Transformación del mercado de criptomonedas: de un enfoque impulsado por el dinero caliente a uno orientado al valor

Después de experimentar el auge del mercado de criptomonedas impulsado por la liquidez entre 2020 y 2021, el actual mercado de criptomonedas ha dejado a muchos inversores confundidos y angustiados. El antiguo modelo basado en el impulso de capital y la pura especulación emocional ha dejado de funcionar, siendo reemplazado por un entorno de mercado que se centra más en el valor intrínseco, impulsado por narrativas claras y fundamentos.

Esta transformación proviene de un giro fundamental en la política monetaria macroeconómica. En comparación con el entorno de flexibilización de la última ola de mercados alcistas, el mercado actual enfrenta vientos macroeconómicos adversos más severos en décadas. Las políticas de endurecimiento adoptadas por la Reserva Federal para frenar la grave inflación han ejercido una presión doble sobre el mercado de criptomonedas, poniendo fin al antiguo modelo de ganancias fáciles.

A pesar de que la inflación ha retrocedido desde su punto máximo, su persistencia supera con creces lo esperado. Los últimos datos muestran que la tasa de inflación subyacente en EE. UU. se mantiene en un alto nivel del 2.8%, aún con una diferencia significativa respecto al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, el mercado laboral estadounidense sigue mostrando resiliencia, con la creación de nuevos empleos en mayo superando las expectativas y la tasa de desempleo manteniéndose en un nivel bajo. Estos datos económicos, que parecen positivos, se convierten en la razón para que la Reserva Federal mantenga su política de altas tasas de interés.

El entorno de altas tasas de interés ha llevado directamente a la crisis del mercado de criptomonedas: por un lado, la liquidez del mercado se ha agotado, lo que ha golpeado duramente a las altcoins; por otro lado, el aumento en el rendimiento de los activos de bajo riesgo tradicionales ha incrementado significativamente el costo de oportunidad de mantener activos encriptación. Este cambio en el entorno es especialmente desfavorable para los inversores minoristas que están acostumbrados a perseguir tendencias.

Sin embargo, la crisis también contiene oportunidades. El entorno del mercado actual está filtrando los activos y narrativas centrales que realmente tienen valor a largo plazo, creando nuevas oportunidades para los inversores preparados:

1. Entrada de fondos institucionales: El lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado ha abierto la puerta a una gran cantidad de fondos del ámbito financiero tradicional para invertir en encriptación, proporcionando nuevo poder de compra al mercado.

2. Reducción a la mitad de Bitcoin: El cuarto evento de "reducción a la mitad" de Bitcoin en abril de 2024 reducirá la oferta diaria nueva de 900 a 450 monedas, proporcionando un sólido soporte para el precio de Bitcoin en caso de que la demanda se mantenga estable o crezca.

3. Innovación para resolver problemas reales: el enfoque del mercado se desplaza de la pura especulación hacia aquellos proyectos que intentan resolver problemas reales, como AI+Crypto, tokenización de activos del mundo real (RWA), redes de infraestructura física descentralizada (DePIN), etc.

Estos cambios marcan la transición de la industria de la encriptación de "especulación" a "inversión en valor". Para los inversores, esto significa que la investigación profunda y la perspectiva a largo plazo se vuelven más importantes.

En este nuevo entorno del mercado, las estrategias de inversión necesitan ajustarse en consecuencia:

• Pasar de perseguir tendencias a corto plazo a investigar los fundamentos del proyecto
• De cambiar el comercio frecuente a mantener activos centrales a largo plazo
• Construir un portafolio de inversión diferenciado, asignar razonablemente Bitcoin, Ethereum y proyectos de vanguardia con alto potencial.

Aunque el mercado actual sigue enfrentando la presión de un entorno de altas tasas de interés, la experiencia histórica muestra que, una vez que el mercado está convencido de que el ciclo de ajuste ha terminado, incluso si no se han producido recortes de tasas, la aversión al riesgo podría calentarse anticipadamente. Por lo tanto, en esta etapa actual, puede ser prudente posicionarse anticipadamente en activos y sectores con potencial futuro.

En general, el actual mercado de criptomonedas se encuentra en una era de "vaca de valor" que requiere investigación profunda, pensamiento independiente y paciencia a largo plazo. Para aquellos inversores dispuestos a aprender y abrazar el cambio, sin duda es una "era dorada" en la que se pueden compartir los dividendos del crecimiento a largo plazo de la industria. En este período lleno de desafíos y oportunidades, la paciencia y la visión serán clave para el éxito.