Analyse de la profondeur du marché de liquid staking de l'écosystème Solana

Récemment, avec le réchauffement du marché, Solana (SOL) a grimpé à la sixième place du classement des capitalisations boursières des cryptomonnaies. Parmi toutes les blockchains basées sur le consensus de preuve d'enjeu (PoS), la taille des actifs stakés de Solana est seulement dépassée par Ethereum, se classant donc deuxième. Cependant, par rapport à sa position sur le marché, le degré de concentration des fonds dans les applications de finance décentralisée (DeFi) de l'écosystème Solana est relativement faible, avec une valeur totale verrouillée (TVL) de 1,137 milliard de dollars, soit seulement 11,3 % de son sommet historique.

Dans la composition du TVL de Solana, les projets de liquid staking occupent une place importante, constituant des facteurs clés pour ramener le TVL à son niveau historique. Parmi eux, Marinade et Jito se distinguent par le TVL le plus élevé, mettant en évidence l'importance de la catégorie de liquid staking. Cet article explorera en profondeur les participants clés dans le domaine du liquid staking sur Solana et effectuera une analyse comparative de leurs stratégies et performances sur le marché.

stake et liquid staking situation globale

Selon les statistiques, au 12 décembre, la capitalisation boursière de SOL était de 30,53 milliards de dollars, la capitalisation boursière des stakes était de 27,62 milliards de dollars, le taux de staking était de 69,18 %, le nombre de SOL stakés était de 391 millions, le taux d'inflation était de 6,75 % et le taux de récompense était de 6,87 %. Parmi eux, la capitalisation boursière des stakes de SOL se classe au deuxième rang de toutes les chaînes PoS, juste après ETH ; le taux de staking est également relativement élevé parmi les chaînes PoS ayant une capitalisation boursière élevée.

Il y a 1986 validateurs sur le réseau Solana, et les validateurs les mieux classés offrent un APY proche de 8 %, sans commission à payer.

Pour récompenser les détenteurs de SOL, renforcer la sécurité du réseau et sa résistance à la censure, la Solana Foundation a lancé le "programme de pool de staking", permettant aux utilisateurs de déposer des SOL dans le pool de staking et de recevoir des jetons SPL représentant leur part dans le pool de staking. Ces jetons SPL sont des jetons de staking liquide (LST) et peuvent circuler librement. Les données montrent que 16,82 millions de SOL sont actuellement verrouillés dans le pool de staking, offrant un APY moyen de 6,68 %. Les SOL dans le pool de staking représentent environ 4,3 % du total des staking. Les 4 pools de staking les mieux classés sont Marinade, Jito, BlazeStake et Lido, qui sont également les 4 plus grands projets de staking liquide de l'écosystème Solana.

Marinade Finance

Marinade Finance est le premier protocole de liquid staking dans l'écosystème Solana, lancé en août 2021 sur le réseau principal de Solana. Staker des SOL sur Marinade permet d'obtenir des mSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans les mSOL.

Contrairement à d'autres projets, Marinade propose également un service de staking natif, permettant aux utilisateurs de générer des revenus de staking sans utiliser de contrat intelligent.

Marinade a 7,058,000 SOL en staking, ce qui en fait le projet de liquid staking avec le plus grand montant en staking sur Solana ; c'est également le projet avec la plus haute TVL sur Solana, d'une valeur de 777 millions de dollars ; le rendement du staking est de 6,543 % ; le montant en staking a augmenté de 31,22 % au cours des 30 derniers jours.

Le token de gouvernance de Marinade est le MNDE, avec une capitalisation boursière circulante de 85,99 millions de dollars et une capitalisation boursière totale de 356 millions de dollars, ayant augmenté de 22,2 % au cours des 7 derniers jours.

Jito

Jito a lancé sa plateforme de liquid staking à la fin de 2022. En stakant SOL dans Jito, vous pouvez obtenir JitoSOL, et les gains de staking s'accumulent directement dans JitoSOL.

Jito a développé une infrastructure de valeur extraction maximale (MEV) pour le réseau Solana, incluant le client Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine et le système de distribution MEV. En raison de ses activités MEV, une partie des revenus MEV est attribuée à JisoSOL, ce qui rend les rendements des utilisateurs stakant via Jito relativement plus élevés.

Jito a 6,38 millions de SOL en staking ; le montant staké a augmenté de 17,77 % au cours des 30 derniers jours ; TVL de 455 millions de dollars ; le rendement de staking est de 6,892 %.

Le jeton de gouvernance de Jito est JTO, la capitalisation boursière en circulation est de 342 millions de dollars, la capitalisation boursière totale est de 2,973 millions de dollars, et il a augmenté de 46,6 % au cours des 7 derniers jours.

BlazeStake

BlazeStake a été lancé en mai 2022. Récemment, en raison de l'explosion collective de l'écosystème Solana, son jeton de gouvernance a augmenté de plusieurs dizaines de fois par rapport au point le plus bas, dépassant Lido pour devenir le 3ème projet de liquid staking sur Solana. Dans BlazeStake, le staking de SOL permet d'obtenir du bSOL, et les revenus de staking s'accumulent directement dans le bSOL.

BlazeStake utilise principalement le contrat intelligent du pool de staking officiel de Solana Labs, possédant le plus grand ensemble de validateurs, permettant aux utilisateurs de faire du liquid staking auprès de validateurs spécifiques.

BlazeStake a 1,52 million SOL en stake ; le volume de stake a augmenté de 177 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL est de 108 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,232 %.

Le token de gouvernance de Blaze est le BLZE, avec une capitalisation boursière de 38,84 millions de dollars, en hausse de 66,5 % au cours des 7 derniers jours.

Lido

Lido a lancé son service de liquid staking sur Solana en septembre 2021, mais son développement sur Solana n'a pas été idéal, n'ayant pas réussi à tirer parti de l'avantage de premier arrivé et de l'avantage de marque. Lido a annoncé en octobre qu'il cesserait d'accepter de nouveaux stakes sur Solana. En stakant des SOL dans Lido, vous pouvez obtenir du stSOL, les rendements de staking s'accumulant également dans le stSOL.

Lido a 887 000 SOL en stake ; le volume de stake a diminué de 41,43 % au cours des 30 derniers jours ; la TVL sur Solana est de 63,4 millions de dollars ; le rendement du stake est de 6,717 %.

Le token de gouvernance de Lido est LDO, avec une capitalisation boursière en circulation de 2,095 milliards de dollars et une capitalisation boursière totale de 2,356 milliards de dollars, en baisse de 6,7 % au cours des 7 derniers jours.

LST dans les applications DeFi

mSOL de Marinade, JitoSOL de Jito, bSOL de Blaze et stSOL de Lido ont tous reçu un bon soutien dans les applications DeFi de Solana.

Les deux plus grands protocoles de prêt sur Solana, marginfi et Solend, prennent en charge mSOL, JitoSOL, bSOL et stSOL comme garanties pour les prêts, mais après l'annonce du retrait de Lido, stSOL a été retiré de ces deux projets.

Sur le plus grand DEX Orca sur Solana, mSOL/SOL et bSOL/SOL ont tous deux une liquidité de plus de dix millions de dollars, et il existe également des paires de trading entre mSOL et bSOL qui peuvent être échangées directement ; tandis que la liquidité de Jito/SOL et stSOL/SOL est relativement faible.

La croissance du volume de staking et la liquidité sur les DEX peuvent être liées aux incitations des projets. Blaze offre les meilleures incitations, avec un APR de 15,37 % de subvention de jetons de gouvernance BLZE pour les dépôts dans Solend, et un APR de 1,98 % de subvention de jetons de gouvernance MNDE pour les dépôts en mSOL. Jito n'a pas encore incité à l'adoption de JitoSOL dans DeFi, les jetons de Lido ayant déjà été presque entièrement distribués, ce qui les empêche de continuer à fournir des incitations et les pousse à se retirer du marché.

Résumé

L'écosystème Solana comprend plusieurs solutions de liquid staking représentatives, toutes soutenues par des projets DeFi au sein de l'écosystème. Marinade a été lancé en premier et propose un service de staking natif ; Jito offre des rendements plus élevés grâce à une infrastructure MEV ; BlazeStake permet aux utilisateurs de staker SOL auprès de validateurs spécifiques ; Lido est le représentant des fournisseurs de services de liquid staking multichaînes.

Cependant, la quantité totale de liquid staking est relativement faible, avec seulement 4,3 % de SOL stakés via des pools de staking. Le grand nombre de solutions de liquidité a également entraîné une dispersion de la liquidité, et il pourrait y avoir l'émergence de certaines solutions compétitives à l'avenir, comme le LST de marginfi.

Les incitations semblent toujours essentielles pour l'augmentation du volume de stake et la Liquidité des LST sur les DEX. Le projet Blaze, bien que le moins connu, a offert les plus hauts subventions APR dans les DEX et les protocoles de prêt, avec une augmentation de 177 % du volume de stake au cours des 30 derniers jours. En revanche, bien que Lido soit le plus connu dans le domaine du liquid staking et ait été lancé tôt sur Solana, il a choisi de se retirer de la bataille des subventions car presque tous les tokens ont déjà été émis.