La piste Perp DEX atteint une période de stagnation, hausse des difficultés et perspectives d'avenir

Récemment, un échange décentralisé de contrats à terme perpétuels a lancé une nouvelle version, mais la réaction du marché a été tiède. Cela reflète le dilemme général auquel fait face le secteur des DEX de contrats à terme perpétuels. Cet article analysera en profondeur l'état actuel de ce secteur, les goulets d'étranglement de la hausse et leurs raisons, et explorera les solutions possibles ainsi que les directions de développement futures.

Dans l'ensemble, le volume des transactions sur le marché des DEX de contrats perpétuels reste d'environ 60 % de son pic. Cependant, la baisse des revenus liés aux frais et du nombre d'utilisateurs est plus marquée, avec seulement environ 30 % du nombre d'utilisateurs actifs quotidiens par rapport à la période de pointe. Il est à noter que les données actuelles sur le volume des transactions dépendent en grande partie des incitations aux jetons, ce qui diffère du modèle de croissance basé sur le comportement réel des utilisateurs qui prévalait auparavant.

Certaines plateformes augmentent leur volume de transactions grâce à des incitations par des tokens en grande quantité, investissant jusqu'à des centaines de milliers de dollars chaque semaine. Cette pratique a effectivement entraîné une hausse du volume de transactions à court terme, mais en ce qui concerne le nombre d'adresses actives, la participation des utilisateurs réels n'est pas élevée. Des équipes professionnelles parviennent souvent à faire grimper le volume de transactions à des niveaux très élevés, ce qui entraîne un niveau d'incitation moyen relativement bas, rendant difficile l'attraction des petits investisseurs.

En raison de l'incapacité à attirer efficacement de vrais utilisateurs, ces plateformes ont du mal à réaliser une bonne hausse naturelle. Lorsque le marché est favorable, les données peuvent sembler très belles, mais une fois que le marché se refroidit, les problèmes se révèlent. La racine de cette situation réside dans la difficulté d'identifier les "utilisateurs réels sur la chaîne". Si l'on considère simplement une adresse comme un utilisateur, cela conduit à un grand nombre d'utilisateurs faux.

Face à cette situation, améliorer l'expérience utilisateur et réduire le seuil d'entrée deviennent des solutions possibles. Par exemple, la récente émergence des robots de trading, via des logiciels de messagerie instantanée et un modèle d'hébergement, a considérablement amélioré l'expérience utilisateur des échanges décentralisés et réduit le seuil de participation. Cependant, ce modèle se concentre actuellement principalement sur les tokens de trading à court terme, et pour le trading de contrats perpétuels sur des tokens majeurs, les plateformes décentralisées manquent encore d'avantages significatifs par rapport aux échanges centralisés.

En outre, la mise à niveau des fonctionnalités des portefeuilles décentralisés est également une direction à surveiller. Par exemple, améliorer l'expérience de transaction grâce au modèle de portefeuille par abstraction de compte (AA), mais cela pourrait prendre un certain temps avant d'être réalisé.

Dans l'ensemble, le secteur des DEX de contrats perpétuels fait actuellement face à un goulot d'étranglement en matière de croissance des utilisateurs, avec une dépendance importante des volumes de transactions basés sur des incitations. Les principaux défis comprennent l'inefficacité des méthodes de croissance, la difficulté d'attirer de vrais utilisateurs par de simples mesures incitatives, ainsi que l'expérience utilisateur et le seuil d'entrée qui restent relativement élevés. À l'avenir, avec l'amélioration des infrastructures telles que les robots de trading et les portefeuilles AA, ces problèmes pourraient être atténués dans une certaine mesure.

Il est important de noter que, d'après le développement de la piste des robots de trading, les revenus au niveau de l'infrastructure ne sont pas nécessairement supérieurs à ceux des services destinés aux utilisateurs. Dans un contexte d'homogénéisation des mécanismes de base, un service utilisateur de qualité et une bonne opération peuvent générer des revenus plus importants. Cette tendance pourrait éventuellement indiquer la direction future du développement de la piste des DEX de contrats perpétuels.