Analyse du rapport financier du Bit小鹿 pour le premier trimestre 2025 et perspectives d'avenir

Une société de minage de cryptomonnaies a récemment publié son rapport financier pour le premier trimestre de l'exercice 2025. Les données montrent que le chiffre d'affaires de la société a atteint 70,1 millions de dollars au premier trimestre, en baisse de 41,3 % par rapport à l'année précédente, mais avec une légère augmentation de 1,6 % par rapport au trimestre précédent. Parmi cela, les revenus de l'activité propre s'élevaient à 37,2 millions de dollars, en baisse de 10,4 % par rapport à l'année précédente. Il est à noter que la marge brute consolidée de la société était de -3,2 millions de dollars, avec un taux de marge brute de -4,6 %, principalement en raison de la hausse des prix de l'électricité due à la saison sèche dans la région du Bhoutan, ce qui a conduit la société à fermer temporairement ses mines locales. Cependant, avec l'arrivée de la saison des pluies au deuxième trimestre, le prix de l'électricité est retombé à 0,042 dollar/kilowattheure.

Les ventes de machines minières Seal de l'entreprise ont atteint 4,1 millions de dollars, marquant le lancement officiel de son activité de vente de machines minières. L'EBITDA ajusté est de -56,1 millions de dollars, tandis qu'il était de 27,3 millions de dollars à la même période en 2024. Le bénéfice net s'élève à 410 millions de dollars, principalement en raison du remboursement de la juste valeur des billets convertibles (448,7 millions de dollars) et des options Tether (58,4 millions de dollars) comptabilisés au quatrième trimestre 2024.

Le rapport financier montre que l'entreprise continue de se concentrer sur la recherche et le développement de machines de minage ainsi que sur son déploiement mondial. La machine de minage Seal02 est déjà en phase d'expédition, tandis que la machine Seal03 a également terminé sa phase de test. Elle devrait être officiellement mise en service dans les exploitations minières et en vente d'ici la fin du troisième trimestre ou le quatrième trimestre de 2025. Les acomptes de l'entreprise ont encore augmenté pour atteindre 382 millions de dollars, garantissant ainsi un approvisionnement suffisant pour le volume maximal de test futur.

Face à la politique tarifaire des États-Unis, l'entreprise a pris des mesures proactives. Elle prévoit de terminer la construction de l'usine d'assemblage en Amérique du Nord au cours du deuxième trimestre pour répondre à la demande du marché local. Bien que cela entraîne une augmentation des coûts de près de 10 %, l'impact est relativement faible par rapport aux droits de douane actuels en provenance d'Asie du Sud-Est. Parallèlement, l'usine d'assemblage en Asie du Sud-Est continuera de servir la demande des mines dans les régions non américaines.

Dans le domaine de la construction d'infrastructures électriques mondiales, l'entreprise continue de progresser rapidement. Il est prévu qu'à la fin du deuxième trimestre, la capacité électrique disponible dans le monde atteindra près de 1,6 GW et pourrait atteindre 1,8 GW d'ici la fin de l'année. En date d'avril, le taux de hachage des mines détenues par l'entreprise a atteint 12,5 Eh/s et devrait augmenter à 40 Eh/s en octobre, avec une prévision de dépasser 40 Eh/s d'ici la fin de l'année. Il convient de mentionner que les dernières machines de minage Seal01 et Seal02 de l'entreprise ont été mises en service dans les mines détenues par l'entreprise seulement en mars, mais leur coût global de minage est déjà inférieur de plus de 20 % à celui de leurs concurrents. Avec le remplacement complet des anciennes machines de minage, cet avantage de coût se manifestera encore davantage.

En regardant vers l'avenir, le prix du Bitcoin montre une tendance à la hausse récemment, avec la possibilité de dépasser le précédent sommet historique de 109 000 $ par pièce. Dans un contexte de pression sur le dollar, le Bitcoin, en tant qu'actif de substitution, met de plus en plus en avant ses propriétés de valeur refuge. De plus, la politique "d'inflation moyenne" récemment adoptée par la Réserve fédérale, ainsi que la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt avancée à juin, constitueront un soutien favorable au prix du Bitcoin.

Pour l'entreprise, le premier trimestre de 2025 pourrait être la période la plus difficile en termes de fonctionnement au cours des deux prochaines années, mais cela signifie également qu'un tournant opérationnel est imminent. Au cours des prochains trimestres, la vitesse de développement des machines de minage et l'expansion des mines en propre deviendront les points d'intérêt du marché. Dans l'ensemble, l'entreprise reste l'un des choix d'investissement les plus précieux parmi les actions de minage de Bit en Amérique du Nord.