La potencial riesgo de la estrategia de reserva de Bitcoin genera seguir

Cada vez más empresas que cotizan en bolsa están incorporando Bitcoin en su balance, pero esta estrategia podría enfrentar riesgos significativos. Si el precio de Bitcoin cae drásticamente o la capacidad de financiación de la empresa se ve limitada, estas empresas podrían verse obligadas a vender Bitcoin a bajo precio, e incluso a vender toda la empresa.

Un experto en inversiones ha indicado que si el mercado bajista persiste durante un período prolongado, algunas empresas bien gestionadas podrían tener la oportunidad de adquirir a precios de descuento empresas de reservas de Bitcoin en dificultades. A medida que más empresas establecen reservas de activos digitales, los expertos son cautelosos al respecto. Aunque esta práctica tuvo un gran éxito inicial, con el aumento de los precios de Bitcoin, sus riesgos potenciales han sido en gran medida ignorados.

Un director de investigación bancaria señaló que la estrategia de reservas de Bitcoin ha aumentado la presión de compra sobre Bitcoin, pero esta situación podría revertirse en el futuro. En un entorno de políticas favorables, la cantidad de empresas que intentan comprar más Bitcoin a través de deuda ha aumentado drásticamente. Según plataformas de datos, actualmente hay 130 empresas que cotizan en bolsa que poseen Bitcoin, mientras que a principios de año solo había 75.

Un CEO de una empresa de gestión de activos ha declarado que si las empresas de reserva de Bitcoin quiebran, podrían perder el 50% del capital. Sin embargo, él cree que el riesgo actual es relativamente bajo y no causará más daños que un evento de liquidación de derivados normal.

La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa se dedican a maximizar el valor de los accionistas mediante el aumento de ingresos y otros métodos. Sin embargo, muchas empresas que adoptan estrategias de reserva de Bitcoin tienen como objetivo lograr esto aumentando la cantidad de Bitcoin que posee cada acción.

Para el balance general apalancado, algunas empresas están utilizando préstamos bancarios a plazo, pero esto podría obligarlas a vender Bitcoin. Un experto advirtió: "Si piden dinero prestado a los bancos, están entregando su destino a otros."

mNAV( la relación entre la capitalización de mercado y el valor neto) se ha convertido en un indicador informal para evaluar las empresas de reservas de Bitcoin. Sin embargo, algunos analistas creen que este indicador, como medida integral, no es ideal y no puede considerar adecuadamente las diferencias en la operación de las empresas y la estructura de capital.

Cuando el precio de las acciones de la empresa presenta una prima en relación con la cantidad de Bitcoin que posee, es relativamente fácil aumentar el valor de cada acción de Bitcoin mediante la emisión de acciones ordinarias. Sin embargo, si la prima se convierte en un descuento, las perspectivas de la empresa pueden cambiar. Para las nuevas empresas con reservas de Bitcoin, el valor de su negocio subyacente es muy importante en las primeras etapas.

Algunas empresas optan por intercambiar efectivo y bonos del gobierno por Bitcoin, para mantener su poder adquisitivo. A medida que más empresas con reservas de Bitcoin surgen, los inversores podrían clasificarlas en "empresas de crecimiento" y "empresas de valor", según la tasa de crecimiento esperada por acción de Bitcoin. Aunque las empresas más pequeñas podrían ser adquiridas eventualmente, su dirección de desarrollo podría evolucionar junto con Bitcoin hacia una clase de activo.