Les détenteurs de Bitcoin ont récemment réalisé un profit non réalisé atteignant un sommet historique de 1,4 trillion de dollars, 140 000 pourrait être le prix clé pour que les baleines prennent des bénéfices.
Rédaction : UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Compilation : AididiaoJP, Foresight News
Le week-end dernier, la liquidité du Bitcoin a subi un test majeur, un investisseur précoce ayant vendu plus de 80 000 BTC par le biais des services de négociation de gré à gré de Galaxy Digital. Néanmoins, le marché a montré une forte résilience, la grande majorité des investisseurs choisissant de conserver leurs avoirs plutôt que de réaliser des bénéfices.
Résumé exécutif
Le week-end dernier, la liquidité du Bitcoin a été confrontée à de sérieux défis, un investisseur précoce ayant vendu plus de 80 000 BTC via le service de négociation de gré à gré de Galaxy Digital. Bien que cette vente atteignant 9,6 milliards de dollars ait exercé une pression sur la hausse du marché, celui-ci a rapidement absorbé cette forte pression de vente, le prix ayant brièvement chuté à 115 000 dollars avant de se stabiliser rapidement autour de 119 000 dollars, légèrement en dessous du sommet historique.
Même après un événement de vente aussi massif, le montant des profits non réalisés détenus par les participants du marché reste considérable. Actuellement, le montant total des profits non réalisés s'élève à 1,4 trillion de dollars, et 97 % de l'offre en circulation est toujours en état de profit.
Selon plusieurs modèles d'évaluation en chaîne, le prix du Bitcoin oscille actuellement entre 105 000 et 125 000 dollars. Si une rupture efficace se produit, le prix pourrait atteindre 141 000 dollars. Étant donné que ce niveau devrait entraîner une réalisation significative des profits non réalisés, une pression de vente importante pourrait se manifester à ce niveau.
Liquidité profonde
La capitalisation réalisée (Realized Cap) est un indicateur fondamental de l'analyse on-chain, utilisé pour quantifier le montant total de la liquidité en dollars dans le réseau Bitcoin. Actuellement, cet indicateur a dépassé 1,02 billion de dollars, mettant en évidence la profondeur de liquidité croissante et l'épaisseur du marché de cet actif.
Le week-end dernier, cette liquidité a été mise à l'épreuve dans la réalité. Un investisseur précoce en Bitcoin a vendu 80 000 BTC (environ 9,6 milliards de dollars) par le biais des services de Galaxy Digital, probablement par une combinaison de ventes sur le marché et de transactions de gré à gré. La pression de vente qui en a résulté a fait chuter le prix à 115 000 dollars, avant de se stabiliser à 119 000 dollars.
Cet événement met en évidence la capacité du Bitcoin à absorber d'importantes ventes, même pendant les périodes de négociation de week-end où la liquidité est généralement faible, confirmant ainsi la robustesse de la structure du marché.
Cet événement a également propulsé l'indicateur de bénéfice/perte net réalisé (Net Realized Profit/Loss) à un sommet historique de 3,7 milliards de dollars. Il convient de noter que la flambée de cet indicateur a précédé la vente du week-end, reflétant un mouvement anticipé des fonds avant la répartition finale.
En raison du fait que ce lot de jetons a d'abord été marqué par l'algorithme d'ajustement physique comme un transfert interne, les mouvements d'adresse ultérieurs effectués par Galaxy Digital ont été enregistrés comme des transactions ayant une signification économique, c'est-à-dire un changement de propriété.
Une récente augmentation des comportements de prise de bénéfices a propulsé le ratio de profit/perte réalisé (Realized Profit/Loss Ratio) à une accélération rapide, avec des profits réalisés atteignant actuellement 571 fois les pertes. Ce chiffre est à un niveau extrêmement élevé, avec seulement 1,5 % des jours de trading dans l'histoire dépassant ce niveau.
Mais l'interprétation de ce signal doit être prudente. Bien que des comportements extrêmes de prise de bénéfices puissent accompagner un sommet de prix (comme le cas du point historique de 73 000 dollars en mars 2024), cela ne constitue pas une réaction immédiate. Par exemple, à la fin de 2024, lorsque le seuil des 100 000 dollars a été franchi, le pic de prise de bénéfices est apparu au niveau de 98 000 dollars, mais le marché a ensuite encore augmenté de 10 % pour atteindre 107 000 dollars avant d'atteindre son sommet.
Cette inertie indique qu'une augmentation significative des volumes de prises de bénéfices prédit souvent (mais ne conduit pas immédiatement à) une exhaustion du marché. Cela crée une pression de l'offre qui nécessite du temps pour être digérée, et la réaction du marché peut être retardée.
Analyse de la durée de détention
Après avoir digéré une grande quantité de jetons dormants à long terme, le bénéfice/perte net réalisé des détenteurs à long terme (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) a atteint un niveau historique de 2,5 milliards de dollars, dépassant le précédent pic de 1,6 milliard de dollars. Cela marque l'événement de vente unique le plus important dans l'histoire de Bitcoin, un test extrême de pression de liquidité, mais le marché a montré une résilience incroyable, le prix restant constamment autour des sommets historiques.
Cela confirme davantage la capacité exceptionnelle du marché du Bitcoin à résister à la pression lors d'événements de distribution majeurs, ayant déjà été mis à l'épreuve par des événements tels que l'indemnisation de Mento et la vente par le gouvernement allemand.
En comparant le ratio de l'offre des détenteurs à long terme et à court terme, on peut voir que pendant la formation des trois sommets historiques de ce cycle, un modèle similaire apparaît toujours : après la phase d'accumulation initiale, il y a toujours une transition brutale vers une distribution agressive.
La phase d'allocation actuelle est toujours en cours, et le ratio d'approvisionnement LTH/STH continue de se contracter. Au cours des 30 derniers jours, ce ratio a diminué de 11 %, avec seulement 8,6 % des jours de négociation enregistrant des baisses plus marquées, soulignant l'intensité du changement de comportement des investisseurs.
Analyse des bénéfices non réalisés
Malgré une pression de vente significative, y compris des prises de bénéfices massives de la part des investisseurs à long terme, le marché du Bitcoin est resté exceptionnellement stable le week-end dernier. Par conséquent, la grande majorité des participants détient encore des bénéfices non réalisés considérables, 97 % de l'offre en circulation ayant un coût de détention inférieur au prix au comptant.
Le montant total des gains latents (c'est-à-dire les bénéfices non réalisés) détenus par les participants du marché a récemment atteint un sommet historique de 1,4 trillion de dollars. Cela indique que la majorité des investisseurs détiennent d'énormes gains latents, et si les prix continuent d'augmenter, cela pourrait déclencher une pression de vente potentielle à l'avenir.
Nous pouvons également observer le ratio de la capitalisation boursière des bénéfices non réalisés comme un indicateur standardisé. Actuellement, cet indicateur a de nouveau dépassé la plage de +2σ, un niveau qui coïncide souvent avec des périodes d'engouement sur le marché et des phases de sommets historiques. Cela confirme à nouveau, d'un point de vue standardisé, la réalité selon laquelle les participants détiennent des bénéfices non réalisés significatifs.
Cela indique que de nombreux investisseurs ont une attitude optimiste envers l'état du marché, ce qui est à la fois un moteur d'émotion et signifie que la motivation à prendre des bénéfices par la suite pourrait s'intensifier.
Contrairement aux cycles précédents, les détenteurs à long terme détiennent toujours 53 % de la richesse actuelle. Bien que ce groupe continue de distribuer pendant ce cycle, ce ratio reste considérable dans un environnement où les profits non réalisés sont déjà élevés.
L'affichage dynamique global montre que les holders à long terme pourraient encore avoir des ventes supplémentaires. Alors que le prix atteint des niveaux attrayants suffisants pour activer les tokens de baleine profondément endormis, le marché a besoin de plus de flux de demande pour absorber la pression de vente.
Analyse des coûts du marché
D'après le graphique de distribution de la base de coût du Bitcoin, on peut voir qu'il existe une concentration significative de la base de coût dans la fourchette de 117 000 à 122 000 dollars. Cela indique qu'un grand nombre d'investisseurs ont accumulé dans cette plage de prix élevée.
Il convient de noter qu'il existe une zone de vide de volume de交易 entre 11-11.5 milliers de dollars en dessous du prix au comptant, résultat d'un manque de turnover suffisant lors du processus d'augmentation rapide des prix. Toutes les zones de vide ne nécessitent pas d'être comblées, mais cette zone présente une attraction des prix, et le marché pourrait avoir besoin de tester l'efficacité de ce support, ce qui en fait une zone à surveiller de près lors des corrections.
La base de coût des détenteurs à court terme (représentant le coût de détention moyen des nouveaux investisseurs) a toujours été un seuil clé pour différencier les phases haussières et baissières. L'ajout d'intervalles d'écart type peut augmenter la dimension statistique :
STH CB +2σ: 14,16 mille dollars
STH CB +1σ: 12,51 mille dollars
Coût de base STH : 105,400 dollars
STH CB -1σ: 9,21 milliers de dollars
L'observation clé est que le prix du Bitcoin reste toujours supérieur à la base de coût des holders à court terme, ce qui est un signal positif pour la force du marché. De plus, dans toutes les principales structures de sommet de ce cycle, le prix a rencontré une résistance dans la zone +1σ, et le schéma actuel n'est pas une exception.
Une perspective macro montre qu'avant une percée décisive, Bitcoin pourrait osciller dans la plage de 105 000 à 125 000 dollars. Si une percée efficace se produit, la zone de 141 000 dollars (correspondant à la plage +2σ) pourrait devenir le prochain niveau de résistance fort, où les indicateurs on-chain suggèrent que la pression de vente pourrait augmenter de manière significative.
En analysant la base de coûts des sous-groupes internes des détenteurs à court terme, il est possible de construire une "plage de base de coûts rapide-lente" en tant qu'indicateur de momentum du sentiment du marché à court terme. Le prix actuel reste supérieur à la base de coûts de tous les sous-groupes à court terme, montrant la force du marché. Il est à noter que la plage de base de coûts des détenteurs sur 24 heures à 3 mois (110 000 - 117 000 dollars) coïncide fortement avec la zone de faible volume dans le graphique de distribution de la base de coûts.
La résonance de plusieurs indicateurs indépendants renforce l'importance de cette zone de prix, suggérant qu'elle pourrait devenir un support clé lors d'un retracement.
Pour observer en profondeur la dynamique des sous-groupes, nous utilisons un indice composite à poids égal pour mesurer la proportion de sous-groupes bénéficiaires. Cet indice est resté longtemps au-dessus de la moyenne et se rapproche du niveau de +1σ, ce qui indique que la dynamique actuelle du marché est robuste et que la plupart des nouveaux investisseurs sont toujours en état de profit.
Résumé et conclusion
Le week-end dernier, la résilience du Bitcoin a été mise à l'épreuve de manière sévère, le marché ayant efficacement digéré la vente de 80 000 BTC (d'une valeur de 9,6 milliards de dollars), l'un des plus grands événements de prise de bénéfices de son histoire. Malgré l'ampleur incroyable des transactions, le prix s'est rapidement stabilisé près de ses sommets historiques, mettant en évidence la profondeur et la maturité de la liquidité actuelle du marché.
Actuellement, le Bitcoin oscille entre 105 000 et 125 000 dollars. Une percée efficace de cette plage pourrait modifier le paysage du marché, faisant de 141 000 dollars le prochain point focal, les indicateurs en chaîne montrant qu'une prise de bénéfices sévère pourrait se produire dans cette zone. En revanche, la zone de faible volume entre 110 000 et 115 000 dollars en dessous du prix actuel mérite une attention particulière; si un retracement se produit, cette zone deviendra un point d'observation clé.
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Près de 10 milliards de pression à la vente, le marché reste immobile, Bitcoin vise 140 000 ?
Rédaction : UkuriaOC, CryptoVizArt, Glassnode
Compilation : AididiaoJP, Foresight News
Le week-end dernier, la liquidité du Bitcoin a subi un test majeur, un investisseur précoce ayant vendu plus de 80 000 BTC par le biais des services de négociation de gré à gré de Galaxy Digital. Néanmoins, le marché a montré une forte résilience, la grande majorité des investisseurs choisissant de conserver leurs avoirs plutôt que de réaliser des bénéfices.
Résumé exécutif
Le week-end dernier, la liquidité du Bitcoin a été confrontée à de sérieux défis, un investisseur précoce ayant vendu plus de 80 000 BTC via le service de négociation de gré à gré de Galaxy Digital. Bien que cette vente atteignant 9,6 milliards de dollars ait exercé une pression sur la hausse du marché, celui-ci a rapidement absorbé cette forte pression de vente, le prix ayant brièvement chuté à 115 000 dollars avant de se stabiliser rapidement autour de 119 000 dollars, légèrement en dessous du sommet historique.
Même après un événement de vente aussi massif, le montant des profits non réalisés détenus par les participants du marché reste considérable. Actuellement, le montant total des profits non réalisés s'élève à 1,4 trillion de dollars, et 97 % de l'offre en circulation est toujours en état de profit.
Selon plusieurs modèles d'évaluation en chaîne, le prix du Bitcoin oscille actuellement entre 105 000 et 125 000 dollars. Si une rupture efficace se produit, le prix pourrait atteindre 141 000 dollars. Étant donné que ce niveau devrait entraîner une réalisation significative des profits non réalisés, une pression de vente importante pourrait se manifester à ce niveau.
Liquidité profonde
La capitalisation réalisée (Realized Cap) est un indicateur fondamental de l'analyse on-chain, utilisé pour quantifier le montant total de la liquidité en dollars dans le réseau Bitcoin. Actuellement, cet indicateur a dépassé 1,02 billion de dollars, mettant en évidence la profondeur de liquidité croissante et l'épaisseur du marché de cet actif.
Le week-end dernier, cette liquidité a été mise à l'épreuve dans la réalité. Un investisseur précoce en Bitcoin a vendu 80 000 BTC (environ 9,6 milliards de dollars) par le biais des services de Galaxy Digital, probablement par une combinaison de ventes sur le marché et de transactions de gré à gré. La pression de vente qui en a résulté a fait chuter le prix à 115 000 dollars, avant de se stabiliser à 119 000 dollars.
Cet événement met en évidence la capacité du Bitcoin à absorber d'importantes ventes, même pendant les périodes de négociation de week-end où la liquidité est généralement faible, confirmant ainsi la robustesse de la structure du marché.
Cet événement a également propulsé l'indicateur de bénéfice/perte net réalisé (Net Realized Profit/Loss) à un sommet historique de 3,7 milliards de dollars. Il convient de noter que la flambée de cet indicateur a précédé la vente du week-end, reflétant un mouvement anticipé des fonds avant la répartition finale.
En raison du fait que ce lot de jetons a d'abord été marqué par l'algorithme d'ajustement physique comme un transfert interne, les mouvements d'adresse ultérieurs effectués par Galaxy Digital ont été enregistrés comme des transactions ayant une signification économique, c'est-à-dire un changement de propriété.
Une récente augmentation des comportements de prise de bénéfices a propulsé le ratio de profit/perte réalisé (Realized Profit/Loss Ratio) à une accélération rapide, avec des profits réalisés atteignant actuellement 571 fois les pertes. Ce chiffre est à un niveau extrêmement élevé, avec seulement 1,5 % des jours de trading dans l'histoire dépassant ce niveau.
Mais l'interprétation de ce signal doit être prudente. Bien que des comportements extrêmes de prise de bénéfices puissent accompagner un sommet de prix (comme le cas du point historique de 73 000 dollars en mars 2024), cela ne constitue pas une réaction immédiate. Par exemple, à la fin de 2024, lorsque le seuil des 100 000 dollars a été franchi, le pic de prise de bénéfices est apparu au niveau de 98 000 dollars, mais le marché a ensuite encore augmenté de 10 % pour atteindre 107 000 dollars avant d'atteindre son sommet.
Cette inertie indique qu'une augmentation significative des volumes de prises de bénéfices prédit souvent (mais ne conduit pas immédiatement à) une exhaustion du marché. Cela crée une pression de l'offre qui nécessite du temps pour être digérée, et la réaction du marché peut être retardée.
Analyse de la durée de détention
Après avoir digéré une grande quantité de jetons dormants à long terme, le bénéfice/perte net réalisé des détenteurs à long terme (Long-Term Holder Net Realized Profit/Loss) a atteint un niveau historique de 2,5 milliards de dollars, dépassant le précédent pic de 1,6 milliard de dollars. Cela marque l'événement de vente unique le plus important dans l'histoire de Bitcoin, un test extrême de pression de liquidité, mais le marché a montré une résilience incroyable, le prix restant constamment autour des sommets historiques.
Cela confirme davantage la capacité exceptionnelle du marché du Bitcoin à résister à la pression lors d'événements de distribution majeurs, ayant déjà été mis à l'épreuve par des événements tels que l'indemnisation de Mento et la vente par le gouvernement allemand.
En comparant le ratio de l'offre des détenteurs à long terme et à court terme, on peut voir que pendant la formation des trois sommets historiques de ce cycle, un modèle similaire apparaît toujours : après la phase d'accumulation initiale, il y a toujours une transition brutale vers une distribution agressive.
La phase d'allocation actuelle est toujours en cours, et le ratio d'approvisionnement LTH/STH continue de se contracter. Au cours des 30 derniers jours, ce ratio a diminué de 11 %, avec seulement 8,6 % des jours de négociation enregistrant des baisses plus marquées, soulignant l'intensité du changement de comportement des investisseurs.
Analyse des bénéfices non réalisés
Malgré une pression de vente significative, y compris des prises de bénéfices massives de la part des investisseurs à long terme, le marché du Bitcoin est resté exceptionnellement stable le week-end dernier. Par conséquent, la grande majorité des participants détient encore des bénéfices non réalisés considérables, 97 % de l'offre en circulation ayant un coût de détention inférieur au prix au comptant.
Le montant total des gains latents (c'est-à-dire les bénéfices non réalisés) détenus par les participants du marché a récemment atteint un sommet historique de 1,4 trillion de dollars. Cela indique que la majorité des investisseurs détiennent d'énormes gains latents, et si les prix continuent d'augmenter, cela pourrait déclencher une pression de vente potentielle à l'avenir.
Nous pouvons également observer le ratio de la capitalisation boursière des bénéfices non réalisés comme un indicateur standardisé. Actuellement, cet indicateur a de nouveau dépassé la plage de +2σ, un niveau qui coïncide souvent avec des périodes d'engouement sur le marché et des phases de sommets historiques. Cela confirme à nouveau, d'un point de vue standardisé, la réalité selon laquelle les participants détiennent des bénéfices non réalisés significatifs.
Cela indique que de nombreux investisseurs ont une attitude optimiste envers l'état du marché, ce qui est à la fois un moteur d'émotion et signifie que la motivation à prendre des bénéfices par la suite pourrait s'intensifier.
Contrairement aux cycles précédents, les détenteurs à long terme détiennent toujours 53 % de la richesse actuelle. Bien que ce groupe continue de distribuer pendant ce cycle, ce ratio reste considérable dans un environnement où les profits non réalisés sont déjà élevés.
L'affichage dynamique global montre que les holders à long terme pourraient encore avoir des ventes supplémentaires. Alors que le prix atteint des niveaux attrayants suffisants pour activer les tokens de baleine profondément endormis, le marché a besoin de plus de flux de demande pour absorber la pression de vente.
Analyse des coûts du marché
D'après le graphique de distribution de la base de coût du Bitcoin, on peut voir qu'il existe une concentration significative de la base de coût dans la fourchette de 117 000 à 122 000 dollars. Cela indique qu'un grand nombre d'investisseurs ont accumulé dans cette plage de prix élevée.
Il convient de noter qu'il existe une zone de vide de volume de交易 entre 11-11.5 milliers de dollars en dessous du prix au comptant, résultat d'un manque de turnover suffisant lors du processus d'augmentation rapide des prix. Toutes les zones de vide ne nécessitent pas d'être comblées, mais cette zone présente une attraction des prix, et le marché pourrait avoir besoin de tester l'efficacité de ce support, ce qui en fait une zone à surveiller de près lors des corrections.
La base de coût des détenteurs à court terme (représentant le coût de détention moyen des nouveaux investisseurs) a toujours été un seuil clé pour différencier les phases haussières et baissières. L'ajout d'intervalles d'écart type peut augmenter la dimension statistique :
L'observation clé est que le prix du Bitcoin reste toujours supérieur à la base de coût des holders à court terme, ce qui est un signal positif pour la force du marché. De plus, dans toutes les principales structures de sommet de ce cycle, le prix a rencontré une résistance dans la zone +1σ, et le schéma actuel n'est pas une exception.
Une perspective macro montre qu'avant une percée décisive, Bitcoin pourrait osciller dans la plage de 105 000 à 125 000 dollars. Si une percée efficace se produit, la zone de 141 000 dollars (correspondant à la plage +2σ) pourrait devenir le prochain niveau de résistance fort, où les indicateurs on-chain suggèrent que la pression de vente pourrait augmenter de manière significative.
En analysant la base de coûts des sous-groupes internes des détenteurs à court terme, il est possible de construire une "plage de base de coûts rapide-lente" en tant qu'indicateur de momentum du sentiment du marché à court terme. Le prix actuel reste supérieur à la base de coûts de tous les sous-groupes à court terme, montrant la force du marché. Il est à noter que la plage de base de coûts des détenteurs sur 24 heures à 3 mois (110 000 - 117 000 dollars) coïncide fortement avec la zone de faible volume dans le graphique de distribution de la base de coûts.
La résonance de plusieurs indicateurs indépendants renforce l'importance de cette zone de prix, suggérant qu'elle pourrait devenir un support clé lors d'un retracement.
Pour observer en profondeur la dynamique des sous-groupes, nous utilisons un indice composite à poids égal pour mesurer la proportion de sous-groupes bénéficiaires. Cet indice est resté longtemps au-dessus de la moyenne et se rapproche du niveau de +1σ, ce qui indique que la dynamique actuelle du marché est robuste et que la plupart des nouveaux investisseurs sont toujours en état de profit.
Résumé et conclusion
Le week-end dernier, la résilience du Bitcoin a été mise à l'épreuve de manière sévère, le marché ayant efficacement digéré la vente de 80 000 BTC (d'une valeur de 9,6 milliards de dollars), l'un des plus grands événements de prise de bénéfices de son histoire. Malgré l'ampleur incroyable des transactions, le prix s'est rapidement stabilisé près de ses sommets historiques, mettant en évidence la profondeur et la maturité de la liquidité actuelle du marché.
Actuellement, le Bitcoin oscille entre 105 000 et 125 000 dollars. Une percée efficace de cette plage pourrait modifier le paysage du marché, faisant de 141 000 dollars le prochain point focal, les indicateurs en chaîne montrant qu'une prise de bénéfices sévère pourrait se produire dans cette zone. En revanche, la zone de faible volume entre 110 000 et 115 000 dollars en dessous du prix actuel mérite une attention particulière; si un retracement se produit, cette zone deviendra un point d'observation clé.