Análisis profundo del dumping de Celestia y Polychain

Recientemente, ha ocurrido un llamativo evento de dumping en el ámbito de las criptomonedas. Una conocida institución de inversión vendió una gran cantidad de tokens de un proyecto de capa de disponibilidad de datos, lo que provocó una amplia discusión en el mercado. Este artículo analizará este evento desde múltiples perspectivas, explorando sus ventajas y desventajas, así como las lecciones que podemos aprender de él.

¿Es legítimo el beneficio de los inversores?

Muchos han cuestionado este evento de dumping, considerándolo un comportamiento depredador. Sin embargo, necesitamos reconocer que la esencia de los fondos de capital de riesgo es obtener rendimientos al asumir el riesgo de inversiones en etapas tempranas. Esta institución de inversión no solo invirtió en las primeras etapas de este proyecto, sino que también apostó por el concepto de "capa de disponibilidad de datos externos" que en ese momento era bastante innovador.

De hecho, cada persona toma decisiones y asume riesgos en la vida cotidiana, siendo la única diferencia la naturaleza y la escala del riesgo. Es importante señalar que esta institución no es el único inversor, ya que hay otros varios fondos de capital de riesgo involucrados. Sin embargo, debido a que los datos de transacción de otras instituciones son difíciles de rastrear, las críticas se centran principalmente en esta única institución, lo que claramente es una práctica injusta.

Problemas de rentabilidad del equipo del proyecto

En el campo de las criptomonedas, existe un problema grave de rentabilidad: la mayoría de los protocolos no son rentables, ni siquiera consideran la rentabilidad. Según las estadísticas de la plataforma de datos, este proyecto actualmente genera aproximadamente 200 dólares al día, pero distribuye aproximadamente 570,000 dólares en incentivos de tokens.

Muchos equipos de proyectos ven la venta de tokens como la principal fuente de ingresos, pero pasan por alto un modelo de negocio sostenible a largo plazo. Sin embargo, los fondos de los inversores no son ilimitados y la cantidad de tokens también es finita. Cuando un proyecto no es rentable, el equipo se ve obligado a vender una parte de los tokens para cubrir los costos operativos, lo cual no es cuestionable.

El dilema del modelo de token

En los últimos años, los inversores han mostrado una creciente preferencia por la inversión en tokens en lugar de la inversión en acciones. Esta tendencia tiene razones complejas detrás:

1. Muchos capitalistas de riesgo nativos en criptomonedas no les gusta la inversión en acciones, porque es más difícil salir.
2. La valoración de los tokens suele ser más alta que la valoración de las acciones, lo que permite al equipo recaudar más fondos.

Esta situación incentiva directamente a los equipos de proyectos a elegir modelos de tokens. La emisión de tokens no solo puede atraer a más inversores, sino que también proporciona una clara ruta de salida al mercado público. Para el equipo, esto significa una mayor valoración y más fondos para el desarrollo.

Sin embargo, este modelo a menudo resulta en pérdidas para los inversores minoristas, mientras que las instituciones de capital de riesgo obtienen ganancias. Hay opiniones que sostienen que la mayoría de los tokens de infraestructura o de gobernanza son esencialmente equivalentes a los tokens extremadamente especulativos.

Reflexión e Inspiración

1. El objetivo principal de las instituciones de capital de riesgo es obtener ganancias, lo cual no debe ser criticado. Es importante distinguir entre acciones de inversión legítimas y la manipulación del mercado engañosa.

2. El equipo del proyecto necesita diseñar un modelo de negocio sostenible, en lugar de depender únicamente de la venta de tokens. La rentabilidad o la tecnología de punta son la clave del éxito a largo plazo del proyecto.

3. El diseño de la economía de tokens es crucial y debe ser plenamente considerado en las primeras etapas del proyecto.

4. La innovación tecnológica y el precio del token no siempre están directamente relacionados. La emoción del mercado a menudo lleva a las personas a hacer evaluaciones completamente diferentes del mismo proyecto en diferentes momentos.

5. Los inversores y miembros de la comunidad deben mantenerse racionales y no hacer juicios extremos sobre el proyecto debido a las fluctuaciones de precios a corto plazo.

En general, este evento nos brinda una oportunidad para reflexionar profundamente sobre los modelos de negocio de los proyectos de criptomonedas, el diseño de la economía de tokens y el comportamiento de los inversores. Solo al aprender de estas lecciones, toda la industria podrá avanzar hacia una dirección más saludable y sostenible.