El impulso de recuperación en el ámbito de las Finanzas descentralizadas se está fortaleciendo, ¿podrá Aave resurgir nuevamente?

Recientemente, la tendencia de recuperación de DeFi 2.0 ha llamado la atención en la industria. Algunos analistas han señalado que los principales factores que impulsan esta tendencia incluyen:

• Avances significativos en el ecosistema DeFi, con mejoras notables en escalabilidad y seguridad, y la aparición de aplicaciones innovadoras como la tokenización de activos del mundo real.
• Valor total de los activos bloqueados ( TVL ) ha crecido significativamente desde octubre del año pasado, y el volumen de transacciones DEX también ha seguido aumentando.
• Las grandes instituciones están ingresando al mercado a través de fondos tokenizados y stablecoins, lo que refleja que el reconocimiento generalizado de las Finanzas descentralizadas (DeFi) está en aumento.
• El reciente entorno de reducción de tasas de interés hace que los rendimientos de Finanzas descentralizadas sean más atractivos en comparación con las inversiones tradicionales.
• Finanzas descentralizadas en general son más maduras y estables, preparándose para una nueva ronda de crecimiento

Desde una perspectiva más macro, la reducción de 50 puntos básicos por parte del banco central podría marcar un punto de inflexión. La oferta de M2 ha vuelto a aumentar, y el comportamiento del precio de Bitcoin es similar al de ciclos pasados, lo que sugiere que podría comenzar un fuerte aumento.

Sin embargo, también hay voces que advierten que una drástica reducción de tasas a menudo presagia una recesión económica, y la situación geopolítica sigue siendo tensa. A pesar de estos riesgos, el sentimiento general del mercado es optimista en este momento. Este rebote parece estar gestando una inesperada tendencia alcista.

Considerando el impacto del mercado bajista a largo plazo, la valoración del sector de Finanzas descentralizadas está generalmente presionada, existiendo la posibilidad de estar subestimada. A continuación, nos centraremos en analizar la posición de mercado de Aave, evaluando sus oportunidades potenciales en la fuerte recuperación de las Finanzas descentralizadas.

Aave: ¿Listo para despegar?

El TVL de las Finanzas descentralizadas ha rebotado significativamente desde el mínimo de 2022, creciendo más del 100% hasta alcanzar los 77 mil millones de dólares. Sin embargo, el TVL actual sigue siendo aproximadamente un 50% más bajo que el pico de 154 mil millones de dólares en 2021. Esto indica que, a pesar del resurgimiento del interés en el sector, la valoración de las Finanzas descentralizadas sigue muy por debajo de los máximos alcanzados en el último mercado alcista.

1. Posición de liderazgo en el mercado y actividad comercial

Aave, como líder en el campo de las Finanzas descentralizadas, ofrece servicios de préstamos de criptomonedas sin intermediarios. La plataforma se lanzó en 2017 bajo el nombre de ETHLend, se renombró como Aave en 2018 y experimentó un crecimiento significativo durante el auge de las Finanzas descentralizadas en 2020. En los últimos tres años, Aave ha superado el 50% de participación en el mercado de préstamos DeFi. La clave de su éxito radica en la actualización continua y el lanzamiento de nuevos productos, como el stablecoin GHO, y un módulo de seguridad de 400 millones de dólares. El mecanismo de "comprar y distribuir" crea una presión de compra estable que apoya aún más la apreciación a largo plazo del token.

En 2024, el TVL de Aave alcanzó los 13,000 millones de dólares, lo que refleja una fuerte tasa de adopción por parte de los usuarios y una creciente confianza en la plataforma. El lanzamiento de la stablecoin GHO ha ampliado las fuentes de ingresos, mientras que la reciente expansión hacia cadenas no EVM como Aptos ha ampliado la cobertura del mercado.

El volumen de préstamos activos de Aave ha mostrado un crecimiento significativo recientemente. Los últimos datos indican que los préstamos activos de Aave han alcanzado los 7,4 mil millones de dólares, consolidando aún más su posición dominante en el mercado de préstamos DeFi. Este crecimiento se debe a los ajustes recientes en la economía de tokens, que han reducido la presión inflacionaria sobre el token AAVE y han distribuido los ingresos a los stakers de stablecoins, aumentando así la atractividad del protocolo para los prestamistas.

2. Valoración baja y oportunidades de acumulación

A pesar de que Aave tiene una posición de liderazgo en el mercado, al igual que otros proyectos de Finanzas descentralizadas, todavía existe la situación de estar subestimado. Hace unos meses, se señaló en un análisis que la relación precio a ingresos (P/F) de Aave era de 2.8 veces, con ingresos anuales de 240 millones de dólares. Teniendo en cuenta que el 93% de la oferta de tokens ya está en circulación, Aave podría enfrentar menos presión de venta en comparación con otros proyectos. Después de experimentar 2.5 años de consolidación lateral, Aave podría estar a punto de experimentar un rebote. La reciente ruptura de precios sugiere que Aave podría estar en las primeras etapas de una nueva tendencia alcista, lo que lo convierte en un activo atractivo para la acumulación a largo plazo. Este movimiento técnico, combinado con sus fundamentos sólidos, respalda el argumento de su posible recuperación de precios, especialmente en un momento en que los proyectos de Finanzas descentralizadas están recuperando atención.

3. Interés de inversores institucionales

Recientemente, el interés de las instituciones por Aave proviene principalmente de su producto Aave Arc, que es un servicio DeFi con licencia diseñado específicamente para instituciones financieras reguladas. Actualmente, más de 30 empresas en la lista blanca pueden utilizar esta plataforma. Al proporcionar un entorno de préstamo de activos digitales conforme a la normativa, Aave Arc tiene como objetivo construir un puente entre las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas, ofreciendo oportunidades de altos rendimientos mientras cumple con los requisitos regulatorios.

Además, instituciones de inversión reconocidas han incluido a Aave en su cartera de activos digitales, reemplazando a GMX y Synthetix. Con la posible reducción de tasas de interés en EE. UU., la disminución de las tasas en los fondos del mercado monetario en dólares hará que los altos rendimientos de las Finanzas descentralizadas sean más atractivos, aumentando así la demanda.

El lanzamiento del ETF de ETH este año también podría traer una gran afluencia de capital a las Finanzas descentralizadas, y Aave, con su fuerte posición en el mercado de préstamos de Ethereum, se espera que sea uno de los principales beneficiarios, atrayendo nuevo capital de inversores institucionales.

4. Ventaja competitiva

En comparación con competidores como Compound, Aave se destaca por su capacidad multichain y un mayor soporte de activos. Mientras que Compound opera principalmente en Ethereum, Aave también tiene presencia en redes como Polygon, Avalanche y Fantom, lo que le brinda una mayor cobertura, costos más bajos, velocidades de transacción más rápidas y una mayor atracción para los usuarios.

Además, Aave admite una mayor variedad de tipos de colateral, desde criptomonedas tradicionales hasta activos tokenizados y derivados de staking. Esta diversa gama de productos, junto con funciones destacadas como los préstamos relámpago y la stablecoin GHO, ayuda a Aave a obtener una mayor cuota de mercado en el sector de Finanzas descentralizadas y mantiene su posición de liderazgo en el área de préstamos.

5. Catalizadores para el desarrollo futuro

Aave 2030 es el plan estratégico propuesto por Aave Labs, que tiene como objetivo expandir el protocolo más allá de Ethereum e introducir nuevas funciones en los próximos años. Los principales objetivos incluyen:

1. Expansión multichain: Aave planea soportar cadenas no EVM y ampliar su alcance comercial, construyendo una plataforma DeFi multichain. Esto permitirá a los usuarios utilizar los servicios de Aave en diferentes ecosistemas de blockchain, aumentando la liquidez y la tasa de adopción de usuarios.

2. Actualización de Aave V4: Introducción de integración de activos del mundo real, mejora de la eficiencia del capital y herramientas de gobernanza mejoradas. Al combinar activos del mundo real con el stablecoin GHO, Aave busca diversificar su base de colaterales y proporcionar un soporte más estable para los servicios de préstamos. Esta iniciativa espera atraer a más usuarios e instituciones, especialmente a aquellos que buscan productos financieros más seguros y basados en activos reales.

3. Modelo de financiamiento activo: Aave ha propuesto un modelo de presupuesto activo para su plan 2030, estableciendo de antemano una asignación de fondos y objetivos claros. El presupuesto inicial incluye 15 millones de GHO y 25,000 stkAAVE, destinados a investigación, desarrollo y auditoría de seguridad.

El objetivo general de Aave es establecer un ecosistema de Finanzas descentralizadas sostenible, interoperable y conforme para 2030, que pueda adaptarse a los cambios del mercado y proporcionar servicios de infraestructura básica a usuarios minoristas e institucionales.

Factores positivos

• Aave ocupa el 67% del mercado de préstamos en Finanzas descentralizadas, gestionando 7.4 mil millones de dólares en préstamos activos, lo que la coloca en una posición favorable en el crecimiento de los préstamos en Finanzas descentralizadas.
• Aave se está expandiendo en múltiples blockchains y planea expandirse a nuevas cadenas públicas emergentes como Aptos, lo que se espera atraiga a más usuarios y liquidez.
• La stablecoin GHO está ganando reconocimiento en el mercado, aumentando las fuentes de ingresos de la plataforma y haciendo que su estructura de ingresos sea más diversificada y estable.
• Aave Arc está diseñado específicamente para inversores institucionales, permitiéndoles participar en Finanzas descentralizadas de manera conforme, lo que ayuda a atraer flujos de capital del sector financiero tradicional.
• El potencial lanzamiento del ETF de ETH y un entorno de disminución de tasas de interés podrían atraer más flujos de capital hacia las Finanzas descentralizadas, brindando a Aave una oportunidad significativa para aumentar su TVL.

Factores de riesgo

• Aave tiene una alta cuota de mercado en el sector de Finanzas descentralizadas, y esta alta concentración podría hacer que cualquier problema técnico, vulnerabilidad de contrato inteligente o acción regulatoria dirigida tenga un gran impacto en toda la industria.
• Si la tasa de adopción de GHO se desacelera o los stablecoins de la competencia emergen, podría afectar el crecimiento de los ingresos de Aave y debilitar su ventaja competitiva en el campo de las Finanzas descentralizadas.
• La recesión económica global podría reducir el capital que fluye hacia los activos de riesgo, limitando las actividades de préstamo en las plataformas de Finanzas descentralizadas, lo que afectaría los ingresos y el TVL de la plataforma.
• El aumento de los riesgos geopolíticos podría aumentar la incertidumbre y la volatilidad del mercado, disminuyendo la disposición de los inversores a participar en Finanzas descentralizadas.
• Aunque la presión regulatoria parece haber disminuido actualmente, si surgen políticas de criptomonedas poco amigables a nivel global, aún podrían representar una amenaza para el desarrollo de la industria. La regulación estricta de las stablecoins, los protocolos de préstamos o las actividades de Finanzas descentralizadas podría debilitar la confianza del mercado y reducir la actividad en plataformas como Aave, especialmente en mercados clave como Estados Unidos y la Unión Europea. Es crucial estar atento a las próximas elecciones y la dirección de las políticas para evaluar este riesgo.