La popularidad del sector RWA sigue en aumento, pero aún existen diferencias en la definición del concepto.
Recientemente, los proyectos RWA han suscitado un gran debate en la comunidad Web3. Muchos observadores creen que "RWA reestructurará el nuevo ecosistema financiero de Hong Kong", considerando que el marco regulatorio de Hong Kong ofrece una oportunidad para el desarrollo innovador en este ámbito. Sin embargo, existe controversia en la industria en torno a la cuestión de la "conformidad", y la comprensión de "qué es la conformidad" no es uniforme. Esto, en realidad, proviene de las diferencias en la interpretación del concepto RWA.
Como equipo de abogados profesionales, consideramos necesario aclarar la definición del concepto de RWA y delinear sus líneas rojas de cumplimiento.
I. ¿Cómo definir el concepto de RWA?
( uno ) Antecedentes y ventajas del proyecto RWA
RWA se ha convertido en el centro de atención del mercado, principalmente basado en dos grandes contextos:
Las ventajas de los tokens compensan la insuficiencia de financiamiento tradicional. En comparación con una IPO tradicional, RWA tiene ventajas como una velocidad de financiamiento rápida, diversificación de activos y costos relativamente bajos.
La "conformidad" de Hong Kong impulsa el entusiasmo. La innovación regulatoria de Hong Kong ha proporcionado a los inversores nacionales un canal para participar de manera conforme en RWA, atrayendo la atención de los activos criptográficos y el ámbito tradicional.
( dos ) Elementos y características del proyecto RWA
Los verdaderos proyectos de RWA deben tener las siguientes características:
Con activos reales como base
Tokenización de activos en la cadena
Los activos digitales tienen un valor de propiedad
La emisión y circulación cumplen con la regulación legal y están sujetas a supervisión administrativa.
( tres ) tipos de proyectos RWA y regulación
Los proyectos RWA se dividen principalmente en dos categorías:
RWA en sentido estricto: activos físicos en la cadena
STO: Activos financieros en cadena
Las STO están sujetas a las regulaciones de valores, y los criterios para la identificación de tokens de tipo valor varían entre países. Estados Unidos utiliza la "prueba Howey" para determinar si se considera un valor.
Dos, la lógica legal de las capas de "cumplimiento" del proyecto RWA
La conformidad de RWA es un sistema jerárquico:
Cumplimiento de sandbox: como el proyecto Ensemble del Banco de Hong Kong.
Cumplimiento de la supervisión administrativa de Hong Kong: incluido en el marco de gestión de STO
Marco regulatorio claro en regiones amigables con las criptomonedas
"Cumplimiento general": estado que no ha sido claramente determinado como violación.
En la actualidad, la mayoría de los proyectos tienen dificultades para cumplir con las dos primeras regulaciones, por lo que están intentando la tercera opción. El avance de RWA dependerá de si Hong Kong puede explorar mecanismos del mercado secundario, especialmente en lo que respecta a la circulación de capitales transfronterizos.
Tres, consejo legal sobre proyectos RWA
Elegir una jurisdicción amigable con las políticas
Los activos subyacentes deben tener una capacidad real de ser canjeados.
Obtener el reconocimiento de los inversores
Asegurarse de que los operadores institucionales en la cadena cumplan con la normativa
Prevenir riesgos de cumplimiento posteriores
Dar importancia a la gestión de la reputación de la marca
Cuarta, conclusión
Los tipos de proyectos RWA son diversos y deben estudiarse uno por uno. El mayor desafío radica en la incertidumbre institucional, y es necesario explorar los "estándares prácticos". Sin embargo, se debe respetar el marco legal existente, que es el límite de la innovación.
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OnchainUndercover
· hace14h
Cumplimiento Cumplimiento, ¿quién puede explicar claramente qué es el cumplimiento?
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OffchainOracle
· hace14h
Cumplimiento Cumplimiento aún depende del estado de ánimo del experto
Análisis del concepto RWA y los riesgos de cumplimiento: Oportunidades y desafíos bajo la innovación regulatoria de Hong Kong
La popularidad del sector RWA sigue en aumento, pero aún existen diferencias en la definición del concepto.
Recientemente, los proyectos RWA han suscitado un gran debate en la comunidad Web3. Muchos observadores creen que "RWA reestructurará el nuevo ecosistema financiero de Hong Kong", considerando que el marco regulatorio de Hong Kong ofrece una oportunidad para el desarrollo innovador en este ámbito. Sin embargo, existe controversia en la industria en torno a la cuestión de la "conformidad", y la comprensión de "qué es la conformidad" no es uniforme. Esto, en realidad, proviene de las diferencias en la interpretación del concepto RWA.
Como equipo de abogados profesionales, consideramos necesario aclarar la definición del concepto de RWA y delinear sus líneas rojas de cumplimiento.
I. ¿Cómo definir el concepto de RWA?
( uno ) Antecedentes y ventajas del proyecto RWA
RWA se ha convertido en el centro de atención del mercado, principalmente basado en dos grandes contextos:
Las ventajas de los tokens compensan la insuficiencia de financiamiento tradicional. En comparación con una IPO tradicional, RWA tiene ventajas como una velocidad de financiamiento rápida, diversificación de activos y costos relativamente bajos.
La "conformidad" de Hong Kong impulsa el entusiasmo. La innovación regulatoria de Hong Kong ha proporcionado a los inversores nacionales un canal para participar de manera conforme en RWA, atrayendo la atención de los activos criptográficos y el ámbito tradicional.
( dos ) Elementos y características del proyecto RWA
Los verdaderos proyectos de RWA deben tener las siguientes características:
( tres ) tipos de proyectos RWA y regulación
Los proyectos RWA se dividen principalmente en dos categorías:
Las STO están sujetas a las regulaciones de valores, y los criterios para la identificación de tokens de tipo valor varían entre países. Estados Unidos utiliza la "prueba Howey" para determinar si se considera un valor.
Dos, la lógica legal de las capas de "cumplimiento" del proyecto RWA
La conformidad de RWA es un sistema jerárquico:
En la actualidad, la mayoría de los proyectos tienen dificultades para cumplir con las dos primeras regulaciones, por lo que están intentando la tercera opción. El avance de RWA dependerá de si Hong Kong puede explorar mecanismos del mercado secundario, especialmente en lo que respecta a la circulación de capitales transfronterizos.
Tres, consejo legal sobre proyectos RWA
Cuarta, conclusión
Los tipos de proyectos RWA son diversos y deben estudiarse uno por uno. El mayor desafío radica en la incertidumbre institucional, y es necesario explorar los "estándares prácticos". Sin embargo, se debe respetar el marco legal existente, que es el límite de la innovación.