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ETH : l'actif de réserve central de l'économie numérique et le pétrole productif du futur
Ethereum : le nouveau pétrole de l'ère numérique
Résumé
Le système financier mondial est à l'aube d'une transformation historique, avec des actifs à travers le monde qui sont progressivement numérisés et transférés sur la blockchain. De systèmes financiers semi-numérisés et indépendants, nous évoluons vers un système financier entièrement numérisé et interopérable, ce qui nécessite une couche de règlement mondiale sécurisée, neutre et fiable pour soutenir le fonctionnement des actifs mondiaux. Ethereum est déjà devenu cette fondation.
L'adoption de l'Ethereum par les institutions s'accélère rapidement, le cadre réglementaire américain soutient ouvertement l'innovation blockchain, et les actifs numériques deviennent une composante principale des portefeuilles d'investissement traditionnels.
Le Bitcoin a mis 15 ans à être largement reconnu comme de l'or numérique : un actif monétaire rare qui transcende le contrôle souverain. L'Ethereum a complété le Bitcoin : il peut non seulement stocker de la valeur, mais aussi favoriser le transfert transparent de valeur, l'établissement de la confiance et la collaboration mondiale. L'ETH est la prochaine génération d'opportunités d'investissement asymétriques, avec l'espoir de devenir la position centrale des portefeuilles d'actifs numériques institutionnels.
Ethereum est devenu la plateforme par défaut pour les stablecoins, les actifs tokenisés de grande valeur et les infrastructures blockchain institutionnelles. Actuellement, plus de 80 % des actifs tokenisés existent sur Ethereum. Grâce à son architecture robuste, Ethereum a gagné la confiance des principales sociétés de gestion d'actifs et des fournisseurs d'infrastructures du monde entier : c'est la blockchain la plus sécurisée et la plus décentralisée au monde, offrant une fiabilité inégalée et un temps d'arrêt nul.
Cependant, en tant qu'actif soutenant ce système transformationnel, l'ETH reste aujourd'hui l'une des opportunités les plus sous-évaluées du marché mondial. Bien qu'Ethereum occupe une position dominante sur le marché et ait subi des mises à niveau techniques majeures, le prix actuel de l'ETH est bien en dessous de son sommet historique de 2021. Nous croyons que cette différence de prix ne durera pas, et comprendre la proposition de valeur unique de l'ETH offrira l'une des plus grandes opportunités de hausse parmi les catégories d'actifs d'aujourd'hui.
L'ETH n'est pas seulement un token, c'est également un collatéral pour l'économie en chaîne, un carburant de calcul et une infrastructure financière génératrice de revenus. Il est activement réservé, mis en jeu, détruit et utilisé. Le Bitcoin est une marchandise servant de simple réserve de valeur, tandis qu'Ethereum est également une marchandise pouvant servir de réserve de valeur, mais avec une immense utilité ------ ce qui en fait effectivement un actif de réserve productif : le pétrole numérique qui alimente l'économie numérique.
Rapport explicatif
Ce rapport vise à expliquer pourquoi l'ETH devrait être considéré comme une allocation centrale dans les stratégies institutionnelles, en particulier celles qui privilégient la création de valeur à long terme, l'exposition technologique et les infrastructures financières tournées vers l'avenir. Le rapport est divisé en trois parties principales :
Comprendre l'ETH : le pétrole numérique qui propulse l'économie numérique
Cette section explorera la relation entre Ethereum et ETH, l'utilité et les caractéristiques uniques de l'ETH, l'évaluation d'un cadre d'évaluation approprié pour la valeur des actifs ETH, ainsi que les raisons pour lesquelles il est sous-évalué et sous-allocé dans les portefeuilles d'investissement des investisseurs institutionnels qui recherchent des opportunités asymétriques et un stockage de valeur productif.
Ethereum : l'infrastructure sous-jacente qui propulse la montée de l'ETH
Cette section couvrira les facteurs structurels, techniques et économiques derrière l'élan croissant du réseau Ethereum. Elle expliquera la position qu'Ethereum pourrait établir en tant que couche de base du système financier numérique mondial, ainsi que la manière dont cette position soutiendra et amplifera l'importance économique de l'ETH.
Ethereum et l'IA : le moteur économique de l'économie autonome
Cette section se penchera sur l'avenir, évaluant le rôle potentiel et la valeur des Ethereum ------ ainsi que de son dérivé ETH ------ dans un système financier alimenté par des agents autonomes.
Points clés
L'ETH est le pétrole numérique : l'ETH alimente l'économie Ethereum et accumule de la valeur grâce à son utilité, sa rareté et ses rendements.
L'ETH est une réserve de valeur résistante à la censure : l'ETH est un actif de règlement, de sécurité et de garantie dans l'économie numérique. Avec la croissance du nombre d'actifs tokenisés contrôlés par des tiers sur Ethereum, tels que les stablecoins (, les actifs du monde réel et les instruments financiers autorisés ), la demande pour un actif de réserve mondial neutre et résistant à la censure en tant que stockage de valeur fondamental est cruciale.
ETH n'est pas une entreprise technologique : le cadre d'évaluation doit évoluer ; ETH ne peut pas être évalué uniquement sur la base des revenus des frais comme des actions technologiques ------ Ethereum est une infrastructure numérique unique, et est encapsulé en tant qu'actif de réserve mondial.
Émission et destruction programmées = rareté prévisible : le taux d'émission maximal théorique annuel de l'ETH est de 1,51 %, mais la destruction des biens générée par l'utilisation de la plateforme tend généralement à rendre le taux d'émission net encore plus bas. Depuis septembre 2022, l'inflation de l'offre d'ETH tourne autour de 0,09 %, inférieure à celle des monnaies fiduciaires et du Bitcoin.
ETH offre des rendements natifs : le staking des validateurs rend l'ETH staké un produit numérique productif et rentable.
ETH est déjà un actif de réserve : ETH est déjà un actif de réserve de l'économie numérique d'Ethereum et va bientôt devenir un actif de réserve pour les institutions et les États souverains.
ETH sous-estimé : le retard d'ETH par rapport à BTC est le résultat d'une erreur de tarification temporaire, et non d'une faiblesse structurelle, créant ainsi une rare opportunité d'investissement asymétrique.
Le rôle de l'ETH dans l'économie AI future n'a pas encore été évalué : avec l'intégration des agents autonomes dans le monde financier, une nouvelle infrastructure économique sera nécessaire. Ethereum est la plateforme la plus adaptée et la plus susceptible de soutenir cet avenir, agissant comme la couche opérationnelle de l'économie hybride homme-machine ------ avec l'ETH comme monnaie native et actif de réserve.
L'ETH a un potentiel de mille milliards de dollars : l'objectif à court terme est de 8 000 dollars ; à long terme, une estimation conservatrice indique que, en tant que réserve monétaire/actif de marchandises, l'ETH pourrait atteindre plus de 80 000 dollars.
ETH : le pétrole numérique qui propulse l'économie numérique
L'ETH est l'actif natif du réseau Ethereum et constitue le moteur économique qui en fait fonctionner.
C'est le pétrole numérique ------ un actif qui alimente, garantit et réserve le nouveau système financier de l'internet.
Le système financier traditionnel est à l'aube d'une transformation structurelle, passant d'infrastructures analogiques à une architecture numérique native. Ethereum est promis à devenir la couche logicielle fondamentale ------ semblable à un système d'exploitation, comme Microsoft Windows ------ sur laquelle le nouveau système financier mondial sera construit.
Lorsque tout cela sera réalisé, l'ETH deviendra l'actif de base d'une plateforme mondiale intégrée, qui couvrira des domaines futurs tels que la finance, la tokenisation, l'identité, le calcul, l'intelligence artificielle, etc. Cette complexité inhérente rend l'ETH plus difficile à définir, surtout par rapport à des actifs de stockage de valeur simples comme le Bitcoin ------ mais cela rend également l'ETH stratégiquement plus précieux et signifie que l'ETH possède un plus grand potentiel à long terme.
ETH n'est pas seulement une cryptomonnaie, c'est un actif multifonctionnel dont les rôles incluent :
Calcul du combustible : chaque opération sur la chaîne consomme ( détruit )ETH. C'est l'actif de base qui alimente les calculs, le stockage de données, le transfert d'actifs et le règlement de valeur sur Ethereum, en tant que combustible pour les éléments suivants :
Actifs de stockage de valeur avec rendement : En plus de simplement détenir de l'ETH comme stockage de valeur, l'ETH peut également générer des rendements par le biais du staking. Lorsqu'une personne stake de l'ETH, elle accepte de le verrouiller dans le système et de devenir un validateur ------ un participant au réseau qui joue un rôle similaire à celui d'un arbitre, vérifiant et validant les transactions. Le processus de validation est principalement automatisé, de sorte que les personnes ou entités qui valident le staking n'ont généralement pas besoin de faire d'efforts supplémentaires en plus de staker leur ETH. Le réseau sélectionne aléatoirement des validateurs pour proposer ou confirmer de nouveaux blocs de transactions. Si un validateur accomplit correctement son travail, il recevra une récompense sous forme d'ETH.
Actif de garantie de règlement d'origine : l'ETH fournit une sécurité pour des centaines de milliards de stablecoins, d'actifs du monde réel ( et d'applications financières. L'ETH possède une résistance à la censure, une neutralité fiable et n'est pas sujet à la dévaluation, ce qui en fait l'actif de garantie de base de l'écosystème Ethereum. Actuellement, environ 32,6 % de l'offre totale d'ETH est utilisée comme actif de garantie, tandis que 3,5 % sont exportés vers d'autres blockchains. Avec l'augmentation continue du nombre d'actifs tokenisés contrôlés de l'extérieur sur Ethereum ), tels que les stablecoins, les RWA et les outils financiers sous licence (, la demande pour un actif de réserve neutre servant de stockage de valeur de base devient cruciale. Les actifs tokenisés peuvent comporter des risques liés à l'émetteur, à la juridiction et à la contrepartie ; en revanche, l'ETH ancre l'ensemble du système de manière accessible, non souveraine et neutre en tant que stockage de valeur, permettant ainsi le règlement, la garantie et le routage de liquidité sans introduire de dépendance systémique à l'égard d'un participant unique.
Dans un monde de plus en plus saturé d'actifs tokenisés dépendant de contreparties externes, la valeur des actifs de garantie véritablement neutres, natifs et non souverains augmente de manière significative. L'ETH est la seule garantie originale dans l'économie des contrats intelligents ------ complètement indépendante des risques des contreparties externes. L'ETH représente le plus haut niveau de confiance sur Terre, ce qui contribuera de plus en plus à sa prime monétaire future.
Actif déflationniste : avec l'augmentation de l'activité réseau, l'ETH deviendra déflationniste. Environ 80,4 % des frais de transaction seront détruits, réduisant ainsi l'offre totale d'ETH. Le taux d'émission maximal de 1,51 % par an ) ne sera atteint que dans des situations extrêmes où 100 % des ETH sont stakés et aucun frais de transaction n'est détruit. Lorsque la demande de ressources réseau est forte, l'ETH se transforme en bien déflationniste. Contrairement aux biens traditionnels, l'augmentation de la demande d'ETH ne déclenche pas une augmentation de la production, ce qui entraîne une dynamique où la demande peut potentiellement dépasser l'offre sur une longue période.
La manifestation de la croissance économique tokenisée : tout comme la demande mondiale de pétrole augmente avec l'expansion économique, l'ETH tire également de la valeur de la croissance de l'économie en chaîne ------ mais en raison de sa limite d'émission, sa flexibilité d'approvisionnement est beaucoup plus faible par rapport au pétrole :
La valeur totale sécurisée d'Ethereum (: Ethereum porte actuellement plus de 767 milliards de dollars d'actifs. Cela représente la plus haute TVS de toutes les blockchains, consolidant la position d'Ethereum en tant que fondement de l'économie tokenisée.
Croissance exponentielle : le changement de paradigme se dirige vers une économie mondiale de plus en plus décentralisée. Avec le transfert des affaires, du commerce et de la propriété des actifs sur la chaîne, le volume économique d'Ethereum devrait connaître une croissance exponentielle. Cela augmentera considérablement la demande pour ETH, que ce soit comme carburant de transaction ou comme réserve monétaire centrale soutenant le nouveau système financier mondial.
Paires de réserve : ETH est la principale paire de réserve dans les échanges décentralisés, où 70,6 % des paires sont libellées en ETH sur Ethereum. Tout comme la plupart des monnaies dans la finance traditionnelle sont échangées contre des dollars américains, pour échanger efficacement la plupart des actifs numériques, ils doivent être échangés contre de l'ETH ou des stablecoins en dollars.
Actif de réserve stratégique : De plus en plus d'applications, de protocoles DeFi et de gestionnaires de fonds institutionnels accumulent de l'ETH en tant qu'actif de réserve stratégique. Alors que de plus en plus d'institutions et d'entités souveraines se tournent vers l'infrastructure financière d'Ethereum, cette tendance s'accélère. Contrairement aux actifs de réserve inertes, l'ETH est entièrement programmable, permettant l'automatisation des coffres et une gestion financière complexe. L'ETH de réserve peut être mis en jeu de manière programmatique, déployé comme garantie pour les prêts, utilisé pour les teneurs de marché automatisés )AMM(, ou directement intégré dans des protocoles de garde, des plans d'attribution, des systèmes de paiement, des mécanismes de pont, etc. Bien que le BTC soit principalement inactif en tant qu'actif de coffre, l'ETH améliore activement la productivité et l'efficacité opérationnelle des coffres. L'ETH, en tant qu'actif de réserve neutre, se distingue dans l'assurance et la promotion d'un système financier mondialisé tokenisé.
![Etherealize Rapport : Optimiste sur Ethereum, le nouveau pétrole de l'ère numérique])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4200f9eab706e83ed40ec757f890bd5a.webp(
C'est précisément en raison de toutes ces caractéristiques uniques que nous ne pouvons pas évaluer l'ETH comme une action technologique. L'ETH est une toute nouvelle catégorie d'actifs.
Ainsi, l'ETH ne peut pas être échangé par des réductions.