Analyse approfondie du marché des cryptoactifs : comment définir un marché baissier ?

Le marché des cryptoactifs a récemment connu une tendance baissière significative. À la mi-avril, la capitalisation totale des cryptoactifs, à l'exception du bitcoin, est tombée de son pic de 1,6 trillion de dollars en décembre dernier à 950 milliards de dollars, soit une baisse de 41 %. En même temps, le volume des investissements en capital-risque a chuté de 50 % à 60 % par rapport au pic de 2021-2022.

De multiples facteurs s'accumulent pour indiquer qu'une nouvelle vague de "Marché baissier" des "Cryptoactifs" pourrait être imminente. Le resserrement des politiques tarifaires mondiales entraîne une détérioration du sentiment du marché, et l'incertitude croissante de l'économie macroéconomique exerce une pression sur les actifs risqués traditionnels. Bien que l'environnement réglementaire se soit amélioré, la reprise du marché des "Cryptoactifs" reste confrontée à des défis dans un contexte de morosité générale des marchés boursiers.

Les marchés financiers traditionnels utilisent souvent un seuil de 20 % de variation pour juger de la transition entre le marché haussier et baissier, mais cette norme ne s'applique pas au marché du chiffrement, qui est très volatile. Les actifs numériques comme le Bitcoin connaissent souvent des fluctuations de prix supérieures à 20 % sur de courtes périodes, mais cela ne signifie pas nécessairement un changement de tendance à long terme. De plus, la caractéristique de négociation 24/7 du marché du chiffrement le rend plus sensible aux événements mondiaux inattendus.

Pour mieux saisir les tendances du marché, nous proposons deux indicateurs alternatifs : la performance ajustée au risque et la moyenne mobile sur 200 jours (200DMA). Le premier mesure la performance des actifs par l'écart type, tandis que le second fournit des signaux de momentum clairs. Lorsque le prix reste au-dessus de la 200DMA et est en tendance haussière, cela est considéré comme un marché haussier, sinon cela pourrait entrer dans un marché baissier.

Actuellement, le Bitcoin et l'indice COIN50 (les 50 jetons par capitalisation boursière) ont tous deux franchi à la baisse leur DMA200, ce qui indique que le marché pourrait être au début d'une tendance baissière à long terme. Cela est cohérent avec la diminution de la capitalisation boursière totale et la tendance à la contraction du capital-risque, qui sont toutes deux des caractéristiques potentielles de l'"hiver crypto".

En résumé, nous conseillons aux investisseurs d'adopter une attitude prudente et de mettre en œuvre des stratégies de gestion des risques défensives. Néanmoins, nous prévoyons que les prix des cryptoactifs devraient se stabiliser vers la fin du deuxième trimestre de cette année, posant ainsi les bases pour une amélioration du marché au cours du troisième trimestre. Cependant, dans un environnement macroéconomique complexe et changeant, les investisseurs doivent rester très vigilants.