Analyse multi-angle de l'impact de la mise à niveau Shanghai d'Ethereum sur le marché

Ethereum prévoit de procéder à une mise à niveau de Shanghai en mars de cette année, qui comprend le déverrouillage des ETH stakés (EIP-4895). À ce jour, le montant total des ETH stakés est d'environ 15,85 millions, représentant 13 % de l'offre totale, avec 495 000 validateurs actifs et un rendement annuel de 4,2 %.

Certains estiment que le déverrouillage des stakings pourrait entraîner une pression de vente importante, surtout compte tenu du faible coût des premiers participants. Cependant, une analyse sous plusieurs angles pourrait montrer que cette inquiétude est peut-être exagérée.

1. Mécanisme de libération progressive

Shanghai a mis à niveau en adoptant un mode de déverrouillage progressif, avec une limite de retrait quotidienne d'environ 55 000 Éther. Ce mécanisme peut efficacement prévenir les sorties massives instantanées et atténuer l'impact sur le marché.

2. Caractéristiques des premiers participants

Les premiers utilisateurs de staking sont principalement des supporters à long terme avec une forte tolérance au risque, qui ont une faible intention de vendre dans la situation actuelle.

3. Une partie des demandes de retrait a été libérée

Les utilisateurs qui ont mis en jeu via des protocoles comme Lido ont déjà des voies de sortie, comme échanger du stETH contre de l'ETH via Curve. L'année dernière, le stETH avait connu une décote, et une partie de la demande de sortie a été satisfaite.

4. Attractivité pour les investisseurs institutionnels

Le déblocage des mises pourrait en fait attirer davantage d'institutions et de gros investisseurs.

• Renforcer la confiance des utilisateurs
• Fournir un meilleur mécanisme de sortie
• Fournir des rendements relativement stables dans un marché baissier

Il est prévu qu'après l'ouverture du staking, le montant staké d'ETH pourrait dépasser 20 % du total en un an.

5. Analyse des coûts de staking

Bien que le coût de mise en jeu initial ait été d'environ 500 dollars, la plupart des mises en jeu pourraient se faire à plus de 1500 dollars, ce qui est supérieur au prix actuel du marché.

6. Changement fondamental de la nature des actifs ETH

• ETH est en train de devenir déflationniste, réduisant la pression de vente potentielle quotidienne.
• Les revenus de staking font de l'ETH un actif de base de l'écosystème
• Le taux d'ajout d'ETH est nettement inférieur à celui des autres actifs cryptographiques.

7. L'importance du consensus communautaire

Ethereum dispose d'une communauté de développeurs, d'un écosystème et d'une base d'utilisateurs solides, formant un consensus communautaire solide. Avec le développement de l'écosystème et l'expansion de L2, sa position en tant que couche de règlement et fournisseur de sécurité sera encore renforcée.

8. Équilibre dynamique du rendement des stakings

Le montant des ETH stakés et le taux de rendement sont en relation inverse, formant un mécanisme d'auto-régulation. Un faible montant staké entraîne un taux de rendement élevé, attirant ainsi plus de participants.

9. Autres optimisations de la mise à niveau de Shanghai

En plus du déverrouillage des mises, la mise à niveau de Shanghai comprend plusieurs améliorations techniques, telles que la réduction des frais de gas et le support de contrats intelligents plus complexes, favorisant ainsi le développement à long terme de l'écosystème.

Conclusion

En résumé, la mise à niveau de Shanghai pour ouvrir la fonction de retrait de mise pourrait avoir un impact limité sur la pression de vente d'ETH. Cette mise à niveau est dans l'ensemble favorable au développement à long terme de l'écosystème Ethereum, et peut être considérée comme un événement positif.

Cependant, il convient de noter que bien que la mise à niveau elle-même ne puisse pas provoquer de pression de vente massive, le prix de l'ETH reste influencé par divers facteurs. Les investisseurs doivent faire preuve de discernement et gérer les risques.