Nuevas tendencias en la regulación de encriptación de la UE: el canal rápido de MiCA de Malta genera controversia

El mercado de activos encriptación de la UE ( MiCA ), tras la implementación de la normativa, Malta se ha convertido rápidamente en una opción popular para las empresas de encriptación que buscan establecerse en Europa. Esta pequeña isla del sur de Europa, gracias a su Ley de Activos Financieros Virtuales ( VFA ) promulgada en 2018, ofrece un camino conveniente para que las empresas transiten rápidamente hacia el marco de MiCA. Sin embargo, este modelo de aprobación rápida también ha suscitado dudas en la industria sobre la rigurosidad de la regulación.

La autoridad reguladora financiera de Malta ha declarado que su sistema local maduro puede acelerar el proceso de aprobación de empresas existentes. Sin embargo, esta velocidad también ha suscitado preocupaciones entre algunos expertos. La experta en cumplimiento de activos digitales, Liat Shetret, señaló que aunque las pequeñas jurisdicciones pueden adaptarse más rápidamente a los cambios regulatorios, la cuestión es si cuentan con la capacidad de aplicación correspondiente. Ella enfatizó que un mecanismo regulatorio continuo y un equipo de aplicación profesional son clave.

Al mismo tiempo, algunas empresas de encriptación tienen una actitud positiva hacia el entorno regulatorio de Malta. El abogado local Ian Guaci considera que la experiencia de Malta en la regulación de activos digitales es su ventaja principal, especialmente en comparación con los países que apenas están comenzando a implementar MiCA.

Sin embargo, no todos están de acuerdo con este modelo de aprobación rápida. El CEO de una plataforma de comercio lo comparó con comida rápida y restaurantes Michelin, explicando por qué eligió países con regulaciones más estrictas. Cree que la aprobación de MiCA no debería ser demasiado simple y cuestiona el caso de una plataforma que obtuvo aprobación en cuatro días.

A pesar de la controversia, varias plataformas de encriptación reconocidas han optado por obtener licencias MiCA a través de Malta. La mayoría de estas plataformas enfatizan su experiencia operativa de años en Malta y que no han recibido ningún trato especial. Sin embargo, algunas plataformas han enfrentado sanciones en otros países por operar sin licencia, lo que ha generado dudas sobre los estándares de aprobación en Malta.

Francia y otros países expresan su preocupación por el modelo de aprobación rápida de Malta. La Autoridad de Mercados Financieros de Francia advirtió sobre el riesgo de una liberación "rápida" y pidió una mayor coordinación de la Agencia Europea de Valores y Mercados (ESMA) para evitar que las empresas elijan las áreas con menos regulación.

También se ha prestado atención a la transparencia del proceso de autorización de MiCA. Las diferencias en los estándares de aprobación entre los países miembros son significativas; aunque la ESMA y la Autoridad Bancaria Europea han establecido un mecanismo de coordinación, la ejecución real sigue sin ser uniforme. Esta diferencia regulatoria lleva a las empresas a optar por países con aprobaciones más flexibles.

Las autoridades de regulación de la UE han comenzado a revisar el procedimiento de aprobación de Malta. Según informes, la ESMA está auditando a la autoridad de regulación financiera de Malta, pero ni la ESMA ni la Autoridad de Mercados Financieros de Francia han hecho comentarios al respecto.

Esta serie de controversias refleja la contradicción fundamental que enfrenta la UE al implementar MiCA: cómo equilibrar la centralización de la regulación con la autonomía de los Estados miembros. Algunos expertos creen que la UE necesita elegir entre la toma de decisiones centralizada en un sistema federal y mantener la descentralización, lo cual está relacionado con la competitividad de la UE en el mercado global de encriptación.

Además de los problemas regulatorios, Malta también ha tenido disputas con la UE debido a su "programa de ciudadanía por inversión". El Tribunal de Justicia de la Unión Europea dictó recientemente que la práctica de Malta de vender la ciudadanía de la UE a los inversores es ilegal. Aunque esto no está directamente relacionado con la encriptación, refleja la orientación política del país para atraer inversiones.

En general, el sistema de regulación de encriptación en Europa aún presenta espacios para la arbitraje, y las empresas tienden a elegir países con aprobaciones más sencillas. Este fenómeno destaca que la UE aún enfrenta desafíos en la creación de un sistema de regulación de encriptación unificado y efectivo. Con la implementación adicional de MiCA, encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación y garantizar la estabilidad del mercado será un tema importante que las autoridades reguladoras de la UE deberán abordar.