Décryptage de Berachain : révolution de la Liquidité dans la voie Layer 1 et panorama écologique

I. Architecture technique: Double innovation du mécanisme PoL et du modèle de jetons de troisième génération

1.1 Preuve de liquidité (PoL) : Redéfinir le mécanisme de consensus

La preuve de liquidité (PoL) de Berachain est son innovation principale. Contrairement aux mécanismes de PoS traditionnels, le PoL exige des validateurs qu’ils maintiennent la sécurité du réseau en fournissant des liquidités au lieu de simplement jalonner des jetons. Cette conception convertit directement les activités économiques on-chain en ressources sécurisées, formant une boucle fermée de « Liquidité is security ». Selon les données du réseau de test, le mécanisme PoL permet à l’utilisation de la liquidité de Berachain d’atteindre 91 %, dépassant de loin Ethereum (environ 65 %) et Solana (environ 72 %).

Détails de mise en œuvre technique:

• Modèle de répartition des récompenses : 70 % des récompenses en bloc vont à la réserve de récompenses des dApps, les 30 % restants étant distribués aux validateurs pour inciter les applications écologiques à s'auto-financer ;
• Algorithme de mise en gage dynamique : les revenus des validateurs sont positivement corrélés à l'activité du pool Liquidité qu'ils gèrent, selon la formule :

• Stratégie anti-MEV : Utilisation du traitement des commandes en lots (Batch-A 2 MM) et de l'appariement hors chaîne pour réduire les risques d'attaque sandwich.

1.2 Système de tokens de troisième génération : BERA, HONEY et BGT en synergie économique

Le modèle de jeton Berachain réalise l'équilibre écologique par la séparation fonctionnelle :

• BERA: Jeton de gaz utilisé pour payer les frais de transaction, les validateurs de mise en jeu doivent dépenser des BERA pour activer les nœuds ;
• HONEY: Stablecoin surcollatéralisé, maintenu par un modèle de taux d'intérêt dynamique (taux d'intérêt de base ± fluctuations du marché), avec une TVL de pré-réseau principal atteignant 1,6 milliard de dollars américains;
• BGT: Token de gouvernance non transférable, obtenu grâce à l'exploitation minière Liquidité, les détenteurs peuvent voter pour décider de la mise à niveau du protocole et de l'allocation des ressources. Les données du réseau de test montrent que 68% des détenteurs de BGT participent aux propositions de gouvernance, ce qui confirme l'efficacité de la conception du jeton.

Source: Berachain Honeypaper, modèle d'interaction de la troisième génération de jetons

Deuxième, Écosystème : Lego DeFi et réseau de collaboration inter-chaînes

2.1 Protocole central : Construction d'une infrastructure financière

Berachain a formé une matrice DeFi complète couvrant les scénarios de trading, de prêt, de produits dérivés, etc.

• Kodiak: Le DEX natif prend en charge la Liquidité centralisée du style Uniswap V3 en ajustant dynamiquement la plage LP via la fonction "Island", avec plus de 100 000 interactions sur le testnet. Ses contrats intelligents utilisent une architecture en couches pour optimiser la consommation de Gas jusqu'à 40 % ;
• Dolomite: Le protocole de minage sur marge permet aux utilisateurs de mettre en gage BGT pour un rendement amplifié de 5 fois, combiné au modèle de jetons veDOLO pour verrouiller la Liquidité à long terme, le TVL dépassant 1,2 milliard de dollars;
• Finances Infrarouges: Le protocole de mise en gage de Liquidité transforme BGT en iBGT, permettant aux utilisateurs de bénéficier simultanément des revenus de mise en gage et des revenus de portefeuille DeFi, le TVL atteint 273 millions de dollars américains, avec un taux de rendement annuel de 19-37%.

2.2 Coopération stratégique: Réseau de capitaux Liquidité inter-chaînes

Berachain 通过与头部协议合作，构建跨链Liquidité池：

• Stakestone: Le protocole Liquidité à chaîne complète introduit l'actif STONE, son coffre-fort pré-stocké a collecté 111 millions de dollars en 24 heures, et le pool beraSTONE/ETH est devenu le plus grand pool Liquidité d'Uniswap V3;
• Ethena：Le protocole de synthèse du dollar américain USDe est intégré à l'écosystème, permettant aux utilisateurs de capturer un rendement annuel de 37% et de bénéficier d'airdrops écologiques, avec un dépôt préalable de USDe atteignant 4.3 milliards de dollars.
• Lombard: Le protocole DeFi Bitcoin introduit wBTC dans l'écosystème, réalisant une valorisation transversale des capitaux via une structure de revenus à quatre niveaux, avec un APY supérieur à 45%.

Données :

Troisième, Performances des données : Explosion du Testnet et Préparation du Mainnet

3.1 Milestone in the test network: double growth for users and developers

• Taille de l'utilisateur : les adresses indépendantes du réseau de test v2 Bartio ont augmenté de 6,4 millions à 240 millions, avec un pic d'activité quotidienne de 7 millions, dépassant les données d'Avalanche pour la même période ;
• Fréquence d'interaction : DEX trading, stablecoin minting and other tasks have completed a total of 27 million operations, with a transaction processing speed (TPS) of 2,300 per second ;
• Écosystème des développeurs : plus de 270 projets déployés, dont 35% se concentrent sur les RWA, 23% sur le GameFi, avec une diversité écologique significative.

3.2 Prévision du Mainnet : double potentiel de capital et de communauté

Grâce à l'activité de dépôt préalable de Boyco, Berachain a verrouillé 31 milliards de dollars d'actifs, couvrant ETH, BTC et des stablecoins. Les règles de largage aérien montrent :

• 2% de BERA est attribué aux fournisseurs de Liquidité, avec une récompense pondérée multipliée par 5 pour les participants précoces ;
• Les détenteurs de Bong Bears NFT bénéficient d'un droit de gouvernance prioritaire, avec une part de largage aérien représentant 1,5% de l'offre totale ;
• Les contributeurs du réseau de test devraient partager entre 2% et 5% de l'offre de jetons, ce qui encourage la construction à long terme de l'écosystème.

Quatre, Perspectives d'avenir: évolution technologique et défis écologiques

4.1 Feuille de route technologique : de la sécurité quantique à l’inférence causale

• Résistance quantique : Module de chiffrement résistant à l'algorithme de Shor, lancé au T1 2025 pour contrer la menace de l'informatique quantique ;
• Moteur de raisonnement causal: intègre l'analyse des données sur la chaîne avec des modèles d'IA pour prévoir les fluctuations de Liquidité 48 heures à l'avance (taux de précision de test de 82%);
• Extension modulaire: en collaboration avec Particle Network pour développer une couche d'abstraction de la chaîne, prend en charge l'interaction en un seul clic des actifs de plusieurs chaînes.

4.2 Risques potentiels et stratégies d’adaptation

• Pression du modèle de jeton : La non-transférabilité de BGT peut limiter la Liquidité du marché secondaire, des solutions incluent l'introduction du iBGT comme certificat de liquidité ; *Stabilité des stablecoins : HONEY doit faire face au risque de désaccouplement dans des conditions de marché extrêmes (écart maximal historique de 1,7 %), avec un projet d'introduction d'un mécanisme d'ajustement du ratio de garantie dynamique.
• Démarrage à froid écologique : Le réseau principal doit maintenir une moyenne de 1 million d’adresses actives par jour et attirer les utilisateurs grâce à des airdrops continus et à des programmes d’incitation pour les développeurs.

5. Comparaison de l’industrie : la compétitivité différenciée de Berachain

5.1 Différenciation par rapport à Ethereum

• Mécanisme de consensus: PoL vs. PoS, Berachain convertit directement Liquidité en ressources sécurisées, tandis qu'Ethereum dépend du capital mis en jeu;
• Modèle économique: Le système de trois jetons sépare les fonctions et réduit l'impact des fluctuations d'actifs uniques sur l'écosystème, tandis qu'Ethereum compte sur ETH pour assumer des rôles multiples;
• Expérience utilisateur: le lancement sans frais de gaz est réalisé via l'activité de préfinancement de Boyco, tandis que la couche 2 d'Ethereum nécessite toujours des frais de base.

5.2 Comparaison des performances avec Solana

• Débit : Berachain Testnet atteint un TPS de 2 300, proche des 5 000 de Solana, mais optimise la distribution des ressources via PoL ;
• Structure des frais: La stablecoin HONEY de Berachain réduit les coûts de transaction, tandis que Solana repose sur le paiement en SOL, ce qui est plus sensible aux fluctuations de prix ;
• Positionnement écologique : Berachain se concentre sur la DeFi et la RWA, tandis que Solana privilégie le trading haute fréquence et les NFT.

Conclusion: Un nouveau paradigme de la démocratisation de la Liquidité

Avec le mécanisme PoL et le modèle de token de troisième génération, Berachain a reconstruit la logique de distribution de valeur de la chaîne publique. Lorsque la fonction « Island » de Kodiak a poussé le taux d'utilisation des fonds à 91 % et que le beraSTONE de Stakestone a dépassé le stETH pour devenir l'actif de revenu le plus important, nous ne voyons pas seulement une itération technologique, mais aussi une révolution de la démocratisation de la Liquidité. Comme le dit son livre blanc : « Berachain n'est pas une autre chaîne EVM, c'est un nouveau continent de coopération économique ». Malgré les défis posés par le modèle de token et le démarrage à froid de l'écosystème, cette expérience pilotée par la Liquidité a déjà ouvert de nouvelles perspectives pour la finance Web3.