El ETF de Ethereum se espera que sea el próximo producto de inversión en encriptación aprobado.

Más de un mes después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobara históricamente 11 ETF de Bitcoin al contado, la industria de la encriptación ahora espera que el ETF de Ethereum al contado pueda obtener una aprobación similar tan pronto como en mayo.

Según una serie de resultados de entrevistas, se prevé que la aprobación del segundo mayor producto de activos digitales al contado en el mundo en 2024 sea generalmente positiva. No solo la industria de encriptación sostiene este punto de vista, sino que también algunos abogados de valores y participantes tradicionales de Wall Street comparten una opinión similar.

Sin embargo, también hay quienes tienen una actitud escéptica al respecto. Algunas personas señalan que la actitud del presidente de la SEC hacia la legitimidad de Ethereum ha sido ambigua en el pasado, y creen que podría ser un valor digital no registrado, por lo que no es adecuado para un ETF. Otra preocupación es que, en comparación con Bitcoin, la base y el apoyo institucional de Ethereum en la industria financiera no son lo suficientemente amplios.

A pesar de estas preocupaciones, varios abogados de valores han señalado que el proceso de aprobación del ETF de Bitcoin al contado proporciona un modelo para la aprobación del ETF de Ethereum. Un profesor de blockchain de la Facultad de Derecho de la Universidad Internacional de Florida y ex abogado de la SEC considera que, cuando los mismos factores que se presentan en la aprobación del ETF de Bitcoin al contado también están en juego aquí, la SEC tendrá dificultades para presentar nuevas razones para rechazar el ETF de Ethereum al contado.

Debido a que una empresa de gestión de activos encriptados ganó una apelación judicial contra la SEC en agosto del año pasado, varios ETF de Bitcoin al contado fueron aprobados el 10 de enero. Un panel de jueces de la corte de apelaciones de Washington D.C. consideró que la SEC actuó de manera "arbitraria y caprichosa" al rechazar la solicitud de la empresa para convertir su fondo fiduciario de Bitcoin en un ETF al contado.

La SEC aprobó un ETF de futuros de Bitcoin en 2021. Pero el tribunal cuestionó la afirmación de la comisión sobre la diferencia esencial entre el ETF al contado y el ETF de futuros, así como el mayor riesgo para los inversores minoristas.

Una de las razones por las que creo que la SEC tendrá una actitud positiva hacia el ETF de Ethereum al contado este año es el aumento de la demanda por parte de grandes empresas de Wall Street. Varias compañías que gestionan billones de dólares en activos han solicitado lanzar un ETF de Ethereum al contado.

Algunos en la industria señalan que la existencia del mercado de futuros de Ethereum es otra razón por la que la SEC tiene dificultades para rechazar el ETF de Ethereum al contado. Una parte fundamental del proceso regulatorio es asegurar que los mercados en los que operan los inversores no sean manipulados, y el mercado de futuros proporciona herramientas de supervisión para prevenir comportamientos manipulativos en el mercado al contado.

También hay quienes creen que la aprobación por parte de la SEC de un ETF de Ethereum al contado en 2024 es una idea ambiciosa. La actitud del presidente de la SEC sobre si Ethereum es un valor es poco clara, lo que se considera un obstáculo potencial. Después de que Ethereum se actualizó al mecanismo PoS en 2022, esta cuestión se volvió aún más compleja.

A pesar de estas incertidumbres, la mayoría de las opiniones consideran que el ETF de Ethereum al contado finalmente será aprobado, solo es cuestión de tiempo. De todos modos, este tema seguirá siendo el foco de atención de la industria de la encriptación y de los organismos reguladores.