Derrière la tendance Labubu : des montagnes russes des jouets IP aux jetons de chiffrement

La série de jouets Labubu, sous la marque Pop Mart, a déclenché une frénésie en 2024, faisant grimper le prix des actions de plus de 200 %, avec une capitalisation boursière dépassant 350 milliards de dollars de Hong Kong. À la fin de l'année dernière, l'entreprise comptait 401 magasins en Chine continentale et 130 magasins à l'étranger, répartis dans plus de 30 pays et régions, avec un chiffre d'affaires à l'étranger représentant plus de 38 %. Cependant, la cryptomonnaie associée, LABUBU, n'a pas réussi à maintenir cette gloire, avec une capitalisation boursière tombée à 27,89 millions de dollars, enregistrant une chute de 20,4 % en 24 heures.

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Origine et développement de Labubu

Labubu est un jouet de personnage de sprite au design unique, caractérisé par un corps en peluche rond, de grands yeux et un sourire espiègle composé de neuf dents pointues. Cette image a été créée par l'artiste d'origine chinoise Long Jiasheng, inspirée de la mythologie nordique. Labubu a fait ses débuts en 2015 et a rapidement gagné en popularité après une collaboration avec Pop Mart en 2019.

Au cours du premier semestre 2024, la série « The Monsters » de Labubu a généré 6,3 milliards de RMB de ventes pour Pop Mart. En avril 2025, la troisième génération de produits Labubu a déclenché une frénésie d'achats dans plusieurs endroits du monde. En mai de la même année, la cryptomonnaie LABUBU a été lancée, mais a rapidement connu des fluctuations de prix. En juin, une vente aux enchères d'œuvres d'art Labubu a totalisé 3,73 millions de RMB, dont une œuvre a été vendue pour 1,08 million de RMB.

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Les raisons du succès de Labubu

1. Mode de vente de boîte aveugle: Ce mode d'achat rempli d'inconnu augmente le désir d'achat des consommateurs et fait monter les prix sur le marché secondaire.

2. Excellente IP culturelle : Labubu a réussi à transcender les frontières culturelles, étant populaire à la fois en Asie et en Occident.

3. Soutien de la chaîne industrielle : La chaîne industrielle complète de la Chine et son écosystème mature offrent un soutien fort à la production et à la promotion de Labubu.

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La dure réalité du marché des jetons

Bien que les jouets Labubu restent populaires, la crypto-monnaie associée, LABUBU, peine à échapper au désintérêt du marché. Des situations similaires se produisent également avec d'autres IP célèbres :

• Pudgy Penguins ( Pingouins Gras ) NFT est passé d'un prix maximum de 34,8 ETH à 8,9 ETH, et sa monnaie numérique PENGU est également passée de 0,0428 dollars à 0,009369 dollars.

• Les NFT des singes ennuyeux (BAYC) sont passés d'un pic de 153,7 ETH à 11,55 ETH.

• CryptoPunks est tombé de 125ETH à 41ETH.

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Ces cas montrent que, même avec des produits physiques en soutien, la valeur des actifs de chiffrement reste fortement influencée par l'émotion du marché et peut connaître de grandes fluctuations. Pour une monnaie numérique comme LABUBU, qui dépend principalement de la popularité des jouets physiques, une fois que l'enthousiasme du marché s'estompe, sa valeur peut rapidement s'évaporer.

Ce phénomène reflète la nature spéculative du marché des jetons. Des actifs sans application réelle ni soutien en valeur, même s'ils peuvent prendre de la valeur à court terme en raison de la spéculation, seront finalement confrontés à un retour à la valeur à long terme. Le sort de LABUBU prouve à nouveau que dans le domaine du chiffrement, la prospérité des actifs spéculatifs est souvent éphémère, tandis que seuls les projets capables de créer de la valeur de manière durable peuvent se maintenir sur le marché.