Explication de la loi GENIUS : Tout ce que vous devez savoir sur le projet de loi

Le président Trump a tweeté hier qu'il avait conclu un accord avec les congressistes nécessaires pour faire passer la Genius Act à la Chambre. Le vote devrait avoir lieu aujourd'hui, et la décision pourrait avoir de graves répercussions pour les États-Unis, positionnant potentiellement la nation comme une force leading dans l'économie numérique mondiale.

Beaucoup de choses ont été dites sur le projet de loi, principalement sur la façon dont il se concentre sur l'établissement d'un cadre réglementaire fédéral pour l'émission et l'adoption généralisée des stablecoins en Amérique. Mais savez-vous ce qui change réellement ? Alors, allons au cœur du sujet :

La loi GENIUS

La Loi sur la Guidage et l'Établissement de l'Innovation Nationale pour les Stablecoins Américains, également connue sous le nom de Loi GENIUS de 2025, établit plusieurs garde-fous fédéraux concernant la manière dont les actifs numériques adossés au dollar peuvent être émis, gérés et réglementés aux États-Unis.

Avec 57 pages de contenu, la législation restructure la manière dont les entreprises de cryptomonnaie et les fintechs interagissent avec les dollars numériques. Elle définit également qui est autorisé à émettre des stablecoins, dans quelle mesure, et quelles sont les réserves nécessaires pour que les entreprises émettent des dollars numériques.

Qui est autorisé à émettre - et qui est coupé

Seules trois types d'entités sont autorisées à émettre des stablecoins en vertu de la nouvelle loi GENIUS : les filiales de banques réglementées, les entités non bancaires approuvées au niveau fédéral et les émetteurs agréés par l'État ayant une capitalisation boursière inférieure à 10 milliards de dollars.

Toute personne en dehors de ces catégories, y compris les projets de cryptomonnaie non approuvés émettant des stablecoins, pourrait faire face à une amende pouvant atteindre 100 000 $ par jour pour chaque jeton émis.

Cela interdit effectivement à la plupart des projets DeFi de faire circuler indépendamment des monnaies indexées sur le dollar, sauf s'ils demandent une approbation auprès des autorités fédérales ou étatiques.

Pas de rendement, pas de spéculation

La loi GENIUS interdit préventivement aux émetteurs de stablecoins de fournir toute forme d'action qui ressemblerait à des récompenses financières pour les détenteurs. Cela inclut le prêt, le staking ou la génération de rendement à partir de ces pièces, rendant les cryptomonnaies indexées sur le dollar axées uniquement sur l'utilité, car elles serviraient principalement d'outils de paiement.

Dollar Peg à tout prix

Les émetteurs approuvés doivent maintenir leur parité 1:1 avec le dollar américain à tout moment. Pour garantir que ces entreprises sont en mesure de garder les stablecoins "stables", la loi GENIUS exige un soutien strict limité aux trésoreries à court terme, aux liquidités, aux dépôts à vue et à des fonds du marché monétaire spécifiques.

De plus, ces réserves doivent être auditées mensuellement par un cabinet de comptabilité public enregistré et annuellement par des comptables publics qualifiés. Le projet de loi interdit strictement aux entreprises d'utiliser les réserves à d'autres fins que celles de fournir de la liquidité à la monnaie numérique émise.

État contre Fédéral, un plafond de 10 milliards de dollars

Les émetteurs agréés par l'État auront une limite de 10 milliards de dollars en capitalisation boursière. Si une entreprise dépasse ce montant, elle sera tenue soit de passer à une licence fédérale, soit de simplement arrêter de produire de nouvelles pièces.

Les stablecoins comme NON titres

Un débat de longue date impliquant des actifs numériques pourrait avoir pris fin, du moins pour les stablecoins, dans le cadre de la loi GENIUS. Le projet de loi clarifie strictement que les stablecoins ne sont ni considérés comme des titres ni comme des marchandises, tant qu'ils sont correctement conformes au cadre réglementaire proposé.

Cette démarche accomplit deux choses : Premièrement, elle renforce davantage les stablecoins en tant que fournisseurs de paiement, et deuxièmement, elle élimine effectivement la SEC de la conversation.

Stablecoins Algorithmiques En Question

La loi GENIUS demande une étude détaillée sur les "stablecoins collateralized endogènes". Ce sont des monnaies soutenues non par des actifs stables comme de l'argent, mais par un autre actif numérique volatil. Un exemple phare est le fiasco Terra/Luna, où TerraUSD (UST) s'est effondré de manière catastrophique après que son jeton sœur, Luna, ait perdu une valeur significative, démontrant l'instabilité inhérente à ce design.

Précisément un an après le passage de la loi, le secrétaire au Trésor fournira une étude détaillée sur ces types de stablecoins, y compris des détails sur les stablecoins non-paiement, leurs participants, leurs utilités et la nature des compositions de réserve.

Une pression mondiale pour la réglementation des stablecoins

Le projet de loi demande également à la Fed et au Trésor de plaider en faveur d'accords réciproques avec des juridictions étrangères, ce qui pourrait créer des réglementations similaires sur les stablecoins à travers le monde. Cela faciliterait également l'intégration des stablecoins émis à l'étranger sur les marchés américains.

Si approuvé, les régulateurs doivent finaliser les règles de mise en œuvre dans un délai de 180 jours. La loi elle-même entre en vigueur après soit 18 mois soit 120 jours après l'élaboration des règles, selon la première éventualité. Les demandeurs en attente bénéficient d'un abri sûr de 12 mois une fois que la loi est active.

Le projet de loi établit un précédent pour la réglementation des stablecoins aux États-Unis. Alors que certains célèbrent la proposition comme un pas important vers des innovations, d'autres ont une critique sévère de la législation proposée. Le GENIUS Act devrait être à nouveau examiné par la Chambre aujourd'hui, alors restez à l'écoute pour de nouvelles mises à jour.

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