Banco de Pagos Internacionales: las monedas estables no cumplen con los estándares de una verdadera moneda

El Banco de Pagos Internacionales publicó recientemente un informe, señalando que las monedas estables no han logrado superar las tres pruebas clave necesarias para convertirse en pilares del sistema monetario: unicidad, resiliencia e integridad. La institución considera que el papel de las monedas estables en el futuro sistema monetario sigue siendo incierto, pero actualmente no pueden convertirse en su pilar.

El informe reconoce que las monedas estables tienen algunas ventajas, como la programabilidad, la seudonimidad y un acceso amigable para el usuario. En campos como los pagos transfronterizos, pueden ofrecer transacciones a un costo más bajo y con mayor rapidez. Sin embargo, en comparación con las monedas tradicionales, las monedas estables pueden presentar riesgos para el sistema financiero global al debilitar la soberanía monetaria del gobierno y fomentar actividades delictivas.

En concreto, las monedas estables no se desempeñan bien en las pruebas de elasticidad. Tomando como ejemplo USDT, su emisión requiere un pago anticipado total, lo que impone una "restricción de pago en efectivo por adelantado". En términos de unicidad, las monedas estables suelen ser emitidas por entidades centralizadas, que pueden establecer diferentes estándares y no necesariamente proporcionar la misma garantía de liquidación. Esto lleva a que las monedas estables puedan negociarse a diferentes tasas de cambio, socavando la unicidad de la moneda.

En la promoción de la integridad del sistema monetario, las monedas estables también presentan importantes defectos. No todos los emisores siguen las normas estandarizadas de KYC y AML, lo que impide prevenir eficazmente el crimen financiero.

A pesar de las preocupaciones sobre las monedas estables, el Banco de Pagos Internacionales sigue viendo con optimismo el potencial de la tokenización. El informe señala que una plataforma de tokenización centrada en las reservas de los bancos centrales, la moneda de los bancos comerciales y los bonos del gobierno podría sentar las bases para la próxima generación de monedas y sistemas financieros. Esta innovación tiene el potencial de traer cambios revolucionarios en áreas como los pagos transfronterizos y el mercado de valores.

Aunque las monedas estables juegan un papel importante en el ecosistema criptográfico y se están volviendo cada vez más populares en ciertos entornos económicos específicos, el Banco de Pagos Internacionales considera que estos activos no deben ser tratados como efectivo. A medida que avanza la tecnología financiera, los reguladores y los participantes del mercado deben seguir prestando atención a la evolución de las monedas estables y su posible impacto en el sistema financiero global.