Analyse du développement de l'écosystème Sui et de la libération des jetons

Depuis son lancement le 3 mai, Sui, en tant que projet représentatif de la chaîne publique Move, a suivi une voie de développement différente de celle de l'Ethereum L2. Depuis plus de 40 jours depuis son lancement, Sui a suscité de nombreuses controverses, notamment en ce qui concerne le mode d'émission des jetons et le modèle de libération. Certains craignent qu'il ne répète les erreurs d'ICP, tandis que d'autres estiment qu'il pourrait reproduire le succès des nouvelles chaînes publiques de 2021.

Alors, quelle est la situation actuelle du développement de l'écosystème Sui ? Comment se passe la libération récente de jetons et la demande ?

I. Analyse des données sur la chaîne

1. Valeur totale des dépôts verrouillés(TVL)

Au 13 juin, la TVL de Sui s'élevait à 15,22 millions de dollars, dont plus de 60 % pour le DEX Cetus. Parmi toutes les blockchains publiques et les réseaux de deuxième couche, la TVL de Sui occupe la 54e position. Il est à noter que le pic de la TVL de Sui avait atteint 36,01 millions de dollars, mais a actuellement chuté de plus de 50 %.

En comparaison, un autre projet représentant le système Move, Aptos, a actuellement un TVL de 42,11 millions de dollars, avec un maximum historique d'environ 65 millions de dollars, se classant 34ème en termes de TVL.

2. Volume des transactions

Le volume quotidien des transactions sur le DEX de Sui a atteint son plus haut niveau le 10 mai, dépassant 19 millions de dollars. Depuis lors, le volume des transactions a diminué, et depuis juin, le volume quotidien est majoritairement compris entre 3 et 6 millions de dollars, à un niveau relativement bas.

3. Activité

Depuis le lancement de Sui, le nombre total de transactions est de 16,53 millions, le TPS moyen est de 3, le nombre total d'adresses actives est de 850 000, et le nombre de nœuds actifs est de 104. Le TPS maximum enregistré est de 26, survenu le 12 mai, le jour de l'IDO de Turbos.

En ce qui concerne les adresses actives quotidiennes, le pic a été atteint le 20 mai avec 130 000 adresses, principalement en raison de l'ouverture de la fonction de pool sans autorisation de Cetus le 19 mai, ainsi que des projets meme réalisant un airdrop sur l'ensemble du réseau. Les adresses actives quotidiennes en temps normal sont généralement inférieures à 10 000.

4. Pont inter-chaînes

Actuellement, il existe trois ponts inter-chaînes prenant en charge Sui : Wormhole, kriya.finance et WELLDONE. Cependant, en raison du manque de tableaux de bord de données correspondants, il est impossible de connaître l'ampleur précise des fonds inter-chaînes.

Deux, aperçu des projets écologiques

Au 14 juin, le catalogue officiel de Sui a enregistré 66 projets, dont bon nombre sont encore en phase de test. Les projets qui ont été lancés et ont émis des jetons affichent généralement de mauvaises performances, même les principaux projets DEX ont subi une chute. La plateforme sociale SUIA a même chuté de près de 81,82 %. En revanche, Suipad s'en sort mieux, principalement grâce à son prix IDO relativement bas.

Il convient de noter que, en raison du nombre limité d'utilisateurs et de fonds sur Sui, certains projets comme Abyss World ont choisi d'autres réseaux (comme Polygon) plutôt que Sui lors de leur IDO.

Trois, analyse de la libération et de la demande du jeton

Le nombre total de jetons Sui est de 10 milliards de jetons, avec un volume initial en circulation de 528 millions de jetons, représentant 5,28 %. De mai à octobre 2023, Sui a principalement libéré deux types de jetons : la libération des jetons émis par l'IEO des échanges et la libération de la partie d'incitation des nœuds de staking.

La libération de l'IEO est d'environ 34,61 millions de jetons par mois, avec une incitation à la mise en jeu des nœuds libérant 33,30 millions de jetons par mois au cours des trois premiers mois, puis 30,00 millions de jetons par mois pendant les quatrième à sixième mois. Selon ce calcul, la libération moyenne mensuelle des trois premiers mois est de 67,94 millions de jetons (représentant 0,67 % du total), et la libération moyenne mensuelle des quatrième à sixième mois est de 64,61 millions de jetons (représentant 0,64 % du total).

En novembre 2023, Sui fera face à un déverrouillage massif, avec plus de 1 milliard de jetons qui seront libérés ce jour-là, doublant ainsi l'offre en circulation. Cependant, du côté de la demande, les transactions de Sui sont actuellement calmes, avec peu d'utilisateurs, et il n'y a pas de demande évidente pour les jetons SUI à court terme.

Quatre, comparaison avec le modèle de libération des jetons Aptos

L'offre totale des jetons Aptos est de 1 milliard de jetons (hors incitations à la mise en gage), avec un volume initial en circulation de 130 millions de jetons, soit 13 %. Après le lancement, au cours de la première année, 4,54 millions de jetons seront libérés chaque mois (soit 0,45 % du total). À partir de la deuxième année, le volume de libération mensuel augmentera, avec 20 millions de jetons libérés chaque mois de la 13e à la 18e mois (soit 2 % du total), et 6,75 millions de jetons libérés chaque mois de la 19e à la 50e mois (soit 0,67 % du total).

En comparaison, le volume de circulation initial de Sui est relativement faible, mais le volume moyen de libération mensuel au cours des six premiers mois est élevé. La première grande libération de Sui a lieu six mois après son lancement, tandis qu'Aptos le fait douze mois après. Sui adopte une libération massive unique, alors qu'Aptos opte pour une libération échelonnée mensuelle. Dans l'ensemble, Sui fait face à une pression d'approvisionnement en jetons plus importante au cours de la première année, tandis que l'approvisionnement massif d'Aptos arrive principalement au cours de la deuxième année.

Cinq, Conclusion

Sui est actuellement en phase de lancement à froid, avec un nombre d'utilisateurs insuffisant et peu de transactions. Il est nécessaire d'attirer des utilisateurs et des flux de capitaux grâce à des activités et des constructions continues. Cependant, l'équipe actuelle semble se concentrer davantage sur le développement technique, comme l'organisation de hackathons et d'activités pour développeurs, et n'a pas encore mis en place de mesures d'incitation pour les utilisateurs.

Dans l'environnement actuel du marché baissier, les fonds et les utilisateurs ont tendance à être conservateurs. En même temps, le développement continu des réseaux de deuxième couche d'Ethereum attire également de nombreux fonds sur le marché. Ces facteurs augmentent la difficulté pour Sui d'attirer des fonds et des utilisateurs.

D'un point de vue du modèle économique des jetons, la pression de libération des jetons de Sui est concentrée la première année. En cas de demande insuffisante, une offre de jetons aussi importante pourrait exercer une pression importante de vente sur le jeton SUI.