Neutrl : un protocole de stablecoin innovant

Récemment, un projet de stablecoin synthétique nommé Neutrl a levé 5 millions de dollars lors d'un tour de financement de démarrage. Ce tour de financement a été co-dirigé par un marché privé d'actifs numériques et une société de capital-risque, avec la participation de plusieurs institutions et investisseurs individuels renommés.

Le modèle de produit de Neutrl est similaire à certains projets de l'industrie, offrant un stablecoin synthétique NUSD ancré 1:1 au dollar américain et un actif générant des revenus sNUSD. Cependant, Neutrl adopte une stratégie plus agressive en matière de sources de revenus : l'arbitrage de remise sur les jetons OTC.

Arbitrage de remise OTC : Les sources de revenus de Neutrl

Les investisseurs institutionnels peuvent généralement obtenir des jetons de projet à une valorisation plus basse, mais ces jetons sont souvent assortis de conditions de déverrouillage strictes. Pour réaliser des liquidités à l'avance ou éviter les risques, certains établissements choisissent de vendre des jetons non déverrouillés à prix réduit via des OTC (marchés de gré à gré). L'ampleur des réductions varie en fonction de la qualité du projet et des conditions de déverrouillage, mais elle est généralement assez considérable.

Neutrl utilise les actifs déposés par les utilisateurs pour acheter ces jetons de verrouillage à prix réduit, tout en vendant à découvert une quantité équivalente de jetons sur le marché des contrats pour couvrir les risques. Cette stratégie vise à réaliser un risque neutre, de manière à ce que les rendements ne soient pas affectés par les fluctuations des prix des jetons.

Par exemple, supposons d'acheter des jetons d'un projet déverrouillés après un an avec une remise de 60%, en investissant 400 000 $. En même temps, vendre à découvert le même jeton pour 1 million de dollars sur le marché des contrats. Théoriquement, cette opération peut garantir un bénéfice de 600 000 $ après un an, peu importe comment le prix du jeton varie.

Analyse des risques potentiels

Bien que cette stratégie semble parfaite, il existe encore certains risques potentiels :

1. Risque de taux de financement : si le nombre de vendeurs à découvert est trop élevé, il se peut qu'ils doivent continuer à payer des taux de financement élevés aux acheteurs, ce qui pourrait éroder voire dépasser les gains générés par le rabais OTC.

2. Risque d'augmentation significative du prix du jeton : si le prix du jeton dépasse un point critique, il peut être nécessaire d'ajouter continuellement des garanties pour maintenir la position courte jusqu'à ce que le jeton OTC soit débloqué. Sinon, une liquidation anticipée de la position courte pourrait entraîner des pertes importantes.

3. Risque de liquidité : De grandes positions peuvent faire face à un manque de liquidité sur le marché des contrats, ce qui affecte l'efficacité de l'exécution des stratégies.

résumé

Neutrl représente une tentative d'innovation dans le domaine de la finance cryptographique, offrant aux utilisateurs la possibilité d'accéder à des stratégies de trading avancées. Cependant, les investisseurs doivent être pleinement conscients des caractéristiques de risque élevé qui l'accompagnent. Bien que Neutrl puisse gérer les risques de manière plus professionnelle que les investisseurs ordinaires, les risques potentiels ne doivent pas être négligés.

Cette stratégie de arbitrage à haut risque qui attire les dépôts des utilisateurs sous le prétexte de stablecoin a suscité certaines controverses. Cependant, des modèles similaires ne sont pas isolés dans l'industrie et peuvent être considérés comme une innovation dans le domaine du CeDeFi, offrant aux utilisateurs des choix de rendement plus diversifiés.

Actuellement, Neutrl n'est pas encore officiellement lancé. Les utilisateurs intéressés peuvent demander un accès anticipé via son site web officiel.