bitstamp pour 65 millions de dollars, entrant officiellement sur le marché mondial des échanges de cryptomonnaies. Le 30 juin, l'entreprise a annoncé son entrée dans le domaine des titres basés sur la blockchain, permettant aux utilisateurs d'échanger des actions américaines et des ETF via des tokens basés sur la blockchain.

Aujourd'hui, le prix de l'action Robinhood se stabilise autour de 100 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 88 milliards de dollars et une hausse d'environ 150 % depuis le début de l'année. De la cible de la tempête GameStop en 2021 à l'acteur clé de la fusion de la finance et de la crypto-monnaie en 2025, Robinhood a mis cinq ans à se reconstruire et est devenu une force importante dans la transformation de la fintech.