Actualización importante del ecosistema AAVE: el módulo Umbrella reemplaza al Módulo de Seguridad
La ecología de AAVE ha aprobado recientemente una propuesta clave, el módulo AAVE Umbrella, que ha sido concebido durante mucho tiempo y ha recibido el reconocimiento de la comunidad, se implementará oficialmente el 5 de junio de 2025. Este módulo reemplazará al antiguo Safety Module y asumirá la función de garantía de cuentas incobrables de la ecología de AAVE. Este cambio tendrá un gran impacto en el modelo de ingresos de la ecología de AAVE.
Problema central que resuelve el módulo Umbrella
El módulo Umbrella resuelve principalmente dos problemas que existían en el módulo de seguridad anterior:
Los costos de mantenimiento son demasiado altos. En el modelo original, AAVE necesita pagar aproximadamente 66 millones de dólares en incentivos cada año, lo que ejerce presión sobre la capitalización de mercado del token.
Baja eficiencia de capital. En el modelo original solo se admiten tokens AAVE y activos relacionados con GHO, lo que no tiene una alta correlación con los activos de préstamo reales, y no es eficiente en el manejo de deudas incobrables.
Principales optimizaciones del módulo Umbrella
Categoría de fondos: Se utiliza aToken con mayor correlación con los préstamos como fondos de garantía, cada aToken solo es responsable de la garantía del token subyacente correspondiente. Se añaden tres activos: stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH.
Distribución de incentivos: se utiliza un modelo de curva de liberación para determinar las tasas de rendimiento del staking de cada activo, influenciado por tres parámetros: liquidez objetivo, cantidad total de staking actual y cantidad máxima de liberación.
Mecanismo de liquidación: ejecutado automáticamente por contratos inteligentes, reemplazando el mecanismo de activación proactiva que dependía de la gobernanza original.
Impacto en los stakers de GHO
La tasa de rendimiento de los stakers de GHO caerá del 13% aproximadamente al 7.7% aproximadamente. En concreto:
La tasa de rendimiento de la participación de GHO en el módulo Umbrella es de aproximadamente 0.56%
En el módulo Merit, los usuarios de GHO pueden obtener un rendimiento del 7.14%
La tasa de rendimiento total es de aproximadamente 7.7%
Este cambio podría llevar a una disminución drástica en la emisión de GHO. Actualmente, de un total de 238M de GHO, aproximadamente el 71% (170M ) está participando en el staking de stkGHO. La disminución de los rendimientos provocará la pérdida de demanda, hasta que la oferta y la demanda se reequilibren.
Impacto en el ecosistema de AAVE
Se optimizó el modelo económico del token AAVE, reduciendo la presión del lado de la oferta.
Se ha mejorado la eficiencia del capital del protocolo.
Podría provocar la salida de fondos de los participantes en los escenarios de incentivos originales, es necesario prestar atención al impacto en el protocolo.
Los participantes de stkGHO pueden necesitar buscar otros escenarios de rendimiento.
Esta actualización refleja la reevaluación por parte del equipo de AAVE del modelo de desarrollo de GHO. En el futuro, el equipo podría centrarse más en los escenarios de aplicación práctica de las stablecoins descentralizadas para remodelar la competitividad de GHO.
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El ecosistema AAVE introduce el módulo Umbrella para optimizar el mecanismo de garantía y mejorar la eficiencia del capital.
Actualización importante del ecosistema AAVE: el módulo Umbrella reemplaza al Módulo de Seguridad
La ecología de AAVE ha aprobado recientemente una propuesta clave, el módulo AAVE Umbrella, que ha sido concebido durante mucho tiempo y ha recibido el reconocimiento de la comunidad, se implementará oficialmente el 5 de junio de 2025. Este módulo reemplazará al antiguo Safety Module y asumirá la función de garantía de cuentas incobrables de la ecología de AAVE. Este cambio tendrá un gran impacto en el modelo de ingresos de la ecología de AAVE.
Problema central que resuelve el módulo Umbrella
El módulo Umbrella resuelve principalmente dos problemas que existían en el módulo de seguridad anterior:
Los costos de mantenimiento son demasiado altos. En el modelo original, AAVE necesita pagar aproximadamente 66 millones de dólares en incentivos cada año, lo que ejerce presión sobre la capitalización de mercado del token.
Baja eficiencia de capital. En el modelo original solo se admiten tokens AAVE y activos relacionados con GHO, lo que no tiene una alta correlación con los activos de préstamo reales, y no es eficiente en el manejo de deudas incobrables.
Principales optimizaciones del módulo Umbrella
Categoría de fondos: Se utiliza aToken con mayor correlación con los préstamos como fondos de garantía, cada aToken solo es responsable de la garantía del token subyacente correspondiente. Se añaden tres activos: stkwaUSDC, stkwaUSDT, stkwaETH.
Distribución de incentivos: se utiliza un modelo de curva de liberación para determinar las tasas de rendimiento del staking de cada activo, influenciado por tres parámetros: liquidez objetivo, cantidad total de staking actual y cantidad máxima de liberación.
Mecanismo de liquidación: ejecutado automáticamente por contratos inteligentes, reemplazando el mecanismo de activación proactiva que dependía de la gobernanza original.
Impacto en los stakers de GHO
La tasa de rendimiento de los stakers de GHO caerá del 13% aproximadamente al 7.7% aproximadamente. En concreto:
Este cambio podría llevar a una disminución drástica en la emisión de GHO. Actualmente, de un total de 238M de GHO, aproximadamente el 71% (170M ) está participando en el staking de stkGHO. La disminución de los rendimientos provocará la pérdida de demanda, hasta que la oferta y la demanda se reequilibren.
Impacto en el ecosistema de AAVE
Se optimizó el modelo económico del token AAVE, reduciendo la presión del lado de la oferta.
Se ha mejorado la eficiencia del capital del protocolo.
Podría provocar la salida de fondos de los participantes en los escenarios de incentivos originales, es necesario prestar atención al impacto en el protocolo.
Los participantes de stkGHO pueden necesitar buscar otros escenarios de rendimiento.
Esta actualización refleja la reevaluación por parte del equipo de AAVE del modelo de desarrollo de GHO. En el futuro, el equipo podría centrarse más en los escenarios de aplicación práctica de las stablecoins descentralizadas para remodelar la competitividad de GHO.