Plafond de capitalisation boursière des géants du chiffrement : Analyse comparative des stratégies de détention de jetons et de Mining.

Dans l'industrie des Cryptoactifs, seules deux entreprises ont vu leur capitalisation boursière dépasser les 100 milliards de dollars, ce qui pourrait indiquer que le plafond de capitalisation boursière de ce secteur est déjà apparu. En comparaison, la capitalisation boursière de 140 milliards de dollars d'une célèbre société pharmaceutique américaine et son profit trimestriel de 4 milliards de dollars pourraient être la valorisation maximale que certaines entreprises liées aux Cryptoactifs peuvent atteindre dans des circonstances extrêmes.

L'une des plateformes de trading les plus rentables au monde, avec un bénéfice trimestriel atteignant 3 milliards de dollars lors de son introduction en bourse, et une capitalisation boursière dépassant un moment 100 milliards de dollars.

Une autre entreprise a acquis des bitcoins par le biais de financements continus, détenant actuellement 331 200 jetons, soit environ 1,5 % du total, avec une valeur de position atteignant 33 milliards de dollars. Certains analystes estiment que la stratégie principale de cette entreprise est de considérer la dette à long terme comme un bénéfice du bilan, plutôt que de générer des flux de trésorerie, ce qui explique la forte hausse de son action.

Supposons que deux entreprises financent chacune 1,2 milliard de dollars, l'une pour acheter des Bitcoin, l'autre pour investir dans des machines de minage. Lorsque le prix du Bitcoin passe de 50 000 dollars à 100 000 dollars, la première réalise un bénéfice net de 1,2 milliard de dollars grâce à son investissement en Bitcoin, mais cela n'a rien à voir avec le flux de trésorerie de l'entreprise, cela correspond à un gain latéral. En tenant compte des positions précédentes, en réalité, elles ont gagné plus de 15 milliards de dollars en une année.

En comparaison, le dernier investissement de 1,2 milliard de dollars dans le minage, bien que coûteux, a un retour sur investissement d'environ un an, après quoi il peut générer un flux de trésorerie de 100 millions de dollars par mois.

Cette différence pourrait entraîner un transfert de fonds des entreprises détentrices de jetons vers les entreprises minières lorsque le Bitcoin atteindra 100 000 $. Tant que le prix du Bitcoin reste élevé et que la taille de la puissance de calcul reste constante, plus le temps passe, plus les bénéfices cumulés des entreprises minières seront élevés.

Avec l'augmentation du prix du Bitcoin, l'effet marginal d'acheter des Bitcoins par le biais de financements diminue. Si le prix du Bitcoin a atteint 100 000 $, le refinancement de 1,2 milliard $ pour acheter des jetons rend la multiplication beaucoup plus difficile, et si la hausse du Bitcoin n'est que de 20 %, le profit sera considérablement réduit à 240 millions $.

La hausse du prix du Bitcoin a un espace limité, ce qui restreint le potentiel de croissance pour acheter des Bitcoins par le biais de financements. Avec l'augmentation du prix du Bitcoin, la capacité de financement des entreprises qui détiennent des jetons sera également limitée, et le modèle de hausse apparemment infini rencontrera également des goulets d'étranglement, rendant le financement difficile à maintenir.