Récemment, la performance du cours de l'action de l'émetteur de stablecoins Circle a suscité une large attention sur le marché. Le 24 juin, le prix de l'action de l'entreprise a atteint un sommet de 298 USD en cours de séance, propulsant sa capitalisation boursière au-dessus de 77 milliards USD, dépassant de manière significative la capitalisation boursière de son stablecoin USDC d'environ 61 milliards USD. Bien que le prix de clôture ait quelque peu reculé, la capitalisation boursière de Circle reste supérieure à l'émission d'USDC.

Ce phénomène a suscité de vives discussions au sein de la communauté des cryptomonnaies et des marchés financiers. Les investisseurs commencent à se demander : l'évaluation de Circle est-elle déjà déconnectée de son activité principale USDC ? Cette forte prime reflète-t-elle les avancées de l'infrastructure financière crypto, ou indique-t-elle une bulle d'évaluation potentielle ?

En surface, la hausse du prix des actions de Circle semble refléter l'optimisme du marché quant à son développement futur. L'entreprise s'efforce de se transformer d'un simple émetteur de stablecoins en fournisseur d'infrastructure financière Web3. Circle a lancé le protocole de règlement en chaîne CCTP et a établi des partenariats avec des entreprises renommées telles que Visa et Solana. De plus, les activités telles que Circle Mint, la garde conforme et le règlement inter-chaînes sont considérées par certains investisseurs comme les prototypes futurs d'un "Swift+PayPal en chaîne".

Cependant, plusieurs experts en analyse de données blockchain et instituts de recherche sur les cryptomonnaies ont exprimé des avertissements concernant la structure de valorisation actuelle. Ils soulignent que le décalage entre la capitalisation boursière de Circle et son activité principale USDC pourrait aggraver la vulnérabilité structurelle du système financier. Ce déséquilibre de valorisation suscite des inquiétudes sur les risques potentiels du marché.

Bien que les investisseurs semblent accorder plus d'importance au réseau de règlement en chaîne, à l'interface de paiement entreprise et aux canaux de transaction conformes que Circle pourrait contrôler à l'avenir, il reste incertain si ces attentes pourront se concrétiser. Les participants du marché doivent évaluer avec prudence et chercher un équilibre entre innovation et risque.

Avec le développement rapide de l'industrie financière crypto, des problèmes d'évaluation de sociétés comme Circle pourraient être de plus en plus scrutés. Les régulateurs, les investisseurs et les participants de l'industrie doivent travailler ensemble pour garantir un développement sain du marché et prévenir les risques systémiques potentiels.