Source : Bitcoin Magazine ; traduit par Wuzhu, Jinse Caijing
Michael Saylor, tu as été contraint de réaliser que tous les actifs de stockage de valeur sont défectueux, et cela t'a forcé à te concentrer sur le seul actif qui ne l'est pas. Cela ne signifie pas que tu es immunisé contre la situation des moyens d'échange. Lorsque tu regardes le marché immobilier d'un certain point de vue, tu découvres à quel point il est vaste, tandis que d'un autre point de vue, il peut être terrifiant. Mais si tu as subi de la douleur, ce qui t'a poussé à maintenir un pouvoir d'achat de plusieurs milliards, alors le logement est un bon outil.
Votre obsession pour SoV est complètement à côté de la plaque. L’aspect le plus important de Bitcoin est le moyen d’échange. Bien que le système de monnaie fiduciaire sépare de plus en plus les fonctions de la monnaie, cela ne signifie pas qu’il devrait le faire. Je comprends que le bitcoin en tant que moyen d’échange est un nid de frelons et que tous les autres seigneurs de la monnaie essaieront d’arrêter le bitcoin. Ce serait bien s’ils se joignaient à nous au lieu de se battre contre cela. Cela donnera à tous les milliardaires l’assurance qu’ils peuvent y mettre leur argent, mais le simple fait d’utiliser Bitcoin pour stocker de la valeur l’attaque. Cette approche le transformera en or numérique 2.0, à capturer.
Sans moyen d'échange, il n'y a pas de stockage de valeur ! Le moyen d'échange est primordial. Vous recevez des transactions, puis stockez des bitcoins. Si le stockage de valeur est essentiel, imaginez annoncer que vous avez perdu la clé de votre pile de bitcoins - vous pourriez toujours le stocker parfaitement, mais sans la fonction de moyen d'échange, le marché effacera la valeur fictive de la monnaie légale. Cette valeur existe précisément parce qu'elle peut être fluide et peut encore être utilisée comme moyen d'échange.
Les bouteilles d’oxygène sont essentielles pour les réserves, mais la respiration est encore plus importante. La réserve de valeur est secondaire et repose sur la capacité d’échanger. Sans la capacité d’échanger, la réserve de valeur n’a aucun sens. Michael, vous en avez fait l’expérience lorsque vos millions de dollars d’actifs en Argentine ont été dilués de 90 %. Vous luttez pour préserver la valeur, non pas parce que vous ne l’avez pas prévue venir, mais parce que vous ne pouvez pas l’utiliser comme moyen d’échange. Il est vrai qu’une mauvaise réserve de valeur affaiblit le moyen d’échange, mais pourquoi ce dernier devrait-il primer ? Parce que la capacité à trader est la clé qui vous permet de réagir.
Jusqu'à présent, la plupart des personnes ayant été en contact avec Bitcoin connaissent le graphique de Jesse Myers que vous promouvez. Vous affirmez qu'il n'y a pas de meilleure idée que de stocker une valeur propre de plus de 9 trillions de dollars, puis vous déclarez immédiatement que Bitcoin est l'un des marchés les plus liquides au monde, fonctionnant 24 heures sur 24. Devinez quoi ? La liquidité signifie un moyen d'échange.
Maintenant, décomposons le graphique de Jesse, en commençant par le marché immobilier. Sa valeur est de 330 trillions de dollars, mais c'est un très mauvais moyen d'échange, avec un volume de transactions annuel de seulement 13 trillions de dollars. La réglementation et la fiscalité rendent les transactions immobilières encore plus difficiles. Néanmoins, en raison de son utilisation comme moyen de stockage de valeur, qui est plus de 100 fois meilleur, les milliardaires l'apprécient de plus en plus, dominent le marché et excluent la jeune génération.
Une maison peut avoir beaucoup de valeur, mais sa valorisation ne provient pas seulement d'elle-même, mais aussi de son lien avec les services publics à proximité. Construire une route menant à elle fera augmenter sa valeur. Ajouter un supermarché ou une station-service, ou la connecter au réseau électrique fera à nouveau grimper sa valeur. Le réseau crée des opportunités pour l'énergie d'entrer dans la région, augmentant les possibilités de convertir cette énergie en valeur économique (comme de l'argent). Par conséquent, les transactions qui se produisent dans le réseau sont des facteurs qui augmentent la valeur des maisons. Mais j'en vois un autre côté : si vous êtes milliardaire et que tout le monde convoite vos ressources, vous ne voudriez pas qu'un grand réseau se développe autour de votre maison. Vous prioriseriez la confidentialité. La maison pourrait perdre de sa valeur, mais l'objectif se tournerait vers l'augmentation du coût d'accès des autres à vous, réduisant ainsi les chances d'attaques.
Alors, qu'en est-il du marché obligataire ? Les obligations, en tant que moyen de stockage de valeur, valent 300 trillions de dollars, avec un volume de transactions annuel atteignant 140 trillions de dollars, et de nouvelles émissions d'obligations atteignant 25 trillions de dollars. Cela signifie que la valeur en tant que moyen d'échange représente environ 50 % de sa valeur totale chaque année. Dans ce sens, c'est mieux que les maisons, mais les chiffres montrent toujours que les gens l'utilisent principalement comme moyen de stockage de valeur.
Ensuite, il y a les actions. Leur valeur est de 115 billions de dollars, avec un volume d'échange d'environ 175 billions de dollars. Cela indique que leur avantage en tant que moyen d'échange dépasse leur fonction de réserve de valeur. Prenons l'exemple des actions de MicroStrategy - vous en savez plus que quiconque à leur sujet. Combien de valeur ont-elles stockée l'année dernière, et quelle valeur a été échangée à travers elles ?
Les deux prochaines parties sont très intéressantes. Le volume des transactions annuelles dans le secteur des œuvres d'art est extrêmement faible, au point de ne même pas apparaître sur les graphiques. Pendant ce temps, le volume des transactions annuelles dans le secteur des automobiles et des objets de collection approche les 40 000 milliards de dollars. Cela met en évidence qu'ils sont principalement considérés chaque année comme des moyens de stockage de valeur, mais révèle également à quel point le marché immobilier performe mal en tant que moyen d'échange - même pire que le marché automobile.
Oh, l’or ! Les amateurs d’or prétendent fanatiquement que l’or existe depuis plus de 5 000 ans, l’appelant la réserve de valeur ultime, pour une raison quelconque – mais il ne représente que 1,78 % du marché des réserves de valeur. Cela suggère qu’une fois que son rôle de moyen d’échange est dépouillé, il peut être facilement capturé et manipulé. Je suis désolé, amateurs d’or, mais l’elfe ne reviendra pas dans la lampe. L’or a une valeur de 16 000 milliards de dollars, et les amateurs d’or affirment qu’il peut y stocker 120 000 milliards de dollars d’argent. Ils cherchent désespérément à gagner beaucoup d’argent, mais le marché n’est pas d’accord, estimant qu’une monnaie fiduciaire imparfaite est dix fois plus élevée qu’un rocher brillant et sans vie. Alors, l’or est-il un meilleur moyen d’échange ? Il se négocie 54 000 milliards de dollars par an et utilise 3,5 fois plus de son moyen d’échange, alimenté par les produits dérivés.
La monnaie n’est peut-être pas dominante en termes de réserve de valeur d’actif, mais c’est de loin le principal moyen d’échange. D’autres actifs de magasin de valeur ne peuvent même pas être comparés. Et si le dollar américain (la première devise) devenait une réserve de valeur ? Cela détruira le réseau du dollar, et la valeur des actifs non américains augmentera à mesure que le réseau d’actifs non américains interviendra pour répondre à la demande. Au fil du temps, leurs réserves de valeur augmenteront, tandis que leurs actifs en dollars s’effondreront. Le montant total de la monnaie mondiale est d’environ 120 000 milliards de dollars, mais regardez le volume des transactions des principales banques centrales : Fedwire est d’environ 1 182 000 milliards de dollars, TARGET2 est d’environ 765 000 milliards de dollars, CHAPS est d’environ 145 000 milliards de dollars, et d’autres (partiellement) sont d’environ 500 000 milliards de dollars (estimations prudentes en raison de données incomplètes). Ainsi, alors que la réserve de valeur est de 120 000 milliards de dollars (selon le graphique de Jesse), ces réseaux sont plus de 20 fois plus efficaces en tant que moyen d’échange, qui est d’environ 2 500 milliards de dollars. Si l’on incluait 2 milliards de personnes non bancarisées, quelle serait la valeur du moyen d’échange ? Combien de transactions cela va-t-il déclencher ? Et si les microtransactions étaient possibles ?
Quelle est la place du bitcoin dans tout cela ? Le discours dominant exhorte les détenteurs à ne jamais vendre, positionnant le bitcoin comme une réserve de valeur. Le marché, cependant, raconte une histoire différente. En 2024, la capitalisation boursière de Bitcoin atteindra 2 000 milliards de dollars, tandis que la valeur des transactions sur sa première couche, la blockchain, atteindra 3 400 milliards de dollars. Si l’on considère le Lightning Network (bien que ses chiffres exacts soient encore insaisissables), le total pourrait être plus proche de 4 000 milliards de dollars. Cela suggère que le rôle du bitcoin en tant que moyen d’échange est deux fois plus important que sa réserve de valeur. Alors, que se passera-t-il si le discours de propagande de longue date « tenez pour toujours » commence à s’estomper ? **
En raison des défauts des monnaies fiduciaires, les obligations et les actions sont des « instruments » financiers qui prétendent être de l’argent. Cela crée un marché qui empêche la plupart des gens de protéger leur patrimoine, divisant davantage le rôle de l’argent en tant que réserve de valeur. Mais dans quelle mesure ces outils sont-ils inclusifs ? Ou ne sont-ils que des outils pour siphonner la valeur du moyen d’échange fiduciaire, la canalisant entre les mains d’individus privilégiés, de milliardaires et d’autres personnes qui ont besoin de thésauriser ?
À l’échelle mondiale, seulement 10 à 20 % de la population est exposée aux obligations, principalement indirectement par le biais de fonds de pension ou d’investissement, plutôt que directement. Pour les stocks, 15 à 25 % de la population est accessible. Cela signifie que jusqu’à 80 % de l’humanité ne dispose pas de ces outils pour se protéger, ce qui la rend vulnérable à l’exploitation. Séparer la réserve de valeur du moyen d’échange crée une dynamique de l’extracteur et de l’exploité. Cela amplifie « l’effet Cantilion » : ceux qui sont capables d’imprimer le support d’échange achètent des actifs de magasin à valeur ajoutée, marginalisant 80 % ou plus. C’est une boucle de rétroaction qui affaiblit le système et creuse l’écart entre les nantis et les démunis. Plus il y a d’argent imprimé, plus la réserve de valeur de la monnaie s’affaiblit.
Une autre partie très importante de l'ensemble du système est les frais. Envoyer des dollars via le système bancaire coûte de l'argent, c'est un service, mais quand vous voulez convertir un moyen d'échange en un outil de stockage de valeur, quels sont les frais ? Ils sont beaucoup plus élevés. Cela crée tant de friction dans l'ensemble du système et empêche les pauvres de stocker leur valeur. À ce stade, le moyen d'échange devient de plus en plus un moyen de retrait, plutôt qu'un moyen d'échange. C'est aussi pourquoi les cas de stockage de valeur sont plus attrayants dans le système légal.
Le Bitcoin ne fait pas semblant d'être de l'argent comme tout autre chose ; c'est la première monnaie artificielle qui ne se corrode pas comme un glaçon qui fond et qui ne fait pas de discrimination. C'est l'argent de ceux qui le choisissent. Comme il n'y a pas d'imprimante, personne ne veut l'échanger contre un "meilleur" stockage de valeur - il n'y a pas de seconde meilleure option. Même ceux qui n'ont pas de Bitcoin peuvent l'utiliser pour façonner la vie qu'ils souhaitent. Ils ne poursuivent plus l'argent pour stocker quelque chose, mais construisent sur la base du Bitcoin tout ce qui peut enrichir leur vie.
L'idée la plus importante n'est pas de stocker de la valeur, mais de transférer de la valeur. Mais pour transférer de la valeur, vous devez d'abord en stocker un peu. Encore une fois, pour en stocker, il faut que quelqu'un transfère d'abord un peu à votre manière. C'est pourquoi les riches préfèrent des actifs qui ne se dévalorisent pas comme des glaçons fondus. En même temps, ceux qui commencent leur carrière se concentrent davantage sur l'obtention de valeur, plutôt que sur le stockage de quelque chose qu'ils n'ont pas encore.
Pourquoi les cas de stockage de valeur suscitent-ils tant d'attention ? Une raison pourrait être l'effort impliqué. Avec le stockage de valeur, vous pouvez acheter et détenir - sans avoir à faire de travail pour améliorer votre vie. Avec un moyen d'échange, vous devez travailler dur pour augmenter vos économies, convaincre les autres de payer vos biens ou services en bitcoins. Un autre facteur : pour la plupart des gens, leur portefeuille légal dépasse encore leur portefeuille de bitcoins. Ce n'est que lorsque le bitcoin dépasse leur détention légale qu'ils envisagent de l'utiliser pour améliorer leur vie. Ce changement n'est pas difficile pour la majorité de la population mondiale qui manque d'épargne ou d'actifs. Cela peut également expliquer pourquoi le système actuel refuse de les laisser sortir, mais pousse plutôt à la dépendance en offrant un service de garde de bitcoins - en échangeant une dépendance contre une autre.
Même la rigidité est liée à la demande de plus de moyens d'échange. Michael, tu soutiens fermement la rigidité, mais si le Bitcoin n'est pas utilisé pour atteindre plus de personnes, tu es en train de le retarder. Contrairement à toi, les États-Unis savent que pour faire du dollar la monnaie de réserve mondiale, ils doivent le distribuer largement pour verrouiller l'effet de réseau. Ils considèrent que le réseau est la clé de la rigidité, et comme le coût d'impression et de partage des billets est très bas, cela fonctionne facilement. Pour le Bitcoin, son extrême rareté exige un équilibre entre la diffusion et la quantité de stockage. Cependant, cela ne signifie pas que tu ne devrais pas dépenser un centime.
La métaphore de stocker des graisses dans le corps est la clé de la survie à long terme. C'est vrai, mais elle néglige le fait qu'un revenu alimentaire stable est nécessaire pour maintenir la vie avant de stocker des graisses. Sans revenu, il n'y a rien à stocker - donc le commerce est primordial. Cependant, pour une personne qui ne s'inquiète pas de la faim, l'accent se déplace vers le stockage de la nourriture pour éviter la détérioration. J'ai toujours souligné ce point pour mettre en avant votre biais envers le stockage de valeur, qui peut déformer votre jugement et induire les autres en erreur.
À ce stade de mon voyage avec le Bitcoin, je suis convaincu de ceci : chasser l'argent vous corrompt. Le Bitcoin a changé cela - il vous empêche de poursuivre sans fin l'argent, vous permettant de vivre la vie que vous souhaitez. Que se passe-t-il lorsque vous avez suffisamment de ce que vous voulez ? Et après ? Avec le Bitcoin, cela est tout à fait possible, chaque utilisateur de Bitcoin devrait être prêt à répondre à cette question. Cependant, poursuivre l'argent est un gouffre sans fond que vous ne pouvez pas combler. La Bible dit que l'amour de l'argent est la racine de tous les maux. Je suis d'accord, mais comment cela fonctionne-t-il ? Quel est le mécanisme ? Poursuivre l'argent - en le mettant en priorité, laissant les autres choses devenir secondaires - est un mécanisme.
Vous ne construisez pas la norme Bitcoin – vous empilez un jeu de cartes. Tout comme l’or dans le passé, cette fois-ci, vous accumulez des bitcoins auprès d’individus et d’institutions, cimentant ainsi davantage les normes fiduciaires. Saylor, vous n’attaquez pas le dollar, comme certains le pensent, vous le soutenez en stimulant votre action et son écosystème. Au lieu de cela, vous sévissez spéculativement contre ceux qui financent votre achat de Bitcoin. Non seulement vous leur avez fait du mal ; En renforçant le dollar, vous exacerbez également la douleur des autres détenteurs de devises. Thésauriser des bitcoins sous les yeux du monde entier ? Il ne s’agit pas d’une cyberville, mais d’un lotissement fermé financé avec leur propre argent. **
Je me demande si les gens sont prêts à investir leur Bitcoin dans vos titres. Combien de personnes feraient réellement cela ? Je suis sûr que les véritables extrémistes du Bitcoin ne remplaceraient pas leur parfait actif de stockage de valeur par des « outils » légaux. Demandez-vous : à ce stade, utiliseriez-vous votre Bitcoin pour acheter des actions d'Apple ? Après tout, vous avez déjà investi dans celles-ci auparavant. Cela n'a aucun sens - je vous donne du Bitcoin juste pour que vous puissiez le transformer en quelque chose de légal, payer des frais légaux, soutenir des dépositaires légaux et des tiers, juste pour que vous puissiez acheter à nouveau du Bitcoin de l'autre côté.
Enfin, je n'ai pas de preuves, mais je suis plutôt sûr que vous savez déjà tout ce que je dis dans cet article/message. Bien que cela soit écrit pour vous, Michael, cela s'adresse à ceux qui vous considèrent comme le nouveau Jésus du Bitcoin, qui vous suivent aveuglément sans remettre en question vos actions. Ils prennent des paris imprudents dans leur vie - ces paris pourraient faire disparaître leur Bitcoin - sans le soutien financier et les taux d'intérêt que vous avez. Le message qu'ils véhiculent ne s'applique pas à la plupart des gens.
Le bitcoin n’est pas seulement un autre actif ou instrument financier, c’est une monnaie sans frontières et sans autorisation. Le traiter d’une autre manière réduit sa valeur réelle. Le simple fait de le stocker n’apporte pas la liberté. Permettre à SATS de circuler peut construire un réseau. La fluidité du SATS peut favoriser la collaboration pour un avenir meilleur. Permettre à SATS de circuler renforce l’écosystème. Gardez-en quelques-uns pour demain, mais ne soyez pas la personne la plus riche dans la tombe – gardez-les pour vos projets futurs.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Une lettre à Saylor : La véritable valeur du Bitcoin réside dans sa circulation
Source : Bitcoin Magazine ; traduit par Wuzhu, Jinse Caijing
Michael Saylor, tu as été contraint de réaliser que tous les actifs de stockage de valeur sont défectueux, et cela t'a forcé à te concentrer sur le seul actif qui ne l'est pas. Cela ne signifie pas que tu es immunisé contre la situation des moyens d'échange. Lorsque tu regardes le marché immobilier d'un certain point de vue, tu découvres à quel point il est vaste, tandis que d'un autre point de vue, il peut être terrifiant. Mais si tu as subi de la douleur, ce qui t'a poussé à maintenir un pouvoir d'achat de plusieurs milliards, alors le logement est un bon outil.
Votre obsession pour SoV est complètement à côté de la plaque. L’aspect le plus important de Bitcoin est le moyen d’échange. Bien que le système de monnaie fiduciaire sépare de plus en plus les fonctions de la monnaie, cela ne signifie pas qu’il devrait le faire. Je comprends que le bitcoin en tant que moyen d’échange est un nid de frelons et que tous les autres seigneurs de la monnaie essaieront d’arrêter le bitcoin. Ce serait bien s’ils se joignaient à nous au lieu de se battre contre cela. Cela donnera à tous les milliardaires l’assurance qu’ils peuvent y mettre leur argent, mais le simple fait d’utiliser Bitcoin pour stocker de la valeur l’attaque. Cette approche le transformera en or numérique 2.0, à capturer.
Sans moyen d'échange, il n'y a pas de stockage de valeur ! Le moyen d'échange est primordial. Vous recevez des transactions, puis stockez des bitcoins. Si le stockage de valeur est essentiel, imaginez annoncer que vous avez perdu la clé de votre pile de bitcoins - vous pourriez toujours le stocker parfaitement, mais sans la fonction de moyen d'échange, le marché effacera la valeur fictive de la monnaie légale. Cette valeur existe précisément parce qu'elle peut être fluide et peut encore être utilisée comme moyen d'échange.
Les bouteilles d’oxygène sont essentielles pour les réserves, mais la respiration est encore plus importante. La réserve de valeur est secondaire et repose sur la capacité d’échanger. Sans la capacité d’échanger, la réserve de valeur n’a aucun sens. Michael, vous en avez fait l’expérience lorsque vos millions de dollars d’actifs en Argentine ont été dilués de 90 %. Vous luttez pour préserver la valeur, non pas parce que vous ne l’avez pas prévue venir, mais parce que vous ne pouvez pas l’utiliser comme moyen d’échange. Il est vrai qu’une mauvaise réserve de valeur affaiblit le moyen d’échange, mais pourquoi ce dernier devrait-il primer ? Parce que la capacité à trader est la clé qui vous permet de réagir.
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Jusqu'à présent, la plupart des personnes ayant été en contact avec Bitcoin connaissent le graphique de Jesse Myers que vous promouvez. Vous affirmez qu'il n'y a pas de meilleure idée que de stocker une valeur propre de plus de 9 trillions de dollars, puis vous déclarez immédiatement que Bitcoin est l'un des marchés les plus liquides au monde, fonctionnant 24 heures sur 24. Devinez quoi ? La liquidité signifie un moyen d'échange.
Maintenant, décomposons le graphique de Jesse, en commençant par le marché immobilier. Sa valeur est de 330 trillions de dollars, mais c'est un très mauvais moyen d'échange, avec un volume de transactions annuel de seulement 13 trillions de dollars. La réglementation et la fiscalité rendent les transactions immobilières encore plus difficiles. Néanmoins, en raison de son utilisation comme moyen de stockage de valeur, qui est plus de 100 fois meilleur, les milliardaires l'apprécient de plus en plus, dominent le marché et excluent la jeune génération.
Une maison peut avoir beaucoup de valeur, mais sa valorisation ne provient pas seulement d'elle-même, mais aussi de son lien avec les services publics à proximité. Construire une route menant à elle fera augmenter sa valeur. Ajouter un supermarché ou une station-service, ou la connecter au réseau électrique fera à nouveau grimper sa valeur. Le réseau crée des opportunités pour l'énergie d'entrer dans la région, augmentant les possibilités de convertir cette énergie en valeur économique (comme de l'argent). Par conséquent, les transactions qui se produisent dans le réseau sont des facteurs qui augmentent la valeur des maisons. Mais j'en vois un autre côté : si vous êtes milliardaire et que tout le monde convoite vos ressources, vous ne voudriez pas qu'un grand réseau se développe autour de votre maison. Vous prioriseriez la confidentialité. La maison pourrait perdre de sa valeur, mais l'objectif se tournerait vers l'augmentation du coût d'accès des autres à vous, réduisant ainsi les chances d'attaques.
Alors, qu'en est-il du marché obligataire ? Les obligations, en tant que moyen de stockage de valeur, valent 300 trillions de dollars, avec un volume de transactions annuel atteignant 140 trillions de dollars, et de nouvelles émissions d'obligations atteignant 25 trillions de dollars. Cela signifie que la valeur en tant que moyen d'échange représente environ 50 % de sa valeur totale chaque année. Dans ce sens, c'est mieux que les maisons, mais les chiffres montrent toujours que les gens l'utilisent principalement comme moyen de stockage de valeur.
Ensuite, il y a les actions. Leur valeur est de 115 billions de dollars, avec un volume d'échange d'environ 175 billions de dollars. Cela indique que leur avantage en tant que moyen d'échange dépasse leur fonction de réserve de valeur. Prenons l'exemple des actions de MicroStrategy - vous en savez plus que quiconque à leur sujet. Combien de valeur ont-elles stockée l'année dernière, et quelle valeur a été échangée à travers elles ?
Les deux prochaines parties sont très intéressantes. Le volume des transactions annuelles dans le secteur des œuvres d'art est extrêmement faible, au point de ne même pas apparaître sur les graphiques. Pendant ce temps, le volume des transactions annuelles dans le secteur des automobiles et des objets de collection approche les 40 000 milliards de dollars. Cela met en évidence qu'ils sont principalement considérés chaque année comme des moyens de stockage de valeur, mais révèle également à quel point le marché immobilier performe mal en tant que moyen d'échange - même pire que le marché automobile.
Oh, l’or ! Les amateurs d’or prétendent fanatiquement que l’or existe depuis plus de 5 000 ans, l’appelant la réserve de valeur ultime, pour une raison quelconque – mais il ne représente que 1,78 % du marché des réserves de valeur. Cela suggère qu’une fois que son rôle de moyen d’échange est dépouillé, il peut être facilement capturé et manipulé. Je suis désolé, amateurs d’or, mais l’elfe ne reviendra pas dans la lampe. L’or a une valeur de 16 000 milliards de dollars, et les amateurs d’or affirment qu’il peut y stocker 120 000 milliards de dollars d’argent. Ils cherchent désespérément à gagner beaucoup d’argent, mais le marché n’est pas d’accord, estimant qu’une monnaie fiduciaire imparfaite est dix fois plus élevée qu’un rocher brillant et sans vie. Alors, l’or est-il un meilleur moyen d’échange ? Il se négocie 54 000 milliards de dollars par an et utilise 3,5 fois plus de son moyen d’échange, alimenté par les produits dérivés.
La monnaie n’est peut-être pas dominante en termes de réserve de valeur d’actif, mais c’est de loin le principal moyen d’échange. D’autres actifs de magasin de valeur ne peuvent même pas être comparés. Et si le dollar américain (la première devise) devenait une réserve de valeur ? Cela détruira le réseau du dollar, et la valeur des actifs non américains augmentera à mesure que le réseau d’actifs non américains interviendra pour répondre à la demande. Au fil du temps, leurs réserves de valeur augmenteront, tandis que leurs actifs en dollars s’effondreront. Le montant total de la monnaie mondiale est d’environ 120 000 milliards de dollars, mais regardez le volume des transactions des principales banques centrales : Fedwire est d’environ 1 182 000 milliards de dollars, TARGET2 est d’environ 765 000 milliards de dollars, CHAPS est d’environ 145 000 milliards de dollars, et d’autres (partiellement) sont d’environ 500 000 milliards de dollars (estimations prudentes en raison de données incomplètes). Ainsi, alors que la réserve de valeur est de 120 000 milliards de dollars (selon le graphique de Jesse), ces réseaux sont plus de 20 fois plus efficaces en tant que moyen d’échange, qui est d’environ 2 500 milliards de dollars. Si l’on incluait 2 milliards de personnes non bancarisées, quelle serait la valeur du moyen d’échange ? Combien de transactions cela va-t-il déclencher ? Et si les microtransactions étaient possibles ?
Quelle est la place du bitcoin dans tout cela ? Le discours dominant exhorte les détenteurs à ne jamais vendre, positionnant le bitcoin comme une réserve de valeur. Le marché, cependant, raconte une histoire différente. En 2024, la capitalisation boursière de Bitcoin atteindra 2 000 milliards de dollars, tandis que la valeur des transactions sur sa première couche, la blockchain, atteindra 3 400 milliards de dollars. Si l’on considère le Lightning Network (bien que ses chiffres exacts soient encore insaisissables), le total pourrait être plus proche de 4 000 milliards de dollars. Cela suggère que le rôle du bitcoin en tant que moyen d’échange est deux fois plus important que sa réserve de valeur. Alors, que se passera-t-il si le discours de propagande de longue date « tenez pour toujours » commence à s’estomper ? **
En raison des défauts des monnaies fiduciaires, les obligations et les actions sont des « instruments » financiers qui prétendent être de l’argent. Cela crée un marché qui empêche la plupart des gens de protéger leur patrimoine, divisant davantage le rôle de l’argent en tant que réserve de valeur. Mais dans quelle mesure ces outils sont-ils inclusifs ? Ou ne sont-ils que des outils pour siphonner la valeur du moyen d’échange fiduciaire, la canalisant entre les mains d’individus privilégiés, de milliardaires et d’autres personnes qui ont besoin de thésauriser ?
À l’échelle mondiale, seulement 10 à 20 % de la population est exposée aux obligations, principalement indirectement par le biais de fonds de pension ou d’investissement, plutôt que directement. Pour les stocks, 15 à 25 % de la population est accessible. Cela signifie que jusqu’à 80 % de l’humanité ne dispose pas de ces outils pour se protéger, ce qui la rend vulnérable à l’exploitation. Séparer la réserve de valeur du moyen d’échange crée une dynamique de l’extracteur et de l’exploité. Cela amplifie « l’effet Cantilion » : ceux qui sont capables d’imprimer le support d’échange achètent des actifs de magasin à valeur ajoutée, marginalisant 80 % ou plus. C’est une boucle de rétroaction qui affaiblit le système et creuse l’écart entre les nantis et les démunis. Plus il y a d’argent imprimé, plus la réserve de valeur de la monnaie s’affaiblit.
Une autre partie très importante de l'ensemble du système est les frais. Envoyer des dollars via le système bancaire coûte de l'argent, c'est un service, mais quand vous voulez convertir un moyen d'échange en un outil de stockage de valeur, quels sont les frais ? Ils sont beaucoup plus élevés. Cela crée tant de friction dans l'ensemble du système et empêche les pauvres de stocker leur valeur. À ce stade, le moyen d'échange devient de plus en plus un moyen de retrait, plutôt qu'un moyen d'échange. C'est aussi pourquoi les cas de stockage de valeur sont plus attrayants dans le système légal.
Le Bitcoin ne fait pas semblant d'être de l'argent comme tout autre chose ; c'est la première monnaie artificielle qui ne se corrode pas comme un glaçon qui fond et qui ne fait pas de discrimination. C'est l'argent de ceux qui le choisissent. Comme il n'y a pas d'imprimante, personne ne veut l'échanger contre un "meilleur" stockage de valeur - il n'y a pas de seconde meilleure option. Même ceux qui n'ont pas de Bitcoin peuvent l'utiliser pour façonner la vie qu'ils souhaitent. Ils ne poursuivent plus l'argent pour stocker quelque chose, mais construisent sur la base du Bitcoin tout ce qui peut enrichir leur vie.
L'idée la plus importante n'est pas de stocker de la valeur, mais de transférer de la valeur. Mais pour transférer de la valeur, vous devez d'abord en stocker un peu. Encore une fois, pour en stocker, il faut que quelqu'un transfère d'abord un peu à votre manière. C'est pourquoi les riches préfèrent des actifs qui ne se dévalorisent pas comme des glaçons fondus. En même temps, ceux qui commencent leur carrière se concentrent davantage sur l'obtention de valeur, plutôt que sur le stockage de quelque chose qu'ils n'ont pas encore.
Pourquoi les cas de stockage de valeur suscitent-ils tant d'attention ? Une raison pourrait être l'effort impliqué. Avec le stockage de valeur, vous pouvez acheter et détenir - sans avoir à faire de travail pour améliorer votre vie. Avec un moyen d'échange, vous devez travailler dur pour augmenter vos économies, convaincre les autres de payer vos biens ou services en bitcoins. Un autre facteur : pour la plupart des gens, leur portefeuille légal dépasse encore leur portefeuille de bitcoins. Ce n'est que lorsque le bitcoin dépasse leur détention légale qu'ils envisagent de l'utiliser pour améliorer leur vie. Ce changement n'est pas difficile pour la majorité de la population mondiale qui manque d'épargne ou d'actifs. Cela peut également expliquer pourquoi le système actuel refuse de les laisser sortir, mais pousse plutôt à la dépendance en offrant un service de garde de bitcoins - en échangeant une dépendance contre une autre.
Même la rigidité est liée à la demande de plus de moyens d'échange. Michael, tu soutiens fermement la rigidité, mais si le Bitcoin n'est pas utilisé pour atteindre plus de personnes, tu es en train de le retarder. Contrairement à toi, les États-Unis savent que pour faire du dollar la monnaie de réserve mondiale, ils doivent le distribuer largement pour verrouiller l'effet de réseau. Ils considèrent que le réseau est la clé de la rigidité, et comme le coût d'impression et de partage des billets est très bas, cela fonctionne facilement. Pour le Bitcoin, son extrême rareté exige un équilibre entre la diffusion et la quantité de stockage. Cependant, cela ne signifie pas que tu ne devrais pas dépenser un centime.
La métaphore de stocker des graisses dans le corps est la clé de la survie à long terme. C'est vrai, mais elle néglige le fait qu'un revenu alimentaire stable est nécessaire pour maintenir la vie avant de stocker des graisses. Sans revenu, il n'y a rien à stocker - donc le commerce est primordial. Cependant, pour une personne qui ne s'inquiète pas de la faim, l'accent se déplace vers le stockage de la nourriture pour éviter la détérioration. J'ai toujours souligné ce point pour mettre en avant votre biais envers le stockage de valeur, qui peut déformer votre jugement et induire les autres en erreur.
À ce stade de mon voyage avec le Bitcoin, je suis convaincu de ceci : chasser l'argent vous corrompt. Le Bitcoin a changé cela - il vous empêche de poursuivre sans fin l'argent, vous permettant de vivre la vie que vous souhaitez. Que se passe-t-il lorsque vous avez suffisamment de ce que vous voulez ? Et après ? Avec le Bitcoin, cela est tout à fait possible, chaque utilisateur de Bitcoin devrait être prêt à répondre à cette question. Cependant, poursuivre l'argent est un gouffre sans fond que vous ne pouvez pas combler. La Bible dit que l'amour de l'argent est la racine de tous les maux. Je suis d'accord, mais comment cela fonctionne-t-il ? Quel est le mécanisme ? Poursuivre l'argent - en le mettant en priorité, laissant les autres choses devenir secondaires - est un mécanisme.
Vous ne construisez pas la norme Bitcoin – vous empilez un jeu de cartes. Tout comme l’or dans le passé, cette fois-ci, vous accumulez des bitcoins auprès d’individus et d’institutions, cimentant ainsi davantage les normes fiduciaires. Saylor, vous n’attaquez pas le dollar, comme certains le pensent, vous le soutenez en stimulant votre action et son écosystème. Au lieu de cela, vous sévissez spéculativement contre ceux qui financent votre achat de Bitcoin. Non seulement vous leur avez fait du mal ; En renforçant le dollar, vous exacerbez également la douleur des autres détenteurs de devises. Thésauriser des bitcoins sous les yeux du monde entier ? Il ne s’agit pas d’une cyberville, mais d’un lotissement fermé financé avec leur propre argent. **
Je me demande si les gens sont prêts à investir leur Bitcoin dans vos titres. Combien de personnes feraient réellement cela ? Je suis sûr que les véritables extrémistes du Bitcoin ne remplaceraient pas leur parfait actif de stockage de valeur par des « outils » légaux. Demandez-vous : à ce stade, utiliseriez-vous votre Bitcoin pour acheter des actions d'Apple ? Après tout, vous avez déjà investi dans celles-ci auparavant. Cela n'a aucun sens - je vous donne du Bitcoin juste pour que vous puissiez le transformer en quelque chose de légal, payer des frais légaux, soutenir des dépositaires légaux et des tiers, juste pour que vous puissiez acheter à nouveau du Bitcoin de l'autre côté.
Enfin, je n'ai pas de preuves, mais je suis plutôt sûr que vous savez déjà tout ce que je dis dans cet article/message. Bien que cela soit écrit pour vous, Michael, cela s'adresse à ceux qui vous considèrent comme le nouveau Jésus du Bitcoin, qui vous suivent aveuglément sans remettre en question vos actions. Ils prennent des paris imprudents dans leur vie - ces paris pourraient faire disparaître leur Bitcoin - sans le soutien financier et les taux d'intérêt que vous avez. Le message qu'ils véhiculent ne s'applique pas à la plupart des gens.
Le bitcoin n’est pas seulement un autre actif ou instrument financier, c’est une monnaie sans frontières et sans autorisation. Le traiter d’une autre manière réduit sa valeur réelle. Le simple fait de le stocker n’apporte pas la liberté. Permettre à SATS de circuler peut construire un réseau. La fluidité du SATS peut favoriser la collaboration pour un avenir meilleur. Permettre à SATS de circuler renforce l’écosystème. Gardez-en quelques-uns pour demain, mais ne soyez pas la personne la plus riche dans la tombe – gardez-les pour vos projets futurs.