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La encriptación de pagos está surgiendo, construyendo un sistema financiero paralelo global.
encriptación de pagos: el nuevo motor de la innovación financiera
Para 2025, la blockchain habrá construido gradualmente un ecosistema de pagos paralelo al sistema financiero tradicional. La red de pagos encriptación soporta un volumen de 200 mil millones de dólares en stablecoins, así como un volumen de transacciones de stablecoins de 56.2 billones de dólares en 2024. Estos datos provienen de las estadísticas ajustadas de Visa, que son más cercanas a los escenarios de pago reales y se acercan al volumen total de transacciones de Mastercard.
La proliferación y la aplicación a gran escala de la encriptación de pagos se ha convertido en un hecho indiscutible, la adquisición de Bridge, un proveedor de servicios de stablecoin, por parte de Stripe por 1.100 millones de dólares es un caso típico. Como dijo el CEO de Stripe, los canales de pago encriptados son el "superconductor" en el ámbito de los pagos. Construyen la base de un sistema financiero paralelo, capaz de ofrecer liquidaciones más rápidas, menores costos y capacidades operativas transfronterizas sin problemas. Esta idea ha tardado diez años en madurar, y hoy en día, cientos de empresas se dedican a hacerla realidad. En la próxima década, veremos cómo los canales encriptados se convierten en el motor central de la innovación financiera, impulsando el crecimiento económico global.
A pesar de esto, aún hay muchos problemas que necesitan ser resueltos:
Este artículo analizará desde la perspectiva de los pagos tradicionales cómo los canales de pago encriptados basados en blockchain aportan utilidad a los pagos tradicionales, y proporcionará múltiples escenarios de aplicación real y perspectivas futuras.
I. Canales de pago existentes
Para entender la importancia de los canales de encriptación, primero es necesario comprender los conceptos clave de los canales de pago existentes y su compleja estructura de mercado y arquitectura de sistemas.
1.1 Red de tarjetas de crédito
A pesar de que la topología de la red de tarjetas de crédito es compleja, los principales participantes en las transacciones con tarjeta de crédito han permanecido inalterados durante los últimos 70 años. Esencialmente, los pagos con tarjeta de crédito implican cuatro roles principales:
Los dos primeros personajes son bastante simples, mientras que los dos últimos merecen una explicación más detallada.
El banco emisor o la institución emisora proporciona tarjetas de crédito o de débito a los clientes y autoriza las transacciones. Al recibir una solicitud de transacción, el banco emisor decide si aprueba o no, comprobando factores como el saldo de la cuenta del titular de la tarjeta, el límite de crédito disponible, entre otros. Las tarjetas de crédito son esencialmente un préstamo de los fondos de la institución emisora, mientras que las tarjetas de débito transfieren directamente desde la cuenta del usuario.
Si los comerciantes desean aceptar pagos con tarjeta de crédito, necesitan un adquirente ( que puede ser un banco, un procesador de pagos, un gateway o una organización de ventas independiente ), que es un miembro autorizado de la red de tarjetas de crédito. El término "adquirente" proviene de su papel de representar al comerciante para cobrar y asegurar que los fondos lleguen a la cuenta del comerciante.
La red de tarjetas de crédito proporciona un canal y reglas para los pagos con tarjeta de crédito. Conecta a las instituciones adquirentes con los bancos emisores, ofrece funciones de compensación, establece reglas de participación y determina las tarifas de transacción. La ISO 8583 sigue siendo el principal estándar internacional, que define la información de pago con tarjeta de crédito (, como la autorización, la liquidación y el reembolso ), y cómo se construye e intercambia entre los participantes de la red. En el ecosistema de la red, las instituciones emisoras y las instituciones adquirentes actúan como sus distribuidores: las instituciones emisoras son responsables de poner más tarjetas en manos de los usuarios, mientras que las instituciones adquirentes se encargan de entregar la mayor cantidad posible de terminales de tarjeta y pasarelas de pago a los comerciantes, para que puedan aceptar pagos con tarjeta de crédito.
Además, hay dos tipos de redes de tarjetas de crédito: "abierta" y "cerrada". Las redes abiertas, como Visa y Mastercard, implican a múltiples partes: el banco emisor, el banco adquirente y la propia red de tarjetas de crédito. Las redes de tarjetas de crédito facilitan la comunicación y el enrutamiento de transacciones, pero funcionan más como un mercado, dependiendo de las instituciones financieras para emitir tarjetas de crédito y gestionar cuentas de clientes. Solo los bancos están autorizados a emitir tarjetas de crédito para redes abiertas. Cada tarjeta de débito o crédito tiene un código de identificación bancaria (BIN), proporcionado por Visa al banco, mientras que entidades no bancarias como los PayFacs necesitan un "patrocinador BIN" para emitir tarjetas de crédito o procesar transacciones.
En comparación, redes cerradas como American Express son autosuficientes, manejadas por una sola empresa que gestiona todos los aspectos del proceso de transacción: generalmente emiten sus propias tarjetas, son su propio banco y proporcionan su propio servicio de adquisición de comerciantes. Se considera que los sistemas cerrados ofrecen más control y mejores márgenes de beneficio, pero a costa de una aceptación más limitada por parte de los comerciantes. Por el contrario, los sistemas abiertos ofrecen una adopción más amplia, pero a costa de una reducción del control y la participación en los beneficios por parte de los participantes.
La economía de los pagos es muy compleja, y existen múltiples tarifas en la red. La tarifa de intercambio es parte de la tarifa de pago que el banco emisor cobra a sus clientes por proporcionar acceso. Aunque técnicamente el banco adquirente paga directamente la tarifa de intercambio, el costo suele ser trasladado a los comerciantes. Las redes de tarjetas suelen establecer la tarifa de intercambio, que generalmente representa la mayor parte del costo total de los pagos. Estas tarifas varían significativamente entre diferentes regiones y tipos de transacciones. Por ejemplo, en Estados Unidos, las tarifas de tarjetas de crédito para consumidores oscilan entre aproximadamente 1.2% y 3%, mientras que en la Unión Europea, el límite es del 0.3%. Además, la tarifa de tarjeta también es decidida por la red de organizaciones de tarjetas, utilizada para compensar a la red por conectar a las instituciones adquirentes y los bancos emisores, así como para actuar como "canal" para asegurar la dirección precisa de las transacciones y el flujo de fondos. También hay tarifas de liquidación que deben pagarse a la institución adquirente, generalmente un porcentaje del monto de liquidación de la transacción o del volumen de transacciones.
Aunque estos son los participantes más importantes en la cadena de valor, la realidad es que la estructura del mercado actual es mucho más compleja en la práctica.
En la cadena mencionada, hay varios participantes importantes:
La pasarela de pago encripta y transmite la información de pago, conectando a los procesadores de pago y las instituciones adquirentes para la autorización, y comunica en tiempo real a la empresa la aprobación o rechazo de la transacción.
El procesador de pagos representa al banco adquirente para procesar los pagos. Transmite los detalles de la transacción desde la pasarela al banco adquirente, y luego el banco adquirente se comunica con el banco emisor a través de la red de organizaciones de tarjetas para obtener la autorización. El procesador de pagos recibe la respuesta de autorización y la envía de vuelta a la pasarela para completar la transacción. También maneja la liquidación, que es el proceso por el cual los fondos realmente ingresan a la cuenta bancaria del comerciante. Por lo general, las empresas envían un lote de transacciones autorizadas al procesador de pagos, y el procesador de pagos presenta estas transacciones al banco adquirente para iniciar la transferencia de fondos desde el banco emisor a la cuenta del comerciante.
Los proveedores de servicios de pago o proveedores de servicios de pago fueron introducidos por primera vez alrededor de 2010 por PayPal y Square, actuando como pequeños procesadores de pagos entre los comerciantes y los bancos adquirentes. Al agrupar a muchos comerciantes más pequeños en su sistema, actúan efectivamente como agregadores para lograr economías de escala y simplificar las operaciones al gestionar el flujo de fondos, procesar transacciones y asegurar los pagos. Los PayFacs poseen la ID de comerciante directa de la red de organizaciones de tarjetas y asumen la responsabilidad de incorporación, cumplimiento ( como la ley contra el lavado de dinero ) y de suscripción en nombre de los comerciantes con los que colaboran.
La plataforma de orquestación es una capa de tecnología intermedia que puede simplificar y optimizar los procesos de pago de los comerciantes. Se conecta a múltiples procesadores, gateways y adquirentes a través de una única API, mejorando la tasa de éxito de las transacciones, reduciendo costos y mejorando el rendimiento al enrutar los pagos según factores como la ubicación o las tarifas.
1.2 Centro de Liquidación Automática ( ACH )
La cámara de compensación automática ( ACH ) es una de las redes de pago más grandes de Estados Unidos, y en realidad es propiedad de los bancos que la utilizan. Se estableció originalmente en la década de 1970, pero comenzó a ganar popularidad cuando el gobierno de Estados Unidos comenzó a usarla para enviar pagos de seguridad social, lo que alentó a los bancos de todo el país a unirse a la red. Hoy en día, se utiliza ampliamente para el procesamiento de nóminas, el pago de facturas y las transacciones B2B.
Las transacciones ACH tienen principalmente dos tipos: remesas y retiros. Cuando los usuarios reciben su salario o utilizan su cuenta bancaria para pagar facturas en línea, están utilizando la red ACH. Este proceso involucra a múltiples participantes: la empresa o individuo que inicia el pago ( iniciador ), su banco ( ODFI ), el banco receptor ( RDFI ) y el operador que actúa en todas estas transacciones. En el proceso ACH, el iniciador presenta la transacción al ODFI, luego el ODFI envía la transacción al operador ACH, y luego el operador ACH transfiere la transacción al RDFI. Al final de cada día, el operador calcula el total de liquidación neta para sus bancos miembros ( la Reserva Federal es responsable de gestionar la liquidación real ).
Sobre ACH, una de las cosas más importantes es cómo maneja el riesgo. Cuando una empresa inicia un pago ACH, su banco (ODFI) es responsable de asegurar que todo sea legal. Esto es especialmente importante para los retiros: imagina si alguien usa la información de tu cuenta bancaria sin permiso. Para prevenir que esto ocurra, las regulaciones permiten presentar una disputa dentro de los 60 días posteriores a la recepción del estado de cuenta, y empresas como PayPal han desarrollado métodos de verificación ingeniosos, como realizar depósitos de prueba de bajo valor para confirmar la propiedad de la cuenta.
El sistema ACH ha estado trabajando para satisfacer las necesidades modernas. En 2015, lanzaron "ACH del mismo día", que permite procesar pagos más rápidamente. Sin embargo, todavía depende del procesamiento por lotes en lugar de transferencias en tiempo real, y tiene limitaciones. Por ejemplo, no se puede enviar más de 25,000 dólares en una sola transacción, y no es adecuado para pagos internacionales.
1.3 transferencia bancaria
La transferencia electrónica es el núcleo del procesamiento de pagos de alto valor, y los dos sistemas principales en Estados Unidos son Fedwire y CHIPS. Estos sistemas manejan pagos urgentes y garantizados que requieren liquidación inmediata, como transacciones de valores, grandes transacciones comerciales y compras de bienes raíces. Una vez ejecutada, la transferencia electrónica suele ser irrevocable y no puede ser cancelada o revocada sin el consentimiento del beneficiario. A diferencia de las redes de pagos convencionales que procesan transacciones por lotes, las transferencias electrónicas modernas utilizan un sistema de liquidación bruta en tiempo real (RTGS), lo que significa que cada transacción se liquida individualmente en el momento en que ocurre. Esta es una característica importante, ya que el sistema maneja miles de millones de dólares diariamente, y el riesgo de quiebra de bancos utilizando la liquidación neta tradicional es demasiado alto.
Fedwire es un sistema RTGS que permite a las instituciones financieras participantes enviar y recibir transferencias de fondos el mismo día. Cuando una empresa inicia una transferencia, su banco verifica la solicitud, deduce el monto de la cuenta y envía un mensaje a Fedwire. Luego, el Banco de la Reserva Federal deduce inmediatamente el monto de la cuenta del banco emisor y lo abona en la cuenta del banco receptor, después el banco receptor acredita la cuenta del beneficiario final. El sistema opera desde las 9 p.m. de la noche anterior hasta las 7 p.m. hora del este de EE. UU., y está cerrado durante los fines de semana y días festivos federales.
CHIPS es un sistema de compensación que es propiedad de grandes bancos estadounidenses a través de una cámara de compensación, y es una alternativa del sector privado, aunque más pequeña, que solo sirve a unos pocos grandes bancos. A diferencia del método RTGS de Fedwire, CHIPS es un sistema de liquidación neta por compensación, lo que significa que el sistema permite múltiples pagos entre las mismas partes. Por ejemplo, si Alice quiere enviar 10 millones de dólares a Bob, y Bob quiere enviar 2 millones de dólares a Alice, CHIPS combinaría estos pagos en un único pago de 8 millones de dólares de Bob a Alice. Aunque esto significa que los pagos a través de CHIPS tardan más que las transacciones en tiempo real, la mayoría de los pagos aún se liquidan el mismo día.
Como complemento de estos sistemas, SWIFT en realidad no es un sistema de pago, sino una red de información global dirigida a instituciones financieras. Es una organización cooperativa de propiedad de sus miembros, cuyos accionistas representan a más de 11,000 organizaciones miembros. SWIFT permite a bancos y empresas de valores de todo el mundo intercambiar información estructurada y segura, gran parte de la cual inicia transacciones de pago a través de diversas redes. Según Statrys, las transferencias de SWIFT tardan aproximadamente 18 horas en completarse.
En un proceso general, el remitente de fondos instruye a su banco para que envíe una transferencia electrónica al destinatario. La cadena de valor a continuación es un caso simple en el que dos bancos pertenecen a la misma red de transferencias electrónicas.
En situaciones más complejas, especialmente en pagos transfronterizos, las transacciones deben ejecutarse a través de una red de bancos corresponsales, utilizando generalmente SWIFT para coordinar los pagos.
Dos, casos de uso en la realidad
Ahora tenemos una base sobre los canales de pago tradicionales.