Transformaciones internas de la SEC: nueva situación de la encriptación en la regulación

En la primera mitad de 2025, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) experimentó una profunda transformación interna, que incluyó cambios clave en la alta dirección, una gran cantidad de salidas de empleados y una reestructuración departamental. Esta transformación está remodelando silenciosamente el panorama regulatorio del mercado de encriptación.

Cambio de presidencia y cambio de actitud hacia la encriptación

En la primera mitad del año, la SEC experimentó la alternancia de tres presidentes: Gary Gensler, Mark T. Uyeda y Paul Atkins. A diferencia de la postura dura de Gensler, Uyeda y Atkins son considerados como más abiertos hacia la encriptación.

Uyeda implementó rápidamente una política favorable a la encriptación durante su breve período como agente: estableció un grupo de trabajo especial sobre criptomonedas, revocó la política contable SAB 121 y creó una unidad de redes y tecnologías emergentes.

Después de asumir el cargo, Atkins consolidó aún más este cambio de actitud. Anteriormente, fue copresidente de la Token Alliance de la Cámara de Comercio Digital, promoviendo activamente la elaboración de estándares industriales para la emisión y el comercio de tokens. Desde que asumió el cargo, Atkins ha expresado en múltiples ocasiones su postura amigable hacia la encriptación, comprometiéndose a regresar a la misión de fomentar la innovación.

Ajustes de personal en el departamento central

Además del cambio de presidente, el departamento central de la SEC también ha experimentado varios cambios clave en el personal. El nuevo director de la División de Gestión de Inversiones, Brian T. Daly, y el director de la División de Comercio y Mercados, Jamie Selway, ambos tienen experiencia en la encriptación.

Las autoridades también han cambiado de personal. Después de la salida del exdirector de la agencia de cumplimiento, Gurbir Grewal, quien tuvo una actitud dura hacia la encriptación durante mucho tiempo, Sanjay Wadhwa asumió como director interino, y la fuerza de la aplicación de la ley ha disminuido notablemente. Entre febrero y marzo de este año, la SEC retiró las demandas contra varias empresas de encriptación bien conocidas.

Además, la SEC lanzó un plan de "compra de empleados", más de 500 personas eligieron jubilarse anticipadamente o dejar sus puestos, creando espacio para la reestructuración y el cambio de políticas posteriores.

Cambios en la dirección de la regulación

En cuanto a la regulación, la SEC está ajustando su dirección a través de reuniones intensivas y declaraciones de políticas. En la primera mitad de este año, se han celebrado 6 mesas redondas relacionadas con la encriptación, que abarcan temas clave como el marco regulatorio, los mecanismos de custodia, la tokenización de activos y DeFi.

El 30 de mayo, la SEC publicó una declaración de política sobre las actividades de staking en redes PoS, aclarando tres tipos de actividades de staking que no constituyen una emisión de valores, proporcionando así un camino de cumplimiento más claro para los servicios de encriptación.

Al mismo tiempo, la aprobación de ETFs comienza a acelerarse. El 11 de junio, la SEC envió una notificación a las instituciones que planean emitir un ETF de Solana, exigiendo que presenten un documento revisado en un corto período de tiempo y prometiendo completar rápidamente la retroalimentación de la revisión.

Conclusión

Cambios en el personal, flexibilización de las reglas y una actitud más conciliadora, la SEC está reabriendo el diálogo con la industria de la encriptación. Aunque la regulación no desaparecerá, la regulación futura podría inclinarse más hacia la co-construcción que hacia la presión alta. Esta transformación interna está remodelando el panorama regulatorio del mercado de encriptación, abriendo nuevas posibilidades para el desarrollo de la industria.