Análisis profundo de Metaplex: El auge y el valor de la infraestructura de activos en el ecosistema de Solana

Infraestructura de emisión y gestión de activos del ecosistema Solana: Análisis profundo de Metaplex

Introducción

En este ciclo de mercado alcista, Solana es sin duda una de las cadenas públicas con mejor desempeño. Tanto en el número de direcciones activas como en los ingresos por comisiones, la participación de mercado de Solana en las cadenas públicas Layer 1 ha mostrado un crecimiento explosivo:

  • La cuota de direcciones activas aumentó del 3.48% al 56.83%, un crecimiento interanual del 1533%;
  • La participación de ingresos por comisiones aumentó del 0.62% al 28.92%, lo que representa un crecimiento interanual del 4564%.

La ola de tokens Meme es el principal motor que impulsa el rápido crecimiento de los indicadores clave de Solana. Además de Solana misma, plataformas DEX como Raydium también se han beneficiado enormemente de la fiebre de comercio de Meme, con un aumento significativo en el volumen de transacciones y los ingresos del protocolo.

Este artículo se centrará en otro proyecto que se beneficia de la oleada de emisión de activos de Solana: Metaplex. Analizaremos Metaplex en profundidad desde los siguientes aspectos:

  1. La ubicación del negocio y el modelo comercial de Metaplex
  2. Desempeño de los datos comerciales de Metaplex
  3. Antecedentes del equipo de Metaplex y situación de financiación
  4. Análisis del nivel de valoración actual de Metaplex

¿Está subestimado el protocolo NFT Metaplex mientras se enriquece silenciosamente en la ola de memes de Solana?

La定位 y modelo de negocio de Metaplex

Metaplex es un sistema de creación, venta y gestión de activos digitales construido sobre la blockchain de Solana y que soporta SVM. Proporciona herramientas y estándares para que desarrolladores, creadores y empresas construyan aplicaciones descentralizadas. Los tipos de activos soportados por Metaplex incluyen NFT, tokens fungibles (FT), activos físicos (RWA), activos de juegos, activos DePIN, entre otros.

Recientemente, Metaplex también ha expandido sus operaciones a otros campos de infraestructura dentro del ecosistema Solana, como servicios de indexación de datos y disponibilidad de datos. A largo plazo, Metaplex tiene el potencial de convertirse en uno de los proyectos de infraestructura multidisciplinaria más importantes del ecosistema Solana.

Matriz de productos de Metaplex

Metaplex como un sistema integral de emisión y gestión de activos, su matriz de productos incluye:

  1. Core: nuevo estándar NFT de nueva generación, que utiliza "diseño de cuenta única", reduciendo significativamente los costos de emisión
  2. Bubblegum: Programa utilizado para crear y gestionar la emisión de NFT(cNFT).
  3. Token Metadata: Adjuntar metadatos a activos homogéneos y no homogéneos en Solana
  4. Candy Machine: el programa más utilizado para la acuñación y emisión de NFT
  5. Otros productos: MPL-Hybrid, Fusion, Hydra, etc.

Además, Metaplex también ha lanzado la red de prueba Aura, que proporciona servicios de indexación descentralizada y disponibilidad de datos para Solana y SVM.

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Modelo de negocio de Metaplex

Metaplex cobra proporcionando servicios relacionados con activos en la cadena. Aunque los clientes directos son los proyectos en Solana, la mayor parte de los ingresos proviene de pequeños desarrolladores y usuarios individuales que utilizan estos proyectos.

Los principales conceptos de cobro de Metaplex incluyen:

  • NFT emisión:0.0015 SOL/vez
  • Creación de metadatos del token: 0.01 SOL/vez
  • Actualización de metadatos del token: 0.0015 SOL/vez

Aunque el monto de la tarifa por transacción no es alto, la cantidad total de ingresos es bastante considerable debido a la gran base de usuarios. Es importante señalar que actualmente más del 90% de los ingresos del protocolo Metaplex provienen de los tokens homogéneos (Meme), lo que difiere significativamente de la percepción pública de que "Metaplex es una infraestructura NFT."

La muralla defensiva de Metaplex

La ventaja competitiva de Metaplex proviene principalmente de dos aspectos:

  1. Alto costo de conversión: después de que los desarrolladores y usuarios dependen profundamente de las herramientas de Metaplex, el costo de cambiar a otros protocolos es muy alto.

  2. Establecer estándares: El formato de activos de Metaplex se ha convertido en el estándar universal del ecosistema de Solana, y los nuevos proyectos tienden a optar por Metaplex, que ofrece una mayor compatibilidad.

Gracias a estas murallas, Metaplex carece de competidores fuertes en el ecosistema de Solana, garantizando una fuerte rentabilidad.

Datos comerciales de Metaplex: la adecuación del producto al mercado ha sido completamente verificada

usuarios activos mensuales

Hasta noviembre de 2024, el número de usuarios activos mensuales de Metaplex alcanzó 844,966, un nuevo récord histórico, con un crecimiento interanual del 253%.

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número de activos emitidos por el protocolo

En noviembre, la cantidad de activos acuñados a través de Metaplex superó los 1.44 millones, estableciendo un nuevo récord histórico. Es notable que el 94% de ellos sean tokens fungibles, mientras que solo el 6% sean NFT. Esta proporción en enero de 2024 era del 18.6% de NFT frente al 81.4% de FT.

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ingresos del protocolo

En noviembre, los ingresos del protocolo Metaplex alcanzaron los 3.3 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord. A diferencia de muchos proyectos que dependen de incentivos en tokens, el crecimiento de los ingresos de Metaplex es orgánico y no se han realizado subsidios directos en tokens.

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Equipo de Metaplex: OG del ecosistema cerca del núcleo de Solana

Metaplex fue fundado por Stephen Hess en noviembre de 2021. Hess es uno de los primeros empleados de Solana, quien fue responsable del sistema de staking de Solana, el sistema de gobernanza SPL y el desarrollo de Wormhole, y también participó en la creación de la primera versión del estándar NFT de Solana.

En enero de 2022, Metaplex recibió una inversión de 46 millones de dólares de instituciones como Multicoin, Jump y Alameda, con una valoración de aproximadamente 450 millones de dólares. Frente al colapso de FTX en noviembre de 2022, Hess tomó rápidamente la decisión de despedir personal, mostrando un agudo juicio del mercado y conciencia de control de costos.

Actualmente, el equipo de Metaplex se mantiene en poco más de 10 personas, siendo ágil y eficiente. Según el informe de trabajo mensual, el equipo avanza rápidamente en la iteración del producto y el desarrollo de nuevos productos.

En septiembre de 2024, The Block reveló que instituciones reconocidas, incluyendo a Pantera Capital y ParaFi Capital, adquirieron una gran cantidad de tokens MPLX de Wave Digital Assets, con un precio de compra en el rango de 0.2 a 0.25 dólares.

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MPLX: utilidad y nivel de valoración del token

Información básica del token

La cantidad total de MPLX es de 1.000 millones, la distribución específica es la siguiente:

  • Creadores y primeros patrocinadores: 21.9%
  • Metaplex DAO:16%
  • Fundación Metaplex:20.31%
  • Inversores de ronda estratégica: 10.2%
  • Socio Everstake:10%
  • Metaplex Studios:9.75%
  • Airdrop comunitario: 5.4%
  • Asesor fundador:3.34%
  • Socio fundador:3.1%

Actualmente, la tasa de circulación de MPLX es del 75.6%, la mayor parte ya está en estado de circulación, la presión de venta de desbloqueo es bastante baja.

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utilidad del token

MPLX actualmente se utiliza principalmente para la votación de gobernanza. A partir de junio de 2024, Metaplex recomprará 10,000 SOL de MPLX cada mes, y a partir de diciembre, aumentará el monto de la recompra mensual a 12,000 SOL. En el futuro, MPLX también se utilizará como activo de staking para los nodos de Aura.

análisis de valoración

Tomando como referencia a Raydium, que también forma parte del ecosistema Solana y se beneficia de la ola de Meme, la valoración actual de Metaplex es ligeramente superior. Sin embargo, considerando las diferencias en los negocios de ambos, esta comparación tiene un valor de referencia limitado.

¿Está subestimado el protocolo NFT Metaplex mientras se hace rico en la ola de memes de Solana?

factores potenciales de impulso y riesgos

Las ventajas de Metaplex incluyen:

  • Ocupar la posición ecológica superior en los servicios de activos
  • Alta compatibilidad del mercado de productos, se puede lograr flujo de caja positivo sin subsidios de tokens.
  • Ampliar activamente nuevas curvas de crecimiento
  • El equipo tiene un fuerte trasfondo y está estrechamente relacionado con el ecosistema de Solana
  • Los tokens tienen un mecanismo de recompra, y su capitalización de mercado es relativamente baja.

Potencial fuerza impulsora al alza:

  • Aparece una nueva pista activa en el ecosistema Solana
  • Lanzar en una plataforma de intercambio más grande para mejorar la liquidez
  • Aumentar la tarifa de servicio

Riesgos potenciales:

  • La disminución del fervor por los memes de Solana ha llevado a una caída en los ingresos.
  • El modelo de ingresos es difícil de mantener

Resumen

A diferencia de la impresión de la mayoría de los inversores de que "Metaplex es un protocolo NFT", en realidad es una infraestructura que sirve a todos los activos de Solana y también es un beneficiario directo de la ola de memes. Para los inversores optimistas sobre el ecosistema de Solana, Metaplex merece atención a largo plazo.

¿Se ha subestimado el protocolo NFT Metaplex mientras se hace rico en la ola de memes de Solana?

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DoomCanistervip
· hace1h
El mercado alcista ecológico realmente tiene fuerza
Ver originalesResponder0
ZenMinervip
· 07-30 21:53
bull run a celebrar
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SchroedingerAirdropvip
· 07-30 21:49
Los datos son realmente buenos para dar en la cara.
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OnChainDetectivevip
· 07-30 21:44
Los datos hablan y no mienten.
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RooftopReservervip
· 07-30 21:43
bull run终将来临
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