Aave V4: Una importante actualización de la próxima generación del protocolo de Finanzas descentralizadas
Como uno de los protocolos de préstamo más grandes y maduros en el ecosistema de Finanzas descentralizadas, cualquier movimiento de Aave es muy seguido. En la reciente conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente el próximo lanzamiento de una importante iteración de próxima generación: Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización convencional, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización se propuso por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo principal es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas por la versión V3 durante su funcionamiento, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización trascendental, Aave aspira a redefinir fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos DeFi, preparándose para el desarrollo futuro.
Este artículo explorará en detalle el contenido de Aave V4, revisará su evolución, analizará la nueva arquitectura y contextualizará estos cambios en las tendencias de desarrollo más amplias de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y prestatarios necesitaban encontrar contrapartes entre sí, pero el proceso de búsqueda de contrapartes coincidentes era lento y lleno de incertidumbres. Después de que el equipo reconoció profundamente estas deficiencias fundamentales, en septiembre de 2018 actualizaron la marca a Aave (es decir, AAVE V1), cambiando del modelo P2P a un modelo de contrato punto a contrato (P2C, Point-to-Contract) basado en pools de liquidez, donde los fondos se agrupan para lograr préstamos instantáneos. Aave V2 posterior, optimizando los contratos inteligentes, redujo aún más los costos de transacción en la red de Ethereum, permitiendo que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en la eficiencia del capital y la gestión de riesgos. Introduce varias características clave, como:
Modo eficiente (E-Mode): Cuando los precios de los activos depositados y tomados en préstamo están altamente correlacionados (por ejemplo, entre stablecoins, o entre ETH y stETH), el E-Mode permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo (como un LTV más alto). Esto aborda directamente el problema de la insuficiencia de capital de activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): permite que nuevos activos de alto riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en el modo de aislamiento solo pueden usarse para pedir prestado un conjunto de stablecoins aprobadas por la gobernanza, y hay un límite de deuda claro, además de que no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto efectivamente "aisla" el riesgo de los nuevos activos, previniendo la contagión del riesgo.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la estructura de entidad única no puede responder de manera flexible a las demandas de mercados emergentes y escenarios diversificados. Imagina un banco tradicional que inicialmente solo acepta bienes raíces como garantía. Todos sus formularios, procesos y modelos de evaluación de riesgos están diseñados en torno a bienes raíces. Ahora, un cliente quiere solicitar un préstamo utilizando la participación de su empresa, derechos de patente, e incluso cuentas por cobrar futuras. El banco descubrirá que su conjunto original de procesos "de talla única" no puede manejar estos nuevos activos con diferentes características de riesgo. El banco o realizará reformas internas profundas, o solo podrá renunciar a estos nuevos negocios.
Aave V3 enfrenta una situación similar. Su contrato inteligente central está diseñado para activos nativos de criptomonedas (como ETH, WBTC, stablecoins). Cuando la industria comenzó a introducir RWA—como bonos del gobierno tokenizados o crédito privado—como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se volvió insuficiente. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden insertar fácilmente en el marco existente de contratos inteligentes.
Este es el problema central que Aave V4 pretende abordar desde sus cimientos: cómo evolucionar de un producto rígido y único a una plataforma flexible capaz de soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un diseño completamente nuevo, llamado modelo "Centro de Liquidez + Rayo" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de una "entidad única", que podemos entender con una simple analogía del sistema financiero tradicional: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: el "banco central" de Aave
En cada red blockchain que opera Aave, habrá un centro de liquidez unificado (Liquidity Hub) que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez para toda la red. No ofrece servicios "retail" directamente a los usuarios finales. Por el contrario, se enfoca en la gestión macro de liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene como objetivo mejorar la utilización del capital, aportar mayores rendimientos a los prestamistas y ofrecer tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo denominado "Capa Unificada de Liquidez Intercadena" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), cuyo soporte técnico central es el protocolo de interoperabilidad intercadena de la plataforma de datos (Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spoke. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, cada mercado está diseñado para un propósito específico y se conecta al centro de liquidez central. Funcionan como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, podría haber:
Núcleo Spoke: utilizado para manejar activos criptográficos de bajo riesgo y alta liquidez como ETH y WBTC en préstamos generales.
E-Mode Spoke: optimizado específicamente para pares de monedas con alta correlación como stablecoins y LST, ofreciendo la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para activos del mundo real tokenizados como bonos del tesoro y bienes raíces. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades institucionales y regulatorias.
Un intercambio de alta palanca Spoke, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altos retornos, con un modelo de tasas de interés especial y parámetros de gestión de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer sus propios Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener un límite de crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para iniciar un nuevo mercado especializado. Esto transforma radicalmente a Aave de un producto puramente financiero en una plataforma básica para la innovación financiera.
Comparación: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, sería útil compararla con su principal competidor Sky. Sky también ha realizado recientemente un rebranding y ha lanzado su propio plan de "Fin del juego (Endgame)". Como se dice, "los héroes ven lo mismo", Sky también ha adoptado una arquitectura modular, lo que marca una tendencia en toda la industria hacia un diseño más flexible y escalable.
similar
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema Sky, heredando la función de emitir monedas estables (el actual USDS). Establece las reglas más fundamentales (por ejemplo: qué SubDAO pueden acceder al sistema, cuál es el límite total de emisión de cada SubDAO, mecanismos de cierre de emergencia, etc.), mantiene la estabilidad del USDS y actúa como la garantía de crédito y seguridad final.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro del ecosistema Sky, actuando como un "banco comercial" orientado a campos específicos. El trabajo principal de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados por el Sky Protocol para recibir ciertos tipos de colaterales y presentar una solicitud a Sky Core para la acuñación de USDS. Por ejemplo, Spark Protocol es actualmente el único SubDAO maduro en el ecosistema Sky, enfocado en préstamos y es un competidor directo de Aave. Otros SubDAO pueden enfocarse en activos RWA u otros mercados nicho.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una sola entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados se encargan de desarrollar escenarios de negocio específicos.
Al revisar la enemistad entre los proyectos Aave y Sky, Sky Spark nació a través de un Fork directo del código fuente de Aave V3, y ambas partes tuvieron una intensa disputa sobre el protocolo de reparto de beneficios, donde Aave acusó a Spark de no haber pagado nunca el prometido 10% de participación en las ganancias. Ahora, Aave V4 solo ha "tomado prestada" la madura idea de diseño modular de Sky, lo que se puede considerar como "devolverle a alguien con su propia medicina".
diferente
A pesar de su similitud, Aave y Sky también presentan diferencias significativas en su negocio central, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, en cuanto a los tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave está diseñado para proporcionar liquidez a una amplia variedad de clases de activos, incluyendo stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), entre otros. Sky hereda el ADN original, y su estrategia central siempre gira en torno a la emisión, estabilidad y promoción de su stablecoin nativa USDS (anteriormente DAI). La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios y demanda de aplicación para USDS, profundizando su foso de liquidez.
En segundo lugar, el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. Sky SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, y cada SubDAO tiene permitido emitir su propio token de gobernanza (como el token SPK de Spark), lo que le permite construir modelos económicos independientes, implementar sus propios programas de incentivos y capturar directamente el valor creado por el crecimiento de su negocio. Esta independencia económica permite que el SubDAO evolucione hacia una arquitectura funcional compleja y poderosa. Tomando como ejemplo el único caso maduro en el ecosistema de Sky, Spark, su modelo operativo se puede comparar con un sistema financiero de dos niveles:
"Bancos comerciales" nivel ( en el lado minorista ): cuenta con la plataforma de préstamo dirigida a usuarios finales Spark Lend. Esta parte del negocio atiende directamente a los usuarios individuales, con funciones similares a las de los bancos comerciales que conocemos.
A nivel de "banco de reservas regionales" ( en el lado mayorista ): Spark también cuenta con una capa de liquidez llamada Spark Liquidity Layer (SLL), que actúa como un "centro de liquidez" regional. Después de obtener liquidez de Sky Core (como USDC/USDS), SLL no solo proporciona apoyo financiero a su propio "banco comercial" Spark Lend, sino que también "mayoriza" esta liquidez a otros protocolos de Finanzas descentralizadas, como Morpho, e incluso a competidores como Aave.
Por lo tanto, Spark no es una simple aplicación de préstamos, sino un motor de liquidez profundamente integrado que combina negocios minoristas y mayoristas, aprovechando al máximo su identidad de SubDAO para crear y distribuir valor dentro y fuera del ecosistema Sky.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son mucho más débiles. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo Aave central, y el valor que generan (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Los Spokes son similares a las diferentes divisiones dentro de un gran grupo; operan bajo la marca unificada de Aave y el marco económico, y el valor que crean también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macroeconómica
Los cambios en la arquitectura de Aave y Sky no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
El siguiente frente del crecimiento de las Finanzas descentralizadas se considera ampliamente como la tokenización de activos del mundo real, como bonos del estado, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un único y gran protocolo. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada para esto, permitiendo que el protocolo cree entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con licencia (como RWA Spoke o RWA SubDAO), específicamente diseñados para manejar y gestionar RWA, al tiempo que mantiene sus características centrales de descentralización y sin permiso.
El surgimiento de las cadenas de aplicaciones
Un punto lógico final de esta evolución modular es que los principales protocolos lancen su propia blockchain exclusiva, es decir, "Appchain". Aave y Sky ya han anunciado que están avanzando en esta dirección.
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RegenRestorer
· hace15h
Otra vez está dibujando pasteles, eso es.
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GhostAddressHunter
· hace15h
¿Medir un v4? Primero, dibujar una mano en el vacío.
Aave V4 redefine el préstamo en Finanzas descentralizadas: la arquitectura modular lidera el desarrollo futuro
Aave V4: Una importante actualización de la próxima generación del protocolo de Finanzas descentralizadas
Como uno de los protocolos de préstamo más grandes y maduros en el ecosistema de Finanzas descentralizadas, cualquier movimiento de Aave es muy seguido. En la reciente conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente el próximo lanzamiento de una importante iteración de próxima generación: Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización convencional, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización se propuso por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo principal es abordar sistemáticamente las limitaciones expuestas por la versión V3 durante su funcionamiento, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización trascendental, Aave aspira a redefinir fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos DeFi, preparándose para el desarrollo futuro.
Este artículo explorará en detalle el contenido de Aave V4, revisará su evolución, analizará la nueva arquitectura y contextualizará estos cambios en las tendencias de desarrollo más amplias de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde los prestamistas y prestatarios necesitaban encontrar contrapartes entre sí, pero el proceso de búsqueda de contrapartes coincidentes era lento y lleno de incertidumbres. Después de que el equipo reconoció profundamente estas deficiencias fundamentales, en septiembre de 2018 actualizaron la marca a Aave (es decir, AAVE V1), cambiando del modelo P2P a un modelo de contrato punto a contrato (P2C, Point-to-Contract) basado en pools de liquidez, donde los fondos se agrupan para lograr préstamos instantáneos. Aave V2 posterior, optimizando los contratos inteligentes, redujo aún más los costos de transacción en la red de Ethereum, permitiendo que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión actual Aave V3, en comparación con la versión V2, ha dado un paso importante en la eficiencia del capital y la gestión de riesgos. Introduce varias características clave, como:
Modo eficiente (E-Mode): Cuando los precios de los activos depositados y tomados en préstamo están altamente correlacionados (por ejemplo, entre stablecoins, o entre ETH y stETH), el E-Mode permite a los usuarios desbloquear una mayor capacidad de préstamo (como un LTV más alto). Esto aborda directamente el problema de la insuficiencia de capital de activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (Isolation Mode): permite que nuevos activos de alto riesgo se lancen de manera "aislada". Los colaterales proporcionados en el modo de aislamiento solo pueden usarse para pedir prestado un conjunto de stablecoins aprobadas por la gobernanza, y hay un límite de deuda claro, además de que no se pueden mezclar con otros colaterales. Esto efectivamente "aisla" el riesgo de los nuevos activos, previniendo la contagión del riesgo.
Sin embargo, Aave V3 también expone una limitación estratégica más profunda: la estructura de entidad única no puede responder de manera flexible a las demandas de mercados emergentes y escenarios diversificados. Imagina un banco tradicional que inicialmente solo acepta bienes raíces como garantía. Todos sus formularios, procesos y modelos de evaluación de riesgos están diseñados en torno a bienes raíces. Ahora, un cliente quiere solicitar un préstamo utilizando la participación de su empresa, derechos de patente, e incluso cuentas por cobrar futuras. El banco descubrirá que su conjunto original de procesos "de talla única" no puede manejar estos nuevos activos con diferentes características de riesgo. El banco o realizará reformas internas profundas, o solo podrá renunciar a estos nuevos negocios.
Aave V3 enfrenta una situación similar. Su contrato inteligente central está diseñado para activos nativos de criptomonedas (como ETH, WBTC, stablecoins). Cuando la industria comenzó a introducir RWA—como bonos del gobierno tokenizados o crédito privado—como colateral, la arquitectura única de Aave V3 se volvió insuficiente. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden insertar fácilmente en el marco existente de contratos inteligentes.
Este es el problema central que Aave V4 pretende abordar desde sus cimientos: cómo evolucionar de un producto rígido y único a una plataforma flexible capaz de soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un diseño completamente nuevo, llamado modelo "Centro de Liquidez + Rayo" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de una "entidad única", que podemos entender con una simple analogía del sistema financiero tradicional: un banco central y su red de bancos comerciales.
Centro de liquidez: el "banco central" de Aave
En cada red blockchain que opera Aave, habrá un centro de liquidez unificado (Liquidity Hub) que reúne todos los activos suministrados por los usuarios. Este centro actúa como la fuente central de liquidez para toda la red. No ofrece servicios "retail" directamente a los usuarios finales. Por el contrario, se enfoca en la gestión macro de liquidez y el control de riesgos, proporcionando liquidez estable y profunda para todo el ecosistema. Este modelo tiene como objetivo mejorar la utilización del capital, aportar mayores rendimientos a los prestamistas y ofrecer tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de un mecanismo denominado "Capa Unificada de Liquidez Intercadena" (Unified Cross-Chain Liquidity Layer, CCLL), cuyo soporte técnico central es el protocolo de interoperabilidad intercadena de la plataforma de datos (Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP).
Spoke: "banco comercial especializado" de Aave. El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactuarán con el protocolo a través de varios Spoke. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, cada mercado está diseñado para un propósito específico y se conecta al centro de liquidez central. Funcionan como bancos comerciales especializados. Por ejemplo, podría haber:
Núcleo Spoke: utilizado para manejar activos criptográficos de bajo riesgo y alta liquidez como ETH y WBTC en préstamos generales.
E-Mode Spoke: optimizado específicamente para pares de monedas con alta correlación como stablecoins y LST, ofreciendo la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para activos del mundo real tokenizados como bonos del tesoro y bienes raíces. Este tipo de Spoke puede integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades institucionales y regulatorias.
Un intercambio de alta palanca Spoke, diseñado para traders profesionales que buscan altos riesgos y altos retornos, con un modelo de tasas de interés especial y parámetros de gestión de riesgos.
El aspecto más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer sus propios Spoke. Si un nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, podrá obtener un límite de crédito del centro de liquidez, aprovechando así la enorme red de liquidez de Aave para iniciar un nuevo mercado especializado. Esto transforma radicalmente a Aave de un producto puramente financiero en una plataforma básica para la innovación financiera.
Comparación: Aave VS. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, sería útil compararla con su principal competidor Sky. Sky también ha realizado recientemente un rebranding y ha lanzado su propio plan de "Fin del juego (Endgame)". Como se dice, "los héroes ven lo mismo", Sky también ha adoptado una arquitectura modular, lo que marca una tendencia en toda la industria hacia un diseño más flexible y escalable.
similar
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema Sky, heredando la función de emitir monedas estables (el actual USDS). Establece las reglas más fundamentales (por ejemplo: qué SubDAO pueden acceder al sistema, cuál es el límite total de emisión de cada SubDAO, mecanismos de cierre de emergencia, etc.), mantiene la estabilidad del USDS y actúa como la garantía de crédito y seguridad final.
SubDAO es una organización especializada, semi-independiente que opera dentro del ecosistema Sky, actuando como un "banco comercial" orientado a campos específicos. El trabajo principal de SubDAO es la gestión de activos y la evaluación de riesgos. Están autorizados por el Sky Protocol para recibir ciertos tipos de colaterales y presentar una solicitud a Sky Core para la acuñación de USDS. Por ejemplo, Spark Protocol es actualmente el único SubDAO maduro en el ecosistema Sky, enfocado en préstamos y es un competidor directo de Aave. Otros SubDAO pueden enfocarse en activos RWA u otros mercados nicho.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una sola entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado, por lo que adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados": el banco central establece políticas y proporciona liquidez, mientras que los bancos comerciales especializados se encargan de desarrollar escenarios de negocio específicos.
Al revisar la enemistad entre los proyectos Aave y Sky, Sky Spark nació a través de un Fork directo del código fuente de Aave V3, y ambas partes tuvieron una intensa disputa sobre el protocolo de reparto de beneficios, donde Aave acusó a Spark de no haber pagado nunca el prometido 10% de participación en las ganancias. Ahora, Aave V4 solo ha "tomado prestada" la madura idea de diseño modular de Sky, lo que se puede considerar como "devolverle a alguien con su propia medicina".
diferente
A pesar de su similitud, Aave y Sky también presentan diferencias significativas en su negocio central, modelo económico y soberanía ecológica.
Primero, en cuanto a los tipos de liquidez: el Liquidity Hub de Aave está diseñado para proporcionar liquidez a una amplia variedad de clases de activos, incluyendo stablecoins, activos volátiles (como ETH), activos derivados (LSTs), entre otros. Sky hereda el ADN original, y su estrategia central siempre gira en torno a la emisión, estabilidad y promoción de su stablecoin nativa USDS (anteriormente DAI). La principal tarea de su SubDAO es crear más escenarios y demanda de aplicación para USDS, profundizando su foso de liquidez.
En segundo lugar, el modelo económico y la soberanía: esta es la diferencia más fundamental entre ambos. Sky SubDAO se le otorga una alta soberanía económica, y cada SubDAO tiene permitido emitir su propio token de gobernanza (como el token SPK de Spark), lo que le permite construir modelos económicos independientes, implementar sus propios programas de incentivos y capturar directamente el valor creado por el crecimiento de su negocio. Esta independencia económica permite que el SubDAO evolucione hacia una arquitectura funcional compleja y poderosa. Tomando como ejemplo el único caso maduro en el ecosistema de Sky, Spark, su modelo operativo se puede comparar con un sistema financiero de dos niveles:
"Bancos comerciales" nivel ( en el lado minorista ): cuenta con la plataforma de préstamo dirigida a usuarios finales Spark Lend. Esta parte del negocio atiende directamente a los usuarios individuales, con funciones similares a las de los bancos comerciales que conocemos.
A nivel de "banco de reservas regionales" ( en el lado mayorista ): Spark también cuenta con una capa de liquidez llamada Spark Liquidity Layer (SLL), que actúa como un "centro de liquidez" regional. Después de obtener liquidez de Sky Core (como USDC/USDS), SLL no solo proporciona apoyo financiero a su propio "banco comercial" Spark Lend, sino que también "mayoriza" esta liquidez a otros protocolos de Finanzas descentralizadas, como Morpho, e incluso a competidores como Aave.
Por lo tanto, Spark no es una simple aplicación de préstamos, sino un motor de liquidez profundamente integrado que combina negocios minoristas y mayoristas, aprovechando al máximo su identidad de SubDAO para crear y distribuir valor dentro y fuera del ecosistema Sky.
En comparación, la independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son mucho más débiles. Actualmente, los Spokes no pueden emitir su propio token. Son una extensión del protocolo Aave central, y el valor que generan (como los ingresos por intereses) regresará a la DAO de Aave. Los Spokes son similares a las diferentes divisiones dentro de un gran grupo; operan bajo la marca unificada de Aave y el marco económico, y el valor que crean también regresa a la sede del grupo.
Perspectiva macroeconómica
Los cambios en la arquitectura de Aave y Sky no son eventos aislados, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
El siguiente frente del crecimiento de las Finanzas descentralizadas se considera ampliamente como la tokenización de activos del mundo real, como bonos del estado, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un único y gran protocolo. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada para esto, permitiendo que el protocolo cree entornos "sandbox" independientes, personalizables e incluso con licencia (como RWA Spoke o RWA SubDAO), específicamente diseñados para manejar y gestionar RWA, al tiempo que mantiene sus características centrales de descentralización y sin permiso.
El surgimiento de las cadenas de aplicaciones
Un punto lógico final de esta evolución modular es que los principales protocolos lancen su propia blockchain exclusiva, es decir, "Appchain". Aave y Sky ya han anunciado que están avanzando en esta dirección.