Interprétation de la feuille de route des actifs virtuels de la SFC de Hong Kong : le marché pourrait connaître un nouveau tournant

Le 19 février 2025, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong a officiellement publié la "Feuille de route des actifs virtuels", visant à faire face aux nombreux défis liés au développement du marché des transactions d'actifs virtuels à Hong Kong.

Cette feuille de route appelée "A-S-P-I-Re" part de cinq aspects clés et propose 12 mesures principales, indiquant aux investisseurs et aux institutions la direction du développement et de la régulation des actifs virtuels à Hong Kong pour les prochaines années. Ces cinq aspects sont : connexion (Access), protection (Safeguards), produits (Products), infrastructures (Infrastructure) et relations (Relationships).

Contexte de l'élaboration de la feuille de route

Hong Kong, en tant que l'un des centres financiers mondiaux, a commencé à explorer un cadre réglementaire pour les actifs virtuels depuis 2018. En 2023, Hong Kong a inclus le trading d'actifs virtuels dans son champ de régulation, exigeant que les plateformes de trading obtiennent une licence et introduisant des mesures de protection des investisseurs similaires à celles du secteur financier traditionnel. En avril 2024, les premiers fonds négociés en bourse (ETF) sur les actifs virtuels en Asie ont été lancés avec succès à la Bourse de Hong Kong.

Cependant, le marché des actifs virtuels à Hong Kong fait encore face à certains défis :

1. La liquidité du marché est limitée : bien que la capitalisation boursière et le volume des transactions des actifs virtuels mondiaux augmentent considérablement en 2024, la taille du marché de Hong Kong reste relativement restreinte.

2. Restrictions d'accès au marché : Les investisseurs du continent ne peuvent pas participer de manière conforme, tandis que les utilisateurs d'autres régions choisissent souvent de trader sur des échanges locaux ou des échanges majeurs mondiaux.

3. Catégorie de produits limitée : principalement concentrée sur des monnaies principales comme le Bitcoin et l'Ethereum, les volumes de transactions des autres monnaies sont relativement faibles, et l'innovation en matière de produits dérivés est également relativement limitée.

Face à la concurrence féroce du marché mondial des actifs virtuels, Hong Kong doit trouver de nouvelles opportunités de rupture entre 2025 et 2027.

Aperçu de la feuille de route "A-S-P-I-Re"

1. Connexion ( Accès ) : simplifier l'accès au marché, fournir un cadre réglementaire clair

• Envisager d'établir un système de licence pour les services de trading de gré à gré et de garde d'actifs.
• Permettre l'établissement d'une structure de marché à deux niveaux séparant les transactions de la garde.

2. Garanties( : Renforcer la conformité et la prévention des risques

• Étudier le cadre réglementaire pour l'introduction de nouveaux tokens et le trading de produits dérivés d'actifs virtuels destinés aux investisseurs professionnels
• Clarifier les exigences d'admission des investisseurs et la classification des produits
• Ajuster les exigences de ratio entre les portefeuilles chauds et froids, introduire des mécanismes d'assurance et de compensation diversifiés.

) 3. Produits### : élargir les catégories de produits, les outils d'investissement et l'innovation des services

• Explorez le lancement de nouveaux tokens exclusifs aux investisseurs professionnels et le trading de produits dérivés d'actifs virtuels.
• Explorer les exigences de financement garanties par des actifs virtuels
• Envisager de fournir des services de staking et de prêt sous des directives claires de garde et d'exploitation.

( 4. Infrastructure) : mise à niveau des infrastructures de régulation

• Déployer une plateforme de surveillance blockchain basée sur les données
• Promouvoir la coopération transfrontalière avec les régulateurs mondiaux

5. Contacter (Relations ) : favoriser la communication et l'éducation des investisseurs

• Établir un mécanisme de coopération avec des influenceurs financiers pour réguler les canaux de promotion des investisseurs.
• Établir un réseau de communication et de formation des talents durable dans l'industrie

Perspectives du marché

Si les mesures et objectifs de la feuille de route "A-S-P-I-Re" peuvent être mis en œuvre avec succès, Hong Kong devrait être en mesure de créer un environnement d'investissement en actifs virtuels plus actif, avec des stratégies d'investissement plus diversifiées et une réglementation plus transparente et sécurisée dans les années à venir. Cela renforcera non seulement la position de Hong Kong dans l'écosystème mondial des actifs virtuels, mais pourrait également conduire à l'innovation et au développement du marché mondial des actifs virtuels.

Cependant, pour réaliser cette vision, l'éducation des investisseurs est essentielle. Bien qu'il y ait de nombreuses personnes à Hong Kong qui comprennent le concept d'actifs virtuels et de cryptomonnaies, celles qui comprennent réellement en profondeur et participent activement sont relativement rares. Ce n'est que lorsque l'éducation des investisseurs sera à la hauteur que le plan de développement des actifs virtuels à Hong Kong pourra véritablement prospérer.

Dans l'ensemble, la feuille de route publiée par la SFC de Hong Kong prend en compte de manière exhaustive l'équilibre entre la réglementation et la promotion du développement du marché, indiquant ainsi la direction pour l'avenir du marché des actifs virtuels à Hong Kong.