Finance décentralisée Nouvelles opportunités : le potentiel caché des stratégies de rendement en stablecoin

Dans le marché actuel de la Finance décentralisée, une opportunité d'investissement unique attire l'attention des investisseurs avisés. Cette opportunité concerne le Yield Token (YT), en particulier le csUSDL-YT, qui représente le droit aux futurs revenus d'un actif générateur de rendement. Bien qu'elle semble risquée en surface, une analyse approfondie révèle qu'il pourrait s'agir de l'une des opportunités de jeu les plus rentables du marché actuel.

La nature et la valeur de YT

YT représente le droit aux revenus futurs d'un actif générant des revenus. Lorsque csUSDL (un stablecoin soutenu par des obligations d'État) est tokenisé, il est divisé en deux parties : le PT (Principal Token) au rendement fixe et le YT qui représente le droit aux revenus futurs. La particularité du YT est qu'en plus des revenus de base, il peut générer un grand nombre de points d'airdrop, mais cette partie de la valeur est souvent négligée par le marché.

Opportunités de marché actuelles

Prenons l'exemple d'un investissement de 1 000 $ pour acheter le csUSDL YT échéant le 31 juillet 2025 :

• Taux de rendement annuel de base : environ 4 %
• Taux de rendement annualisé implicite du marché : environ 10%
• YT prix actuel : environ 0,0143 dollars
• Quantité disponible à l'achat : environ 70 130 jetons
• Points gagnés par jour : 30 points

À première vue, il semble que cela consiste à acheter à un prix élevé des rendements faibles. Cependant, la véritable valeur réside dans les rendements des points ignorés par le marché.

Analyse des rendements potentiels

Supposons que nous détenions pendant 55 jours jusqu'à l'échéance, le rendement total des points atteindra environ 116 millions de points. En fonction des conditions actuelles du marché et des attentes futures, nous pouvons évaluer ces points :

• Montant total des points prévu pour l'airdrop : 241 milliards
• Hypothèse de la proportion de l'airdrop : 5%
• Évaluation estimée à l'introduction : 150 millions de dollars

Selon ce calcul, la valeur estimée de chaque point est d'environ 0,0000311 dollars. Ainsi, le rendement total potentiel après 55 jours (y compris le revenu de base) pourrait atteindre 3 607,09 dollars, ce qui correspond à un retour sur investissement de 260,7 %.

Avantages de la stratégie

1. Potentiel de levier élevé : YT n'a besoin de payer que 1,5 % du prix de l'actif sous-jacent pour obtenir tous les droits de revenu futurs, offrant un effet de levier très élevé.

2. Flexibilité : Les investisseurs peuvent vendre YT à tout moment ou définir des ordres à cours limité, maintenant ainsi la flexibilité de la stratégie.

3. Erreur de tarification sur le marché : le marché sous-estime généralement la valeur de YT, créant des opportunités pour les investisseurs perspicaces.

4. Revenus latents : même en cas de sortie anticipée, les points obtenus sont conservés, offrant une marge de sécurité supplémentaire.

Considérations de risque

Bien que cette stratégie semble très attrayante, elle comporte également certains risques :

1. Incertitude des airdrops : la taille et le moment final des airdrops peuvent différer des attentes.
2. Volatilité du marché : Le prix de YT peut fluctuer en fonction du sentiment du marché.
3. Risque de liquidité : dans certaines situations, il peut être difficile de sortir à un prix idéal en temps voulu.

Conclusion

Pour les investisseurs qui comprennent ce mécanisme et sont prêts à assumer un certain risque, cela pourrait être l'une des opportunités d'arbitrage les plus attrayantes sur le marché actuel de la Finance décentralisée. Cependant, chaque investisseur devrait mener des recherches et des jugements indépendants en fonction de sa capacité à supporter le risque et de ses objectifs d'investissement, en allouant raisonnablement ses positions. À mesure que la sensibilisation du marché à cette opportunité augmente, le prix de YT pourrait s'ajuster rapidement, il peut donc être crucial d'agir rapidement.