K33 : La prime de MSTR par rapport aux holdings Bitcoin diminue et la concurrence entre pairs entraîne un ralentissement de l'accumulation de la stratégie.
Gate News bot message, Strategy (anciennement MicroStrategy) a continué à acheter massivement du Bitcoin ces dernières semaines, bien que le rythme d'accumulation ait ralenti par rapport au pic de novembre dernier.
K33 Research Director Vetle Lunde a souligné dans un rapport mardi que le ralentissement pourrait être dû à la baisse de la prime de l'action ordinaire de classe A MSTR par rapport à sa détention de Bitcoin, ainsi qu'à l'intensification de la concurrence pour l'accumulation de fonds d'entreprise.
Lundi, Strategy a annoncé qu'elle avait dépensé environ 427,1 millions de dollars pour racheter à nouveau 4 020 Bitcoin entre le 19 mai et le 25 mai à un prix moyen de 106 237 dollars. Lunde a souligné que les fonds levés par le dernier projet MSTR ATM de 21 milliards de dollars (émission au prix du marché) s'élevaient à 348,7 millions de dollars, soit moins que les 705,7 millions de dollars de la semaine précédente et les 1,31 milliard de dollars du 5 mai au 11 mai.
Il a expliqué que « dans l'ensemble, la vitesse d'utilisation de ses nouveaux 21 milliards de dollars d'obligations ATM est bien inférieure à celle de la première émission de 21 milliards de dollars d'obligations ATM. Au cours des sept semaines allant du 4 novembre au 16 décembre, MSTR a en moyenne levé 2,13 milliards de dollars par le biais des obligations ATM, tandis que, au cours des trois dernières semaines, les fonds levés par le biais des obligations ATM ont en moyenne été de 788 millions de dollars par semaine. »
Pendant ce temps, de nouveaux plans financiers d'entreprise impliquant Bitcoin semblent émerger chaque semaine. Plus de 70 entreprises ont déjà adopté une forme de financement en Bitcoin, Twenty One et Nakamoto ayant récemment rejoint des entreprises telles que Metaplanet, Semler Scientific et KULR, en adoptant le modèle d'acquisition de Bitcoin développé par Strategy et son cofondateur Michael Saylor. Mardi, le groupe médiatique Trump est devenu la dernière entreprise à lancer une stratégie financière d'entreprise en Bitcoin, financée par environ 50 investisseurs institutionnels à travers une émission privée de 2,5 milliards de dollars.
Lunde a déclaré : « Cela offre aux traders plus d'options pour acheter des actions de ce type d'entreprise, ce qui pourrait réduire certaines demandes pour MSTR lui-même. »
De plus, avec la valeur du Bitcoin détenue par Strategy en constante augmentation, maintenir une prime équivalente à deux fois sa valeur nette précédente nécessite de plus en plus de demande d'investisseurs.
Lunde a ajouté : « Au cours de la semaine écoulée, et en particulier vendredi, la prime de marché de MSTR par rapport à ses avoirs en bitcoins a fortement chuté, passant de 185 % à 163 %, la prime est tombée à son plus bas niveau depuis le 8 avril, et la dilution agressive a accéléré la contraction de la prime, forçant potentiellement MSTR à adopter une hausse plus modeste de la prime ATM qu’elle ne l’a fait en novembre, lorsque même une émission importante pourrait pousser la prime à la hausse. » ”
Il a également souligné : « Bien que le prix de transaction du Bitcoin ait atteint un niveau historique, les signes d'excitation sur les marchés des dérivés et au comptant restent peu évidents, et cela pourrait actuellement ne se manifester que dans les sociétés de gestion de fonds BTC, qui connaissent une forte demande en ce moment. Cela dit, en dehors de MSTR, la plupart de ces sociétés de gestion de fonds ne représentent qu'une part relativement petite du marché mondial du BTC, nous pensons qu'elles ne constitueront pas une menace potentielle majeure pour l'élan fort du BTC. »
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K33 : La prime de MSTR par rapport aux holdings Bitcoin diminue et la concurrence entre pairs entraîne un ralentissement de l'accumulation de la stratégie.
Gate News bot message, Strategy (anciennement MicroStrategy) a continué à acheter massivement du Bitcoin ces dernières semaines, bien que le rythme d'accumulation ait ralenti par rapport au pic de novembre dernier.
K33 Research Director Vetle Lunde a souligné dans un rapport mardi que le ralentissement pourrait être dû à la baisse de la prime de l'action ordinaire de classe A MSTR par rapport à sa détention de Bitcoin, ainsi qu'à l'intensification de la concurrence pour l'accumulation de fonds d'entreprise.
Lundi, Strategy a annoncé qu'elle avait dépensé environ 427,1 millions de dollars pour racheter à nouveau 4 020 Bitcoin entre le 19 mai et le 25 mai à un prix moyen de 106 237 dollars. Lunde a souligné que les fonds levés par le dernier projet MSTR ATM de 21 milliards de dollars (émission au prix du marché) s'élevaient à 348,7 millions de dollars, soit moins que les 705,7 millions de dollars de la semaine précédente et les 1,31 milliard de dollars du 5 mai au 11 mai.
Il a expliqué que « dans l'ensemble, la vitesse d'utilisation de ses nouveaux 21 milliards de dollars d'obligations ATM est bien inférieure à celle de la première émission de 21 milliards de dollars d'obligations ATM. Au cours des sept semaines allant du 4 novembre au 16 décembre, MSTR a en moyenne levé 2,13 milliards de dollars par le biais des obligations ATM, tandis que, au cours des trois dernières semaines, les fonds levés par le biais des obligations ATM ont en moyenne été de 788 millions de dollars par semaine. »
Pendant ce temps, de nouveaux plans financiers d'entreprise impliquant Bitcoin semblent émerger chaque semaine. Plus de 70 entreprises ont déjà adopté une forme de financement en Bitcoin, Twenty One et Nakamoto ayant récemment rejoint des entreprises telles que Metaplanet, Semler Scientific et KULR, en adoptant le modèle d'acquisition de Bitcoin développé par Strategy et son cofondateur Michael Saylor. Mardi, le groupe médiatique Trump est devenu la dernière entreprise à lancer une stratégie financière d'entreprise en Bitcoin, financée par environ 50 investisseurs institutionnels à travers une émission privée de 2,5 milliards de dollars.
Lunde a déclaré : « Cela offre aux traders plus d'options pour acheter des actions de ce type d'entreprise, ce qui pourrait réduire certaines demandes pour MSTR lui-même. »
De plus, avec la valeur du Bitcoin détenue par Strategy en constante augmentation, maintenir une prime équivalente à deux fois sa valeur nette précédente nécessite de plus en plus de demande d'investisseurs.
Lunde a ajouté : « Au cours de la semaine écoulée, et en particulier vendredi, la prime de marché de MSTR par rapport à ses avoirs en bitcoins a fortement chuté, passant de 185 % à 163 %, la prime est tombée à son plus bas niveau depuis le 8 avril, et la dilution agressive a accéléré la contraction de la prime, forçant potentiellement MSTR à adopter une hausse plus modeste de la prime ATM qu’elle ne l’a fait en novembre, lorsque même une émission importante pourrait pousser la prime à la hausse. » ”
Il a également souligné : « Bien que le prix de transaction du Bitcoin ait atteint un niveau historique, les signes d'excitation sur les marchés des dérivés et au comptant restent peu évidents, et cela pourrait actuellement ne se manifester que dans les sociétés de gestion de fonds BTC, qui connaissent une forte demande en ce moment. Cela dit, en dehors de MSTR, la plupart de ces sociétés de gestion de fonds ne représentent qu'une part relativement petite du marché mondial du BTC, nous pensons qu'elles ne constitueront pas une menace potentielle majeure pour l'élan fort du BTC. »
Source de l'information : The Block