Bitcoin État Stratégique de Réserve : État des Lieux, Défis et Perspectives Futures

Récemment, plusieurs États américains ont commencé à explorer activement la possibilité d'intégrer le Bitcoin dans les réserves stratégiques au niveau des États. Cette tendance a suscité un large intérêt au sein de la communauté des cryptomonnaies et a apporté de nouvelles opportunités et défis pour le développement à long terme du Bitcoin. Cet article analysera en profondeur les États qui ont déjà agi, ainsi que d'autres États qui envisagent des mesures similaires, en examinant l'impact potentiel de cette tendance sur le marché du Bitcoin et l'écosystème global des cryptomonnaies.

Pionniers : New Hampshire et Arizona

New Hampshire : stratégie de diversification d'actifs conservatrice et prudente

Le projet de loi HB 302 adopté par le New Hampshire adopte une approche relativement conservatrice :

• Autoriser l'investissement de jusqu'à 5 % des fonds généraux et des fonds de pluie dans des actifs numériques dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars pendant plus d'un an (en réalité, seul Bitcoin répond aux critères)
• Offrir trois options de garde : portefeuille froid multisignature autogéré par l'État, institution agréée de délégation ou détention via Bitcoin ETF.
• Exiger la divulgation trimestrielle des positions, des coûts et des gains/pertes non réalisés.
• Interdiction d'utiliser l'effet de levier, d'emprunter ou de mettre en gage

Cette méthode montre l'attitude prudente du New Hampshire envers les actifs à forte volatilité, tout en reflétant sa confiance dans la valeur à long terme du Bitcoin.

Arizona : une stratégie de réserve sans coût innovante

En comparaison, le projet de loi HB 2749 de l'Arizona adopte une approche plus innovante :

• Autoriser le transfert d'actifs cryptographiques sans propriétaire (y compris des actifs avec des clés privées incomplètes mais identifiables) vers le nouveau "Fonds de réserve Bitcoin et d'actifs numériques"
• Accepter toutes les airdrops dérivés et les récompenses de staking, formant un cycle de capitalisation.
• Il n'y a pas de seuil de capitalisation boursière ou de liquidité, ce qui signifie qu'il est théoriquement possible d'accepter divers actifs cryptographiques.
• Autoriser les actifs à participer au staking de la chaîne complète pour générer des revenus
• Il est uniquement autorisé de convertir au maximum 10 % des avoirs non-Bitcoin en espèces, la partie Bitcoin étant verrouillée.

Cette méthode évite d'utiliser les fonds des contribuables tout en augmentant les rendements potentiels grâce à des stratégies de staking et d'airdrop. Cependant, elle augmente également les risques techniques et des contrats.

Progrès dans d'autres États

À part le New Hampshire et l'Arizona, plusieurs autres États explorent également activement la possibilité d'intégrer le Bitcoin dans leurs réserves d'État :

1. Texas : Le Sénat a adopté le projet de loi correspondant, en attente d'un vote de l'ensemble de la Chambre des représentants. Il est prévu d'établir des réserves stratégiques de Bitcoin, avec un budget préliminaire de 21 millions de dollars.

2. Oklahoma : La Chambre des représentants a adopté un projet de loi permettant aux caisses de l'État et aux fonds de retraite d'allouer des Bitcoins, mais il a été rejeté par la commission fiscale du Sénat.

3. Illinois : Proposition d'une loi n'acceptant que les dons en Bitcoin et interdisant à la trésorerie de l'État d'acheter activement, actuellement encore à un stade initial.

4. Missouri : Audition publique terminée mais le progrès est au point mort, autorise les dons et la gestion autonome du portefeuille froid.

5. Floride : Le projet initial d'autoriser les fonds publics à investir dans Bitcoin a été retiré.

Impact sur le marché et perspectives d'avenir

Bien que ces programmes de réserve au niveau des États aient suscité de vives discussions sur le marché, leur impact réel pourrait être exagéré. Prenons l'exemple du New Hampshire : même avec un investissement total, sa taille n'est que d'environ 300 à 400 millions de dollars, ce qui est insignifiant par rapport au volume quotidien de transactions de Bitcoin de 60 à 70 milliards de dollars.

Cependant, la signification symbolique de ces mesures ne doit pas être sous-estimée. Elles représentent la reconnaissance du Bitcoin par le système financier traditionnel, ce qui pourrait inciter davantage d'institutions et d'investisseurs particuliers à rejoindre. Parallèlement, cela offre également un nouveau récit au Bitcoin, ce qui pourrait faire monter les prix à court terme.

À l'avenir, nous pourrions voir davantage d'États adopter des mesures similaires, mais la manière dont elles seront mises en œuvre pourrait varier. Certains États pourraient adopter l'approche conservatrice du New Hampshire, tandis que d'autres pourraient imiter la stratégie innovante de l'Arizona.

Cependant, cette tendance est également confrontée à des défis. La haute volatilité du Bitcoin reste un obstacle majeur, en particulier pour les agences gouvernementales responsables de la gestion des fonds publics. De plus, les risques technologiques, l'incertitude réglementaire et les inquiétudes du public concernant l'utilisation des fonds des contribuables pour investir dans des jetons cryptographiques pourraient également constituer des freins.

Dans l'ensemble, la tendance des réserves de Bitcoin au niveau des États marque une étape importante vers la généralisation des cryptomonnaies. Bien qu'elle ne puisse pas avoir d'impact significatif sur le marché à court terme, à long terme, cela pourrait devenir un facteur clé pour favoriser une reconnaissance accrue de Bitcoin par les institutions et les gouvernements. Les investisseurs et les acteurs du marché doivent suivre de près l'évolution de cette tendance tout en évaluant de manière rationnelle son impact potentiel.