La Réserve fédérale (FED) suscite des controverses sur le moment de la baisse des taux d'intérêt, le marché des cryptomonnaies fait face à de nouvelles opportunités d'investissement

L'écart entre l'IPC de juin aux États-Unis et les données non agricoles a conduit le marché à avoir du mal à se mettre d'accord sur le nombre de baisses de taux d'intérêt, n'ayant d'autre choix que d'adopter une attitude d'attente. L'engouement pour l'IA a propulsé la capitalisation boursière de Nvidia à un moment donné au premier rang mondial, en faisant l'entreprise leader de la vague technologique actuelle. Cependant, le marché boursier américain est sévèrement divisé, avec un ratio C/B élevé, des signes de bulle déjà apparents. Le marché des cryptomonnaies a connu ce mois-ci une baisse sans raison évidente, ce qui pourrait être lié aux ventes des détenteurs à long terme et des mineurs, mais cela offre également de nouvelles opportunités d'entrée pour les investisseurs.

La dernière réunion du FOMC aux États-Unis en juin a maintenu le taux des fonds fédéraux entre 5,25 % et 5,50 %, conformément aux attentes du marché. L'attitude générale de la réunion est devenue plus accommodante, changeant la position précédente qui était plus ferme. Powell estime que l'inflation actuelle a "réalisé des progrès modérés" par rapport à l'objectif de 2 %. Les données CPI de mai montrent que le CPI américain a augmenté de 3,3 % en glissement annuel en mai, inférieur aux attentes ; le CPI de base a augmenté de 3,4 % en glissement annuel, atteignant son niveau le plus bas depuis plus de trois ans.

Cependant, malgré les données sur l'inflation favorables, les données sur l'emploi non agricole jettent une ombre sur les perspectives de baisse des taux. Les États-Unis ont créé 272 000 emplois non agricoles en mai, dépassant les attentes. L'écart entre les données sur l'inflation et l'emploi rend difficile pour le marché de parvenir à un consensus sur le moment et le nombre de baisses de taux. Actuellement, la probabilité d'une première baisse des taux en septembre n'est que de 56,3 %.

Le diagramme en points montre que 11 membres estiment que les taux d'intérêt resteront supérieurs à 5 % cette année, avec au maximum une baisse de taux ; 8 membres pensent qu'ils pourraient descendre à 4,75 % - 5 %, ce qui équivaut à deux baisses de taux. Par conséquent, le nombre et l'ampleur des baisses de taux ne sont pas encore clairement établis, et il est nécessaire de continuer à observer.

D'un point de vue commercial, le marché semble avoir commencé à parier sur une baisse des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED). Les rendements des obligations d'État américaines ont montré une tendance à la baisse ces derniers mois, tandis que le prix de l'or est resté stable à un niveau élevé, indiquant que la préférence pour le risque des capitaux augmente progressivement, tandis que l'attrait des actifs refuge diminue.

Actuellement, la tendance de l'inflation aux États-Unis est positive. Le dernier PMI manufacturier de Markit est de 51,7, supérieur aux attentes ; le modèle GDPNow de la Réserve fédérale d'Atlanta prévoit un taux de croissance du PIB de 3,0 % pour le deuxième trimestre 2024. Par conséquent, les investisseurs n'ont pas besoin de s'inquiéter excessivement pour l'économie américaine et peuvent attendre patiemment un recul de l'inflation et une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Le 18 juin, l'action d'NVIDIA a augmenté de 3,51 %, portant sa capitalisation boursière à 33353 milliards de dollars, dépassant brièvement Microsoft et Apple, devenant ainsi la plus grande entreprise au monde en termes de capitalisation boursière. Dans le récit de la transformation de l'IA, NVIDIA est devenue la chérie du marché. Cependant, par la suite, Jensen Huang a commencé à réduire ses avoirs pour encaisser, et le prix de l'action a corrigé, se classant actuellement au troisième rang mondial.

Malgré le fait que La Réserve fédérale (FED) tarde à baisser les taux d'intérêt, le marché boursier américain atteint de nouveaux sommets, la forte dynamique apportée par le récit de l'IA permettant au marché boursier américain de dépasser le cycle macroéconomique et de présenter un marché indépendant. Ce mois-ci, le NASDAQ et le S&P 500 atteignent de nouveaux sommets, tandis que le Dow Jones stagne à un niveau élevé.

D'après l'indicateur du ratio cours/bénéfice, bien que le ratio cours/bénéfice du S&P 500 ait augmenté, atteignant près de 80 % du 21e siècle, il reste inférieur au niveau de l'éclatement de la bulle Internet en 2002. On peut dire que la bulle existe effectivement, mais son ampleur n'est pas considérée comme grave.

Cependant, ce mois-ci, l'écart entre le rendement de l'indice S&P 500 et l'indicateur de largeur a atteint un niveau record en 30 ans, indiquant que les fonds du marché sont fortement concentrés sur les grandes actions à forte pondération, tandis que les petites actions sont délaissées. Ce phénomène n'est pas favorable à la liquidité globale des actions américaines, et le regroupement des institutions pourrait entraîner un risque d'effondrement du marché. Peut-être faudra-t-il attendre la publication des résultats financiers du deuxième trimestre de l'exercice 2025 de Nvidia, en tenant compte des changements dans les attentes de baisse des taux, pour qu'un changement de style des actions américaines puisse se produire.

Le marché asiatique a bien performé ce mois-ci, l'indice SENSEX de Bombay frôle les 80000 points, et l'indice de Taiwan atteint un nouveau sommet historique. Bien que le taux de change du yen soit tombé en dessous de 160, le Nikkei 225 reste stable à un niveau élevé, affichant une forte performance.

Bien que les actions américaines atteignent des sommets, le marché des cryptomonnaies connaît une baisse inexplicable. Ce mois-ci, le Bitcoin a chuté à un minimum de 58 500 dollars, tandis que l'Ethereum a atteint un minimum d'environ 3 240 dollars. Malgré un environnement macroéconomique favorable en juin et un changement d'attitude de la Réserve fédérale (FED) vers un ton plus accommodant, les fluctuations des marchés financiers sont parfois difficiles à expliquer. Les données montrent qu'en juin, l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré un afflux net de 9 281 BTC, tandis que les tendances du marché vont à l'encontre du comportement des grandes institutions.

Il semble que la raison directe de la baisse du marché soit due à la vente massive de la part des détenteurs à long terme et des mineurs. D'un autre côté, la diversification des instruments financiers sur le marché du Bitcoin a également intensifié la volatilité du marché. Depuis l'apparition du trading de contrats Bitcoin en 2017, des produits dérivés financiers complexes ont continuellement émergé, augmentant l'offre sur le marché et exacerbant la volatilité des prix. Les instruments financiers tels que les marchés au comptant, les contrats et les options s'entrelacent, rendant la volatilité du marché du Bitcoin encore plus chaotique.

Puisqu'il n'y a pas de risque évident, cette baisse pourrait être une bonne occasion d'augmenter ses positions. La diversification des instruments financiers est également un chemin clé pour amener le marché des cryptomonnaies dans la conscience du grand public. Ce mois-ci, le marché des cryptomonnaies a accueilli deux informations importantes : tout d'abord, un ETF spot Ethereum pourrait être approuvé dès début juillet ; ensuite, VanEck a demandé à la SEC un ETF Solana, qui pourrait être lancé en 2025.

Des bitcoins à l'éthereum, en passant par Solana, les actifs chiffrés sont de plus en plus acceptés par le marché traditionnel à un rythme supérieur aux attentes, ce qui pourrait apporter d'énormes fonds supplémentaires à l'avenir.

Bien que les données CPI de juin aux États-Unis montrent que l'inflation a dépassé les attentes en matière de refroidissement, la forte performance des données non agricoles complique les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt par La Réserve fédérale (FED). L'écart entre les données CPI et non agricoles, ainsi que les mesures de baisse des taux déjà entamées en Europe, aggravent la divergence des politiques monétaires mondiales. En ce qui concerne le marché boursier, la forte volatilité de la capitalisation boursière d'NVIDIA et les performances des actions grandes et petites aux États-Unis reflètent les divergences du marché concernant les perspectives des technologies d'IA, tout en mettant en lumière le problème de l'augmentation de la concentration du marché.

Le marché des cryptomonnaies a connu une forte baisse du prix du Bitcoin, tombant en dessous de 60 000 $, se détachant des tendances des actions américaines, ce qui pourrait être lié aux ventes effectuées par les mineurs et les détenteurs à long terme. L'augmentation de la volatilité du marché pourrait être en partie due à l'émergence de produits dérivés financiers complexes liés au Bitcoin. Néanmoins, le lancement des ETF au comptant est considéré comme un stabilisateur du marché, offrant aux investisseurs des outils de couverture. En particulier, l'ETF au comptant Ethereum, prévu pour début juillet, devrait apporter une nouvelle vitalité et stabilité au marché.

Malgré l'incertitude dans l'économie macroéconomique et les marchés financiers traditionnels, le marché des cryptomonnaies montre une indépendance et une résilience, avec la perspective de jouer un rôle de plus en plus important dans des portefeuilles diversifiés, offrant aux investisseurs de nouvelles opportunités de croissance.