Profundidad del ecosistema de pagos de moneda estable
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío integral de las monedas estables debido a infraestructuras obsoletas, largos ciclos de liquidación y altos costos. Las monedas estables están revolucionando rápidamente la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han seguido desarrollándose y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Grandes empresas de tecnología financiera, procesadores de pagos y entidades soberanas están integrando monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, y herramientas financieras emergentes como productos de rendimiento programables, han mejorado enormemente la conveniencia de uso de las monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de la moneda estable desde una doble perspectiva técnica y comercial, estudiando a los actores clave, la infraestructura central y los factores dinámicos de demanda que dan forma a este campo. Además, se explora cómo la moneda estable da lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrenta en el proceso de integración en la economía global.
Uno, ¿por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender la influencia de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales (SWIFT), cámaras de compensación automáticas (ACH) y pagos entre pares, entre otros. A pesar de que se han integrado en la vida cotidiana, muchas vías de pago como ACH y SWIFT tienen infraestructuras que existen desde la década de 1970. En la actualidad, la mayoría de estas infraestructuras de pago global están obsoletas y son altamente fragmentadas. En general, los métodos de pago tradicionales enfrentan problemas como altas tarifas, alta fricción, tiempos de procesamiento prolongados, incapacidad de liquidar las 24 horas y procesos backend complejos. Además, a menudo incluyen servicios adicionales innecesarios, como verificación de identidad, préstamos, cumplimiento, protección contra fraudes e integración bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo eficazmente estos puntos críticos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce los costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable incluyen:
Liquidación en tiempo real: las transacciones se completan casi al instante, eliminando los retrasos en los sistemas bancarios tradicionales.
Seguro y confiable: el libro mayor inmutable de la blockchain garantiza la seguridad y transparencia de las transacciones, brindando protección a los usuarios.
Reducción de costos: eliminar los intermediarios reduce significativamente las tarifas de transacción, ahorrando gastos a los usuarios.
Cobertura global: la plataforma descentralizada puede alcanzar los mercados que están desatendidos por los servicios financieros tradicionales, logrando la inclusión financiera.
Dos, la estructura de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pila tecnológica:
1. Primera capa: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por diversos proveedores de servicios de pago (PSP), que integran múltiples instituciones de pago de entrada y salida independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios formas convenientes de acceso a moneda estable, proporcionan herramientas a los desarrolladores que trabajan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjeta de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que facilita las transacciones entre compradores y vendedores mediante el procesamiento seguro de pagos.
Las empresas destacadas en la innovación en este campo incluyen:
Stripe: proveedor de pagos tradicional que integra monedas estables como USDC para pagos globales.
MetaMask: no proporciona directamente la función de intercambio de moneda fiduciaria, los usuarios pueden realizar operaciones de entrada y salida a través de la integración con servicios de terceros.
Helio: 45 mil billeteras activas y 6000 comerciantes. Con el plugin de Solana Pay, millones de comerciantes de Shopify pueden realizar pagos con criptomonedas y convertir instantáneamente USDY en otras monedas estables, como USDC, EURC y PYUSD.
Aplicaciones de pago Web2 como Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut, también permiten a los usuarios realizar pagos utilizando moneda estable, ampliando aún más los escenarios de aplicación de la moneda estable.
El ámbito de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ( que presentan cierta superposición )
puerta de enlace de pago orientada a desarrolladores; 2) puerta de enlace de pago orientada a consumidores. La mayoría de los proveedores de puerta de enlace de pago tienden a centrarse más en una de estas categorías, moldeando así su producto central, experiencia del usuario y mercado objetivo.
La pasarela de pagos orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, fintechs y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. A menudo, ofrecen interfaces de programación de aplicaciones (API), kits de desarrollo de software (SDK) y herramientas para desarrolladores, para que se integren en los sistemas de pago existentes, permitiendo funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar estas herramientas para desarrolladores incluyen:
BVNK: proporciona infraestructura de pagos a nivel empresarial para integrar fácilmente monedas estables. BVNK ofrece soluciones API que permiten una conexión fluida, cuenta con una plataforma de pagos para pagos comerciales transfronterizos, así como cuentas empresariales que permiten a las empresas mantener y negociar diversas monedas estables y monedas fiduciarias, además de servicios para comerciantes que proporcionan las herramientas necesarias para aceptar pagos de clientes en monedas estables. Procesando más de $10 mil millones en volumen de transacciones anualizado, con un crecimiento anual del 200%, y una valoración de $750 millones, sus clientes incluyen regiones emergentes como África, América Latina y el sudeste asiático.
Iron (en beta): proporciona API para integrar sin problemas el comercio de moneda estable en su negocio existente. Ofrece a las empresas canales de entrada y salida global, infraestructura de pago de moneda estable, billeteras y cuentas virtuales, soporta flujos de trabajo de pago personalizados( que incluyen pagos periódicos, emisión de facturas o pagos a demanda).
Juicyway: ofrece una serie de API para pagos empresariales, distribución de salarios y pagos masivos, las monedas soportadas incluyen naira nigeriana (NGN), dólar canadiense (CAD), dólar (USD), moneda estable Tether (USDT), moneda estable dólar (USDC). Se dirige principalmente al mercado africano y aún no hay datos operativos.
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo una interfaz simple y fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Suelen incluir billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se centran en ofrecer esta experiencia de pago simple a los usuarios incluyen:
Decaf: plataforma bancaria en cadena, que permite el consumo personal, remesas y transacciones de moneda estable en más de 184 países; Decaf colabora con canales locales en América Latina, incluyendo MoneyGram, logrando casi cero costos de retiro, con más de 10,000 usuarios en Sudamérica y alta valoración entre los desarrolladores de Solana.
Meso: Solución de entrada y salida de fondos, integrada directamente con los comerciantes, permite a los usuarios y empresas convertir fácilmente entre moneda fiduciaria y moneda estable, con una fricción mínima. Meso también admite Apple Pay para la compra de USDC, simplificando el proceso para que los consumidores obtengan moneda estable.
Venmo: La función de billetera de moneda estable de Venmo utiliza la tecnología de moneda estable, pero su conjunto de funciones está integrado en su aplicación de pagos para consumidores existente, lo que permite a los usuarios enviar, recibir y utilizar fácilmente dólares digitales sin tener que interactuar directamente con la infraestructura de blockchain.
b. U卡
Las tarjetas de criptomonedas son tarjetas de pago que permiten a los usuarios consumir criptomonedas o monedas estables en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales ( como Visa o Mastercard ), permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas a moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Reap: emisores de tarjetas en Asia, con clientes que incluyen Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi y más de 40 empresas, vende soluciones de marca blanca, principalmente se basa en un porcentaje de las transacciones ( como Kast 85%-Reap15%) colabora con bancos de Hong Kong, puede cubrir la mayor parte de las áreas fuera de Estados Unidos, soporta depósitos multichain; en julio de 2024, el volumen de transacciones alcanzará $30M.
Raincards: emisores de tarjetas en América, soporta a varias empresas como Avalanche, Offramp, takenos, su mayor característica es que puede servir a usuarios en EE. UU. y América Latina. Emití una tarjeta empresarial USDC utilizando activos en cadena ( como USDC) para pagar gastos de viaje, suministros de oficina y otros gastos de negocios diarios.
Fiat24: Emisores de tarjetas europeos + banco web3, el modelo de negocio es similar al de las dos empresas anteriores, apoya la emisión de tarjetas para empresas como ethsign, safepal; licencia suiza, principalmente sirve a usuarios de Europa + Asia, aún no soporta transacciones en toda la cadena, solo permite recargas en arbitrum. Crecimiento lento, total de usuarios 20k, ingresos mensuales $100K-150K.
Kast: U card que está creciendo rápidamente en Solana, actualmente ha emitido más de 10,000 tarjetas, 5-6k de usuarios activos mensuales, en diciembre de 2024 volumen de transacciones $7m, ingresos $200k.
1Money: ecosistema de moneda estable, recientemente lanzó una tarjeta de crédito que soporta moneda estable, y ofrece un kit de herramientas de desarrollo de software para facilitar la integración de L1 y L2, en beta aún no hay datos.
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente existen diferencias en las áreas de servicio y las monedas soportadas, además de que generalmente ofrecen servicios de bajas tarifas a los usuarios finales para aumentar la motivación de los usuarios para utilizar tarjetas de criptomonedas.
2. Capa dos: procesador de pagos
Como una capa clave de la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, que cubren principalmente dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de monedas estables. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida de los pagos, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
Moonpay: soporta más de 80 monedas criptográficas, ofrece diversas formas de depósito y retiro, así como servicios de intercambio de tokens, satisfaciendo las diversas necesidades de trading de criptomonedas de los usuarios.
Ramp Network: cubre más de 150 países y ofrece servicios de entrada y salida de fondos para más de 90 tipos de monedas digitales. La red maneja todas las verificaciones de KYC(, AML) y requisitos de cumplimiento, asegurando la conformidad y seguridad de los servicios de entrada y salida de fondos.
Alchemy Pay: una solución de puerta de enlace de pago híbrida que admite el intercambio y pago bidireccional entre moneda fiduciaria y activos criptográficos, logrando la fusión de pagos entre moneda fiduciaria tradicional y activos criptográficos.
b. Emisión de moneda estable & procesamiento coordinado
Bridge: Los productos centrales de Bridge incluyen la API de coordinación y la API de emisión. La primera ayuda a las empresas a integrar múltiples pagos y intercambios de moneda estable, mientras que la segunda apoya a las empresas en la rápida emisión de moneda estable. La plataforma actualmente cuenta con licencias en Estados Unidos y Europa, y ha establecido importantes asociaciones con el Departamento de Estado y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, lo que le otorga una fuerte capacidad operativa de cumplimiento y ventajas en recursos.
Brale (in beta): Similar a la producto Bridge, es una plataforma regulada de emisión de moneda estable, que ofrece API de coordinación y gestión de reservas de moneda estable. Tiene licencias de cumplimiento en todos los estados de EE. UU., las empresas colaboradoras deben pasar por la verificación de identidad empresarial KYB(, mientras que los usuarios deben crear una cuenta en Brale para realizar KYC. Los clientes de Brale son principalmente OG) en la cadena, como: Etherfuse, Penera, etc(, que son un poco inferiores en respaldo de inversores y BD en comparación con Bridge.
Perena )en beta(: La plataforma Numeraire de Perena ha reducido la barrera de entrada para la emisión de monedas estables de nicho al incentivar a los usuarios a proporcionar liquidez concentrada en un único pool. Numeraire utiliza un modelo de "hub central-radiado", donde USD* actúa como el activo de reserva central, funcionando como el "hub" para la emisión y el intercambio de monedas estables. Este mecanismo permite la acuñación, redención y comercio eficientes de múltiples monedas estables vinculadas a diferentes activos o jurisdicciones, cada una de las cuales se conecta como un "radio" similar a USD*. A través de esta estructura del sistema, Numeraire asegura la Profundidad de liquidez y mejora la eficiencia de capital, ya que las pequeñas monedas estables pueden interoperar a través de USD*, sin necesidad de proporcionar pools de liquidez descentralizados para cada par de comercio. El objetivo final del diseño del sistema no solo es mejorar la estabilidad de precios y reducir el deslizamiento, sino también lograr una conversión sin problemas entre monedas estables.
![Desde una perspectiva técnica y comercial, analizamos el ecosistema de monedas estables])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef2db4e0beabe534c46a3b44f9f942ff.webp(
) 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio suele estar centrado en el balance, similar a la operación de un banco: aceptan clientes.
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Panorama del ecosistema de pagos de moneda estable: un análisis profundo desde la pila tecnológica hasta el modelo de negocio
Profundidad del ecosistema de pagos de moneda estable
El sistema financiero global está experimentando una profunda transformación. Las redes de pago tradicionales enfrentan un desafío integral de las monedas estables debido a infraestructuras obsoletas, largos ciclos de liquidación y altos costos. Las monedas estables están revolucionando rápidamente la forma en que fluye el valor transfronterizo, las transacciones empresariales y el acceso a los servicios financieros personales.
En los últimos años, las monedas estables han seguido desarrollándose y se han convertido en una infraestructura importante para los pagos globales. Grandes empresas de tecnología financiera, procesadores de pagos y entidades soberanas están integrando monedas estables en aplicaciones orientadas al consumidor y flujos de fondos empresariales. Al mismo tiempo, desde pasarelas de pago hasta canales de entrada y salida de fondos, y herramientas financieras emergentes como productos de rendimiento programables, han mejorado enormemente la conveniencia de uso de las monedas estables.
Este informe analiza en profundidad el ecosistema de la moneda estable desde una doble perspectiva técnica y comercial, estudiando a los actores clave, la infraestructura central y los factores dinámicos de demanda que dan forma a este campo. Además, se explora cómo la moneda estable da lugar a nuevos escenarios de aplicaciones financieras y los desafíos que enfrenta en el proceso de integración en la economía global.
Uno, ¿por qué elegir el pago con moneda estable?
Para entender la influencia de las monedas estables, primero es necesario examinar las soluciones de pago tradicionales. Estos sistemas tradicionales incluyen efectivo, cheques, tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias internacionales (SWIFT), cámaras de compensación automáticas (ACH) y pagos entre pares, entre otros. A pesar de que se han integrado en la vida cotidiana, muchas vías de pago como ACH y SWIFT tienen infraestructuras que existen desde la década de 1970. En la actualidad, la mayoría de estas infraestructuras de pago global están obsoletas y son altamente fragmentadas. En general, los métodos de pago tradicionales enfrentan problemas como altas tarifas, alta fricción, tiempos de procesamiento prolongados, incapacidad de liquidar las 24 horas y procesos backend complejos. Además, a menudo incluyen servicios adicionales innecesarios, como verificación de identidad, préstamos, cumplimiento, protección contra fraudes e integración bancaria.
El pago con moneda estable está resolviendo eficazmente estos puntos críticos. En comparación con los métodos de pago tradicionales, el uso de blockchain para la liquidación de pagos simplifica enormemente el proceso de pago, reduce los intermediarios y permite la visibilidad en tiempo real del flujo de fondos, lo que no solo acorta el tiempo de liquidación, sino que también reduce los costos.
Las principales ventajas de los pagos con moneda estable incluyen:
Dos, la estructura de la industria de pagos de moneda estable
La industria de pagos de moneda estable se puede dividir en cuatro niveles de pila tecnológica:
1. Primera capa: Capa de aplicación
La capa de aplicación está compuesta principalmente por diversos proveedores de servicios de pago (PSP), que integran múltiples instituciones de pago de entrada y salida independientes en una plataforma de agregación unificada. Estas plataformas ofrecen a los usuarios formas convenientes de acceso a moneda estable, proporcionan herramientas a los desarrolladores que trabajan en la capa de aplicación y ofrecen servicios de tarjeta de crédito a los usuarios de Web3.
a. Pasarela de pago
La pasarela de pago es un servicio que facilita las transacciones entre compradores y vendedores mediante el procesamiento seguro de pagos.
Las empresas destacadas en la innovación en este campo incluyen:
El ámbito de los proveedores de pasarelas de pago se puede dividir claramente en dos categorías ( que presentan cierta superposición )
La pasarela de pagos orientada a desarrolladores está diseñada para servir a empresas, fintechs y corporaciones que necesitan integrar la infraestructura de moneda estable en sus flujos de trabajo. A menudo, ofrecen interfaces de programación de aplicaciones (API), kits de desarrollo de software (SDK) y herramientas para desarrolladores, para que se integren en los sistemas de pago existentes, permitiendo funciones como pagos automáticos, billeteras de moneda estable, cuentas virtuales y liquidaciones en tiempo real. Algunos proyectos emergentes que se centran en proporcionar estas herramientas para desarrolladores incluyen:
Las pasarelas de pago orientadas al consumidor se centran en el usuario, ofreciendo una interfaz simple y fácil de usar que facilita a los usuarios realizar pagos con moneda estable, remesas y servicios financieros. Suelen incluir billeteras móviles, soporte para múltiples monedas, canales de entrada y salida de moneda fiduciaria y transacciones transfronterizas sin problemas. Algunos proyectos conocidos que se centran en ofrecer esta experiencia de pago simple a los usuarios incluyen:
b. U卡
Las tarjetas de criptomonedas son tarjetas de pago que permiten a los usuarios consumir criptomonedas o monedas estables en comerciantes tradicionales. Estas tarjetas suelen estar integradas con redes de tarjetas de crédito tradicionales ( como Visa o Mastercard ), permitiendo transacciones sin problemas al convertir automáticamente los activos de criptomonedas a moneda fiduciaria en el punto de venta.
El proyecto incluye:
Los proveedores de tarjetas de criptomonedas son numerosos, y principalmente existen diferencias en las áreas de servicio y las monedas soportadas, además de que generalmente ofrecen servicios de bajas tarifas a los usuarios finales para aumentar la motivación de los usuarios para utilizar tarjetas de criptomonedas.
2. Capa dos: procesador de pagos
Como una capa clave de la pila de tecnología de moneda estable, los procesadores de pagos son el pilar de los canales de pago, que cubren principalmente dos categorías: 1. Proveedores de servicios de entrada y salida de fondos 2. Proveedores de servicios de emisión de monedas estables. Actúan como una capa intermedia clave en el ciclo de vida de los pagos, conectando los pagos de Web3 con el sistema financiero tradicional.
a. Procesador de depósitos y retiros
b. Emisión de moneda estable & procesamiento coordinado
![Desde una perspectiva técnica y comercial, analizamos el ecosistema de monedas estables])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ef2db4e0beabe534c46a3b44f9f942ff.webp(
) 3. Tercera capa: emisores de activos
Los emisores de activos son responsables de crear, mantener y redimir monedas estables. Su modelo de negocio suele estar centrado en el balance, similar a la operación de un banco: aceptan clientes.